煤炭行业周报：北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 能源/煤炭 报告时间 । 2019/6/23 分析师 陈雳 证书编号：S11000517060001 010-66495651 chenli@cczq.com 联系人 许惠敏 证书编号：S1100117120001 021-68595156 xuhuimin@cczq.com 王磊 证书编号：S1100118070008 010-66495929 wanglei@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——煤炭行业周报（201906023）  周报观点：北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升 北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升。南方降雨天气影响空调用电及水泥企业生产，电厂日耗小幅回落。本周六大电厂日耗煤均值环比降低0.6万吨至66.6万吨，对应的库存周环比增加68万吨至1786.7万吨。北方港口煤炭库存下降及进口煤管控或将趋严背景下电厂采购有所回升，港口煤价格获得支撑，但考虑到当前电厂煤炭库存仍处高位，预计电厂采购需求有限，港口煤炭价或难大幅上行。 据中国经济网消息，6月19日山西宁武县一煤矿发生冒顶事故，6人不幸遇难，考虑到今年以来煤矿事故频发且今年逢建国70周年、监管层对安全生产要求较严，不排除后续煤矿安监有进一步趋紧可能。本周主产地煤炭产量在环保安监严格、煤管票限制仍存的影响下产量保持平稳，坑口煤价格则在港口需求偏弱，矿上库存较高的综合影响下小幅回落，本周榆林5800打卡指数报434元，周环比回落6元，大同5500大卡指数报413元，周环比下跌两元。 展望后市，稳供给、高库存背景下，电厂或难进行大规模采购，煤价缺乏大幅上涨基础，煤炭整体价格以窄幅震荡为主，建议持续关注电厂耗煤及中下游煤炭库存变化。  行业、公司新闻：5月份鄂尔多斯煤炭产量同比增加15.8% 1）国家能源局6月20日发布通知，核准批复了陕西澄合矿区山阳煤矿和宁夏红墩子矿区红四煤矿2个煤矿项目。根据通知，上述2个煤矿项目均属于煤炭产能置换项目，合计产能540万吨/年。（国家能源局）；2）2019年1-5月份，河南省煤矿共生产原煤4301.74万吨，同比减少188.1万吨，下降4.28%。其中，骨干煤矿企业原煤产量4084.85万吨，同比减少195.27万吨，下降4.6%。地方煤矿原煤产量为216.89万吨，同比增加7.17万吨，增长3.4%。（河南煤矿安监局）；3）2019年5月份，鄂尔多斯煤炭产量6207.8万吨，同比增加846.4万吨，增长15.8%。（鄂尔多斯市统计局）  价格：环渤海动力煤5500K周环比持平 环渤海动力煤5500K报577元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报2040元/吨，周跌幅4.67%。秦皇岛至广州运费报40元/吨，周涨幅2.47%。秦皇岛至上海运费报31元/吨，周涨幅6.35%。  库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比回落2.40% 截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报570万吨，周跌幅2.40%。曹妃甸港煤炭库存报403万吨，周跌幅10.72%。天津港煤炭库存报106万吨，与上周持平。京唐港煤炭库存报229万吨，与上周持平。 风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/14 正文目录 1.指标速览 ............................................................................................................................. 4 2.要闻汇总 ............................................................................................................................. 4 2.1 川财观点：北方港口煤炭库存下降，电厂采煤需求回升 ............................................. 4 2.2 行业新闻：5月份鄂尔多斯煤炭产量同比增加15.8% ................................................. 5 3.煤炭股一周表现 .................................................................................................................. 6 3.1 行业表现比较 .............................................................................................................. 6 3.2 煤炭股一周表现 ........................................................................................................... 7 4.动力煤价格及供需 ............................................................................................................... 7 4.1 动力煤价格 .................................................................................................................. 7 4.2 动力煤供需 .................................................................................................................. 8 5.炼焦煤价格及供需 ............................................................................................................. 10 5.1 炼焦煤价格 ................................................................................................................ 10 5.2 炼焦煤供需 ................................................................................................................ 10 5.3 炼焦煤库存 ................................................................................................................. 11 6.焦炭价格及供需 ................................................................................................................ 12 6.1 焦炭价格 .................................................................................................................... 12 6.2 焦炭供需 .................................................................................................................... 12 风险提示 .............................................................................................................................. 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/14 图表目录 图 1： 行业版块表现 ..................................................................................................................... 6 图 2： 版块PE（TTM） ................................................................................................................ 6 图 3： 动力煤价格指数 ................................................................................................................. 7 图 4： 电煤价格指数 ..................................................................................................................... 7 图 5： 中国煤炭价格指数 ............................................................................................................. 7 图 6： 环渤海动力煤价格指数 ..................................................................................................... 7 图 7： 动力煤总需求与总供给 ..................................................................................................... 8 图 8： 动力煤行业消费量 ............................................................................................................. 8 图 9： 动力煤供需缺口 .......................................................................................................