通信行业周报：5G发展两重天，欧美内部反弹，中国强力推进

表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（06.21） EPS（元） PE 投资评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300602 飞 荣 达 7.8 25.45 0.79 1.16 1.82 32.2 21.9 14.0 增持 002792 通宇通讯 7.3 21.54 0.59 0.73 1.03 36.5 29.5 20.9 增持 002281 光迅科技 18.4 27.22 0.65 0.85 1.13 41.9 32.0 24.1 增持 000063 中兴通讯 133.9 31.93 -1.67 1.31 1.57 -19.1 24.4 20.3 增持 行业周报 投资评级:增持(维持) 公司研究 财通证券研究所 2019年06月23日 5G发展两重天，欧美内部反弹，中国强力推进 通信行业周报 通信 最近一年行业指数走势 -37%-24%-12%0%12%24%37%49%2018-062018-102019-02通信 上证指数 深证成指  美国芯片厂商希望解除华为禁令，美国企业失去的市场正是国产厂商的机会：路透社17日援引知情人士的消息称，包括英特尔、高通及赛灵思在内的多家美国芯片供应商正秘密向美国政府施压，要求后者放宽对华为的供货禁令。 目前来看，美国政府不会对禁令内容有所放宽。禁令在对华为造成影响的同时，对美国公司也会造成巨大的伤害，美国这种违背经济全球化的做法，无疑是一种历史的倒退。但反过来看，华为不得不切换供应商或自己生产，这将加速自主可控与国产替代发展，必将成为未来中国科技领域的发展趋势，华为产业链的公司在长期具有更大的发展空间。  英国运营商呼吁政府不要禁止华为，华为5G全球领先毋庸置疑：据外媒Light Reading报道，英国运营商英国电信（BT）和沃达丰（Vodafone）再次呼吁政府不要对华为实施5G禁令。Light Reading称，尽管华为的竞争对手努力在证明他们是可行的替代者，但是上述两家运营商高管表示，禁止华为这家全球最大的通信设备供应商，将阻碍下一代5G网络的推出，并对英国经济造成巨大挫折。  华为知识产权战略或发生重大转变，将向美国公司索取更多专利费：据CNBC报道，专家表示，华为可能要求美国公司支付更多的专利技术使用费，因为这家陷入困境的公司希望反击来自华盛顿方面的持续压力。上周，路透社报道称，华为要求Verizon为使用超过230项华为专利支付10亿美元费用。华尔街日报报道称，这其中涉及从核心网设备到物联网技术在内的多种专利。CNBC表示，在专利纠纷方面，Verizon可能并非华为唯一瞄准的公司。华为总裁、创始人任正非本周表示，华为可以向更多公司索取专利使用费。这将标志着华为战略的重大转变。  中国铁塔今年前五月承接5G建设需求5.5万个,国内5G建设正加速：中国铁塔总部市场部总经理马武透露，随着5G商用牌照的正式发放，国内5G建设迈入快车道，今年1至5月，中国铁塔已承接三大运营商5G建设需求5.5万个。马武表示，中国铁塔将依托资源、服务、成本优势，不断提升站址规划、统筹资源、室分共享、建设维护等核心能力，快速、低成本地满足5G建设需要。  发改委要求降低部分车联网频段占用费，政策鼓励物联网新兴业务发展：国家发改 委正式发布关 于降低部分 行政事业性收 费标准的通 知，明确要求 降低223-235MHz频 段电 力 等行 业采 用 载波 聚合 的 基站 频率 占 用费 标准 ， 关于5905-5925MHz频段车联网直连通信系统收费标准，发改委也做了具体的明确指示。同时，为鼓励新技术新业务的发展，对5905-5925MHz频段车联网直连通信系统频率占用费标准实行“头三年免收”的优惠政策。  投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣 达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光 迅科技（002281）、博创科技 （300548）;物联网厂商日海智能（002313）、 高新兴（300098）、广和通（300638）；流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）。  风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。 计算机软件与服务 证券研究报告 行业研究 财通证券研究所 证券研究报告 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《华为5G全球领先毋庸置疑，国内外攻城略地:通信行业周报》 2019-06-16 2 《5G超预期发放正式商用牌照，投资和 市 场应 用将 加速:通 信 行业 周报 》 2019-06-10 3 《厂商、政府同发力，5G 建设加速信号明显:通信行业周报》 2019-06-03 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 英国电信和沃达丰再次强调，禁止华为将对英国经济造成巨大挫折. 5 2.2 美国芯片供应商秘密向政府施压 要求放宽华为禁令.............. 5 2.3 华为知识产权战略或发生重大转变：将向美国公司索取更多专利费. 6 2.4 发改委：部分车联网专用频段无线电频率占用费“头三年免收” ..... 6 2.5 中国铁塔：今年前五个月已承接运营商5G建设需求5.5万个 ..... 7 2.6 中国电信集采85万只光模块背后：新集采模式试水 5G需求初现 .. 8 2.7 LightCounting：数据中心光模块市场可能会进入下滑周期........ 8 2.8 国网湖南电力与中国移动签订合作协议 共同打造5G智慧电网 .... 9 2.9 中兴通讯陈宗琮：光接入网与5G将融合发展、协同互补 ......... 9 2.10 中国联通智慧医疗论坛暨医疗云 发布会在西安举行............. 10 3、 重点公司公告............................................12 3.1 纵横通信：收到政府补助资金459.82万元 ..................... 12 3.2 纵横通信：董事拟减持不超0.89%股份 ......................... 12 3.3 纵横通信：纵横通信：股东及董事拟合计减持不超1.75%股份 ..... 12 3.4 中天科技：不超8亿元回购公司股份 用于转换公司债券.......... 12 3.5 立昂技术：拟每10股派1元及转增7股 股权登记日为6月27日 . 12 3.6 会畅通讯：股东比邻前进拟减持不超过1% ...................... 12 3.7 实达集团：拟定增募资不超13亿元 ........................... 12 3.8 瑞斯康达：拟每10股派1.2元 股权登记日6月27日 ........... 12 3.9 亨通光电：拟收购华为投资所持华为海洋51%股权 ............... 13 3.10 高新兴：中标1.7亿智能交通系统建设采购项目 ............... 13 4、 风险提示 ...............................................13 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................4 图3：概念板块表现 ..........................................4 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场大幅上涨，上证指数上涨4.16%，创业板成分指上涨4.80%，通信行业指数上涨4.04%。通信子行业中，增值服务本周涨幅最大（5.45%）。行业内个股涨幅前五的分别是：中富通（19.71%）、广和通（13.35%）、亿联网络（12.02%）、恒信东方（11.89%）、邦讯技术（11.25%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，增值服务上涨了5.45%，电信运营上涨了4.20%，通信设备制造上涨了3.85%。 概念板块中，智慧城市上涨了6.88%，移动互联网上涨了6.62%，云计算上涨了5.46%，物联网上涨了5.11%，智能交通上涨了4.84%，IPV6上涨了4.77%，三网融合上涨了4.70%，5G上涨了4.26%，量子通信上涨了3.61%，4G上涨了2.73%。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股中，涨幅第一的是中富通（300560.SZ），本周上涨19.71%；此外广和通（300638.SZ）本周上涨；亿联网络（300628.SZ）本周上涨12.02%；恒信东方（300081.SZ）本周上涨11.89%；邦讯技术（300312.SZ）本周上涨11.25%。 表1：A股通信板块涨幅前五 股票代码 名称 涨幅 主营业务 300560.SZ 中富通 19.71% 公司是一家专业的第三方通信网络管理服务提供商，致力于为通信与信息领域提供一流的通信网络维护和通信网络优化服务，主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，以及华为、中兴、上海贝尔等知名通信设备供应商。 300638.SZ 广和通 13.35% 公司自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。 300628.SZ 亿联网络 12.02% 公司是专业的企业通信与协作解决方案提供商，集研发、销售及服务于一体，并通过外协加工的方式，为全球企业客户提供智能、高效的企业通信终端设备。公司生产的终端产品销售量及销售收入均居行业前列，并保持快速增长。 300081.SZ 恒信东方 11.89% 公司依托CG、VR、IP等三大基础核心能力，支撑AI合家欢平台、场地(梦幻)