通信行业周报（第75期）：中移动开启5G一期集采，国内5G进程加速推进

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年6月15日 通信行业 中移动开启5G一期集采，国内5G进程加速推进 ——通信行业周报（第75期） 行业周报 ◆本周（20190610-20190614）通信板块上涨1.86%。通信板块本周上涨1.86%，光通信、云计算、大安全、5G和物联网分别上涨0.57%、3.02%、0.15%、2.75%和2.54%。板块涨幅前三名分别为欣天科技（+33.10%）、梦网荣信（+24.28%）、二六三（+17.98%）。 ◆周观点：中移动开启5G一期集采，国内5G进程加速推进。6月10日，中国移动发布2019年5G一期无线工程设计及可行性研究服务集中采购招标公告，其中，预估工程费1（设计费计价基数）为192.58亿元（不含税），预估工程费2（可研计价基数）为192.58亿元（不含税），预估勘察费（无折扣）为2亿元（不含税），总额达到近200亿元。我们预计，5G的总体投资规模将为4G的1.5倍左右，达到1.2万亿元以上，中移动的5G一期集采在6月10日5G商用牌照发放后随即开启，进一步确定5G为国内通信网络升级建设的重要投资机遇，提振市场对于5G建设的信心。结合调研情况及第三方机构预测，我们预计，2019年国内5G基站需求量在15万站以上，全球5G基站需求量在50~60万站左右，带动通信产业链复苏。此外，贸易摩擦凸显抢占5G高地重要战略地位，韩国、美国已率先商用5G，随着牌照落地、集采开启，国内5G推进将加速。 ◆投资建议。中移动开启5G一期集采，采购总额达到近200亿元，显著提振产业景气度，5G将成为贯穿2019年下半年的投资主线。我们建议择优布局：1）主设备：5G投资占比最大的产业链环节，行业集中度高，重点推荐：中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）。2）光模块：5G基站侧对25G等高速率光模块需求量将显著增长，推荐：光迅科技（002281）。3）天线：5G频段上移单基站覆盖范围减少，Massive MIMO技术应用、天馈一体化和天线有源化推动提升单天线价值量，推荐通宇通讯（002792）。4）受益于5G建设相关细分领域优质标的，包括：车联网领域高新兴（300098）、网络可视化领域中新赛克（002912）、恒为科技（603496）、IDC领域光环新网（300383）及会议信息化领域视源股份（002841）。 ◆风险提示：5G推进不及预期、中美贸易摩擦升级 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS(元) PE(X) 18A 19E 20E 18A 19E 20E 000063 中兴通讯 30.28 -1.67 1.17 1.44 N/A 26 21 600498 烽火通信 27.75 0.76 0.87 1.02 37 32 27 002281 光迅科技 26.58 0.49 0.6 0.84 54 44 32 300098 高新兴 7.59 0.31 0.4 0.49 24 19 15 002912 中新赛克 83.61 1.92 2.78 3.65 44 30 23 603496 恒为科技 28.12 0.75 1.03 1.4 37 27 20 300383 光环新网 15.94 0.46 0.6 0.78 35 27 20 002841 视源股份 72.65 1.53 2.22 2.91 47 33 25 002792 通宇通讯 31.37 0.20 0.51 1.03 N/A 63 31 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，注：股价时间为2019年6月14日 买入（维持） 分析师 刘凯 (执业证书编号：S0930517100002) 021-52523849 kailiu@ebscn.com 石崎良(执业证书编号：S0930518070005) 021-52523856 shiql@ebscn.com 联系人 冷玥 lengyue@ebscn.com 行业主要数据图 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 工信部发放四张5G商用牌照，5G元年正式开启（第74期）......2019-06-08 -40%-28%-15%-3%10%04-1807-1810-1801-19通信行业沪深30070090011001300150003-0303-1003-1703-2403-3104-0704-1404-2104-2805-0505-1205-1905-2606-02光大通信指数 光大光通信指数 光大云计算指数 光大大安全指数 光大5G指数 光大物联网指数 2019-06-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 大盘上涨1.92%，通信板块上涨1.86% .................................................................................... 3 2、 本周关注重点 ............................................................................................................................ 3 2.1、 中移动开启5G一期集采，国内5G进程加速推进 ................................................................................. 3 3、 通信行业跨市场表现回顾 .......................................................................................................... 4 3.1、 A股通信行业表现回顾（0610~0614） .................................................................................................. 4 3.2、 港股通信行业表现回顾（0610~0614） .................................................................................................. 6 4、 估值分析和投资建议 ................................................................................................................. 7 4.1、 估值分析 ................................................................................................................................................. 7 4.2、 投资建议 ................................................................................................................................................. 7 5、 下周重点事件提醒 ..................................................................................................................... 9 6、 本周上市公司重大事项 ............................................................................................................. 9 7、 一周新闻集锦 .......................................................................................................................... 11 8、 附录 ........................................................................................................................................ 11 9、 风险提示 ................................................................................................................................. 12 万得资讯 2019-06-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、大盘上涨1.92%，通信板块上涨1.86% 本周（20190610-20190614）上证指数上涨1.92%，通信板块上涨1.86%。本周A股市场整体上涨，上证指数最终收于2882点，上涨1.92%，沪深300指数上涨2.53%。通信板块本周上涨1.86%，光通信、云计算、大安全、5G和物联网分别上涨0.57%、3.02%、0.15%、2.75%和2.54%。 图1：本周通信板块整体下跌 近期A股市场通信行业走势 资料来源：Wind、光大证券研究所 个股涨跌幅方面，欣天科技周内上涨33.10%，居板块涨幅榜首；鼎信通讯周内下跌9.79%，居板块跌幅榜首。 表1：本周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 300615.SZ 欣天科技 33.10% 79.02 603421.SH 鼎信通讯 -9.79% 70.92 002123.SZ 梦网荣信 24.28% 281.02 300053.SZ 欧比特 -9.17% 129.35 002467.SZ 二六三 17.98% 1,004.28 002417.SZ 三元达 -7.88% 86.16 300025.SZ 华星创业 12.77% 253.69 000839.SZ 中信国安 -6.89% 609.89 300555.SZ 路通视信 11.38% 82.68 002194.SZ 武汉凡谷 -5.04% 93.39 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、本周关注重点 2.1、中移动开启5G一期集采，国内5G进程加速推进 6月10日，中国移动开启5G一期集采，总额达到近200亿元，提振市场对于5G建设的。中国移动采购与招标网信息显示，中国移动6月10日发布2019年5G一期无线工程设计及可行性研究服务集中采购招标公告，其中，预估工程费1（设计费计价基数）为192.58亿元（不含税），预估工7008009001000110012001300光大通信指数 光大光通信指数 光大云计算指数 光大大安全指数 光大5G指数 光大物联网指数 2019-06-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 程费2（可研计价基数）为192.58亿元（不含税），预估勘察费（无折扣）为2亿元（不含税），总额达到近200亿元。 图2：中移动19年5G一期无线工程设计及可行性研究服务集中采购公告 资料来源：中国移动采购与招标网 我们预计，2019年国内5G基站需求量在15万