特朗普再度炮轰OPEC，但油市不为所动
原油日报 2019年3月29日星期五 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 xiayang@nawaa.com 特朗普再度炮轰OPEC，但油市不为所动 市场要闻： 美国总统特朗普 ：“欧佩克增加石油供应量非常重要。全球市场脆弱，油价太高了。谢谢！” 消息人士：俄罗斯能源部长诺瓦克告知沙特能源大臣法利赫，其不能保证减产协议延长至2019年底；欧佩克和俄罗斯可能在6月减产协议到期后将其延长三个月。 俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯的目标是在3月末达到减产22.8万桶/日；俄罗斯和伊朗将讨论延长欧佩克+减产协议的可能情况；“俄罗斯只会同意延长减产协议到3个月”的报道不是事实；可能会在5月开始延长减产协议的讨论。 市场消息：欧元区3月经济景气指数降至2016年以来最低水平，该指数从2018年5月以来已是连续11个月下降。 美联储威廉姆斯：美国经济状况非常良好，经济学家并不非常擅长预估经济衰退，经济增速正在放缓至可持续增长的水平。 美联储布拉德：只有发生更大范围的公债收益率倒挂并持续几个月时间，才构成明确的衰退信号。 消息人士：美国政府要求外贸企业及炼厂停止直接、间接或与委内瑞拉进行石油互换交易；美国政府警告相关机构，继续与委内瑞拉进行石油交易将被视为违法制裁措施。 简评： 周四美国总统特朗普再次在推特上呼吁OPEC增加供给以压制高涨的油价，但本次发声并没有像此前那样对市场构成较大影响，油价在经历了短线下跌后迅速恢复到特朗普发推特前的水平上。这主要是因为特朗普的屡次发声抨击OPEC已经让市场习以为常，且上一次发声后并没有实际的打压OPEC行动出现。昨日的另一个重要信息是，有消息称俄罗斯很可能只同意将减产协议延长3个月，但数小时后，俄罗斯能源部长诺瓦克出面否认了该消息。目前来看，俄罗斯的减产意愿较低，虽然其承诺在3月末达到减产22.8万桶/日的目标，但从现有数据看，3月俄罗斯恐怕一半的减产任务都难以完成，这将拖累OPEC+整体的减产执行力度。 宏观经济消息方面多空交织，虽然欧元区经济数据持续令人担忧，但美国方面，美联储频繁发声认为美国经济依然处于稳健的健康状态，并没有看到衰退的信号。 总体来看市场消息多空交织，预计短期内油市依然延续小幅震荡走势，众多的不确定因素使得市场未来的趋势方向难以辨明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 南华研究 原油日报 1. 主要行情走势 1.1 全球主要油品期货 单位最新结算价日涨跌日涨跌幅成交量日度变化持仓量日度变化WTI原油美元/桶58.97-0.90-1.50%738,84012.73%439,4041.16%Brent原油美元/桶67.08-0.66-0.97%284,522-6.17%257,580-19.15%Oman原油美元/桶66.71-1.01-1.49%4,06910.93%16,0358.47%INE SC原油元/桶450.20-10.70-2.32%295,10015.37%40,322-10.10%美汽油RBOB美分/加仑191.92-0.80-0.42%38,596-9.93%37,250-18.32%美柴油ULSD美分/加仑196.34-1.98-1.00%34,25917.00%35,830-21.97%ICE柴油美元/吨602.25-6.75-1.11%63,0894.52%122,098-1.85%品种原油期货成品油期货 图1：WTI-Brent原油期货近期价格走势（美元/桶） 图2：INE SC原油期货价格走势（人民币/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 图3：WTI原油期货远期曲线（美元/桶） 图4：Brent原油期货远期曲线（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图5：INE SC原油期货远期曲线（元/桶） 图6： INE SC原油成交量与持仓量（张） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 1.2 全球主要原油现货 单位最新价上一期日涨跌量日涨跌幅阿联酋上扎库姆原油美元/桶67.8468.19-0.35-0.51%阿联酋迪拜原油美元/桶66.9768.14-1.17-1.72%阿曼原油美元/桶66.8768.12-1.25-1.83%伊拉克巴士拉轻油美元/桶67.2268.43-1.21-1.77%也门马西拉原油美元/桶68.1769.57-1.40-2.01%卡塔尔海洋油美元/桶67.6968.86-1.17-1.70%OPEC一揽子原油（数据延迟一天）美元/桶67.7867.540.240.36%即期Brent（BFOE）美元/桶66.4567.54-1.09-1.61%WTI库欣美元/桶58.9459.83-0.89-1.49%美湾LLS美元/桶58.2959.08-0.79-1.34%远东ESPO美元/桶69.3270.49-1.17-1.66%INE原油期货可交割6种中东原油其他重要原油现货价格现货原油 图7：INE原油可交割的6种中东油现货价格（美元/桶） 图8：欧洲-美国重要原油现货价格（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1.3 全球主要原油相关价差 单位最新一期上一期日涨跌量日涨跌幅WTI-Brent期货价差美元/桶-8.02-7.81-0.212.69%Brent-Dubai现货价差美元/桶0.410.410.000.00%WTI 首行-12行价差美元/桶0.500.360.1438.89%Brent 首行-12行价差美元/桶2.011.530.4831.37%NYMEX 汽油-WTI价差美元/桶20.2119.910.291.47%NYMEX 低硫柴油-WTI价差美元/桶23.5723.520.060.23%NYMEX 原油321裂解价差美元/桶21.3321.120.211.01%ICE 柴油-Brent价差美元/桶14.0614.30-0.24-1.68%跨期价差裂解价差跨市价差 图9：WTI-Brent原油期货价差走势（美元/桶） 图10：Brent-Dubai现货价差（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 图11：WTI原油期货-近远月价差 图12：Brent原油期货-近远月价差 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图13：美国成品油-原油裂解价差（美元/桶） 图14：ICE柴油-Brent裂解价差（美元/桶） 数据来源：Bloomberg、南华研究 数据来源：Bloomberg、南华研究 2. 重要基本面数据 OPEC减产执行率： 2019年1月2019年2月2019年1月2019年2月阿尔及利亚102410261057-32-31103%97%安哥拉143514571528-47-71198%151%刚果（布）317316325-10-980%90%厄瓜多尔517522524-16-244%13%赤道几内亚112126127-4-1375%25%加蓬197203187-616-167%-267%伊拉克470246334653-141-20-35%14%科威特272327092809-85-100101%118%尼日利亚173117411738-53313%-6%沙特阿拉伯101721008710633-322-546143%170%阿联酋307530723168-96-9697%100%OPEC减产11国260052589226749-812-85792%106%伊朗273127433330--587--利比亚8839061118--212--委内瑞拉115010081206--198--OPEC合计307703054932403-1854单位：千桶/日减产基准协议减产量实际减产量减产执行率OPEC产量数据来源：OPEC、南华研究 南华研究 原油日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图15：OPEC原油产量月度数据（千桶/日） 图16：美国原油产量（千桶/日） 0%50%100%150%200%29,00029,50030,00030,50031,00031,50032,00032,50033,000OPEC原油产量减产执行率（右轴） 7,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 数据来源： OPEC、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 图17： 美国炼厂开工率（%） 图18：美国商业原油库存（千桶） 75.080.085.090.095.0100.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 300,000350,000400,000450,000500,000550,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 数据来源：EIA、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 图19：美国汽油库存（千桶） 图20：美国精炼油库存（千桶） 200,000210,000220,000230,000240,000250,000260,000270,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 100,000110,000120,000130,000140,000150,000160,000170,000180,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014-2018年范围2017201820192014-2018年5年均值 数据来源：EIA、南华研究 数据来源：EIA、南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 南华研究 原油日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 萧山营业部 杭州市萧山区北干街道金城路438号东南科技研发中心2101室 电话：0571-83869601 台州营业部 台州市经济开发区东商务区巨鼎国际商厦203室 电话：0576-88539900 温州营业部 浙江省温州市车站大道2号华盟商务广场1801 电话：0577- 89971808 浙江分公司 宁波市海曙区和义路77号901、902 电话：0574-87280438 宁波营业部 浙江省宁波市和义路77号汇金大厦9楼 电话：0574-87274729 慈溪营业部 慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼 电话：0574-63925104 嘉兴营业部 嘉兴市中山路133号综合大楼东五楼 电话：0573-82153186 绍兴营业部 绍兴市越城区昆仑商务中心1幢1单元3101室 电话：0575-85095807 成都营业部 四川省成都市高新区天府大道北段1700号1栋2单元12层1209号 电话：028-86532609 兰州营业部 甘肃省兰州市城关区张掖路街道酒泉路437-451号 金地商务大厦11楼001号 电话：0931-8805351 大连营业部 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 大连期货大厦第34层3401、3410号 电话：0411-39048000 北京分公司 北京市西城区宣武
