融资融券周报第351期：沪深下探，两融小降

s 报告日期：2019年05月27日 分析师：刘轩 S1070512080002 ☎ 010-88366060-8707  lxuan@cgws.com 数据来源：Wind资讯 <<金融产品周报：国内股市大幅震荡，避险资产价格上升>> 2019-05-21 <<沪深 下 行，ETF两 融稳 增>> 2019-05-20 <<金融工程：公募基金2018年度总结及2019年展望>> 2019-05-14 沪深下探，两融小降 ——融资融券周报第351期 上周沪深两市下跌。两融余额环比减少0.87%，期末余额为9236.13亿元。我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-3.03bp升至-2.76bp，上升0.27个bp，个股多空强度整体有所上升。上周ETF两融市场没有标的变动，55支ETF的两融余额加总达到了1024.19亿元，较前期的1015.36亿元增加0.87%。  上周市场回顾：上周沪深两市下跌。两融余额环比减少0.87%，期末余额为9236.13亿元。沪深两市的两融余额差值为2034.75亿元，较前期的2072.31亿元减少1.81%。  个股情况：我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-3.03bp升至-2.76bp，上升0.27个bp，个股多空强度整体有所上升。我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为中小企业板从前期的-6.84bp升至-2.02bp，上升4.82个bp；沪市主板从前期的-2.67bp升至-2.58bp，上升0.09个bp；深市主板从前期的-1.78bp降至-3.90bp，下降2.12个bp；创业板从前期的-4.51bp升至-4.31bp，上升0.20个bp。本期融资净流入的个股有261支，较前期减少37个个股。  ETF情况：上周ETF两融市场没有标的变动，55支ETF的两融余额加总达到了1024.19亿元，较前期的1015.36亿元增加0.87%。  风险提示：股市下跌的系统性风险。 结论 相关报告 分析师 证券研究报告 金融工程研究 周报 目录 1. 上周市场回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 市场总体情况： ............................................................................................................. 3 1.2 分项余额情况： ............................................................................................................. 4 1.3 周交易情况： ................................................................................................................. 5 2. 个股两融数据分析 ................................................................................................................. 5 2.1 市场板块两融分析 ......................................................................................................... 6 2.2 行业两融分析 ................................................................................................................. 7 2.3 个股两融分析 ................................................................................................................. 8 3. ETF情况 ................................................................................................................................... 9 4. 本周小结 ............................................................................................................................... 10 图表目录 图1：融资融券余额历史走势 ................................................................................................... 3 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 ............................................................................... 3 图3：融资余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图4：融券余额及占比情况 ....................................................................................................... 4 图5：融资净买入额 ................................................................................................................... 4 图6：融资期间买入额 ............................................................................................................... 5 图7：融券期间卖出量 ............................................................................................................... 5 图8：市场整体相对多空强度 ................................................................................................... 6 图9：分市场多空强度指标 ....................................................................................................... 7 1. 上周市场回顾 1.1 市场总体情况：  市场表现： 上周沪深两市下跌。上证综指下跌-1.02%，收于2852.99点；深证成指下跌-2.48%，收于8776.77点；沪深300下跌-1.50%，收于3593.91点。  两融余额情况： 上周两融余额环比减少0.87%，期末余额为9236.13亿元。其中沪市余额环比减少1.04%，期末余额为5635.44亿元；深市余额环比减少0.60%，期末余额为3600.69亿元。 图1：融资融券余额历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理  沪深两市的两融余额差值情况： 沪深两市的两融余额差值为2034.75亿元，较前期的2072.31亿元减少1.81%。 图2：沪深两市的两融余额差值历史走势 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.2 分项余额情况：  融资和融券分项余额情况： 上周融资余额为9163.83亿元，比前期减少0.88%；融券余额为72.30亿元，比前期减少0.40%。融资余额占比99.22%，融券余额占比0.78%，两者占比关系基本维持不变。 图3：融资余额及占比情况 图4：融券余额及占比情况 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理  融资净买入额： 上周的融资净买入额由前期的-92.88亿元上升至-42.74亿元，环比升幅为53.99%，融资交易市场热度升温。 图5：融资净买入额 资料来源：wind,长城证券研究所整理 1.3 周交易情况：  融资期间买入额和融券期间卖出量： 上周融资期间买入额为261.14亿元，环比减少85.75%；上周融资期间偿还额为303.88亿元，环比减少84.22%。上周融券期间卖出量为1.34亿股，环比减少85.11%。 图6：融资期间买入额 图7：融券期间卖出量 资料来源：wind,长城证券研究所整理 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2. 个股两融数据分析  市场整体多空相对强度： 相对多空强度=（融资净买入额-融券净卖出额）/流通市值 上周个股的融资期间买入额从前期的1881.15亿元降至1595.70亿元，降幅为15.17%，个股的融资净买入额从前期的-99.41亿元升至-85.52亿元，升幅为13.98%；我们估算的融券净卖出额则从前期的-3.76亿元升至1.12亿元，升幅为129.71%。以流通市值的万分之一为一个基点(bp)，我们计算出的市场相对多空强度指标从前期的-3.03bp升至-2.76bp，上升0.27个bp，个股多空强度整体有所上升。 图8：市场整体相对多空强度 资料来源：wind,长城证券研究所整理 2.1 市场板块两融分析 为了方便后面的分析，我们分别对个股和行业定义如下几个指标： 融资净买入额=融资买入额-融资偿还额 融券净卖出量=融券卖出量-融券偿还量 分市场看个股两融，各市场板块的两融余额从高到低分别为沪市主板从前期的4838.64亿元降至4787.26亿元，降幅为1.06%；深市主板从前期的1488.23亿元降至1486.66亿元，降幅为0.11%；中小企业板从前期的1301.50亿元降至1276.28亿元，降幅为1.94%；创业板从前期的520.76亿元降至517.30亿元，降幅为0.66%。 各市场板块的融资净流入额从高到低分别为创业板从前期的-4.24亿元升至-3.59亿元，升幅为15.43%；中小企业板从前期的-22.69亿元升至-6.40亿元，升幅为71.77%；深市主板从前期的-8.32亿元降至-17.49亿元，降幅为110.16%；沪市主板从前期的-64.16亿元升至-58.03亿元，升幅为9.55%。 我们测算的相对多空强度指标按各市场板块从高到低分别为中小企业板从前期的-6.84bp升至-2.02bp，上升4.82个bp；沪市主板从前期的-2.67bp升至-2.58bp，上升0.09个bp； 深市主板从前期的-1.78bp降至-3.90bp，下降2.12个bp；创业板从前期的-4.51bp升至-4.31bp，上升0