有色金属 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 东证有色早报 [Table_Rank] 报告日期： 2019年05月24日 [Table_Summary] ★基本面分析 镍： 在不锈钢进口显著收缩情况下，国内库存仍然居高难下，这说明国内产出与下游消费矛盾较大，接下来矛盾的爆发将导致6月不锈钢厂出现实质性减产，这将加剧镍铁供需转向宽松。 铝： 昨日公布铝锭库存数量环比继续降低，目前供应压力不大、消费端表现尚可，铝锭库存消化速度仍可以维持。 锌： 供应端的增量还未完全释放出来，6月量会更多，而需求端进入6月后开始向淡季过渡，市场整体逐步转向供应增加需求减少的局面。 ★投资建议 镍：沪镍主力合约目标价96000元/吨，建议偏空思路操作。 铝：单边风险较大，短期建议以买近抛远的正套为主。 锌：沪锌震荡偏强运行，鉴于宏观风险大，建议观望为主。 曹洋 高级分析师(铜、镍) 从业资格号： F3012297 投资咨询号： Z0013048 Tel: 8621-63325888- 3904 Email: yang.cao@orientfutures.com 联系人： 孙伟东 高级分析师（铝、锡） 从业资格号： F3035243 Tel： 8621-63325888 Emai： weidong.sun@orientfutures.com 张丹旭 分析师（锌、铅） 从业资格号： F3047690 Tel： 8621-63325888-2722 Emai： danxu.zhang@orientfutures.com 日度报告-有色金属 有色金属-日度报告 2019-05-24 2 期货研究报告 目录 1、铜 ................................................................................................................................................................................. 3 1.1 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 3 2、镍 ................................................................................................................................................................................. 5 2.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 5 2.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 5 2.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 5 2.4 重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................. 7 3、铝 ................................................................................................................................................................................. 8 3.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 8 3.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 8 3.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 8 3.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 10 4、锌 ............................................................................................................................................................................... 11 4.1 基本面分析 ............................................................................................................................................................... 11 4.2 投资建议 ................................................................................................................................................................... 11 4.3 重点指标监测 ........................................................................................................................................................... 11 4.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 13 5、铅、锡 ....................................................................................................................................................................... 14 有色金属-日度报告 2019-05-24 3 期货研究报告 1、铜 1.1 重点指标监测 图表1：美元指数走势 图表2：铜期限结构变化 9394959697989918/09/1218/10/0318/10/2418/11/1418/12/0518/12/2619/01/1619/02/0619/02/2719/03/2019/04/1019/05/0119/05/22美元指数 46,50047,00047,50048,00048,5001月期2月期3月期4月期5月期6月期7月期8月期9月期10月期1