美元持续强势，金银延续跌势
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 行情综述 焦点透视 基本面消息 后市展望 夜盘关注 美元持续强势 金银延续跌势 姓名：曹 峥 电话：0571-87633890 邮箱：Hcaozheng@bcqhgs.com 报告日期：2019年5月20日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 行情回顾 上周美元持续维持强势，打压金银走弱。 美黄金主力日线： 美白银主力日线： 基本面消息 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 1． 后市展望 上周美元持续维持强势，打压金银走弱。 美国财政部15日公布的数据显示，今年3月份中国减持104亿美元美国国债，仍然是美国第一大债权国。数据显示，截至 3 月底，中国持有的美国国债规模降至1.1205万亿美元，是连续3个月增持后的首次减持。 受英国“脱欧”谈判裹足不前、国际贸易局势紧张等因素影响，美元指数涨幅明显。英国保守党与工党围绕“脱欧”协议的谈判未能取得进展，使得英镑对美元持续下跌。欧元区主要国家经济数据欠佳则对欧元构成压力。德国日前公布的 5 月份 ZEW 经济景气指数跌入负值区间，反映出市场对德国和欧元区未来经济增长的悲观预期。此外，投资者对国际贸易局势紧张可能影响全球经济存在担忧，也让美元成为避险的港湾。 上周，美国总统特朗普签署行政命令，要求美国进入紧急状态，在此紧急状态下，美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备。而这是在为禁止美企与华为的业务往来铺平道路，无疑加深了中美之间的矛盾的程度。 近期贸易战持续升级，预计未来也将会美国经济构成冲击。目前美国经济已经显现出疲弱的迹象。亚特兰大联储近期预测美国 GDP 增速为 1.6%，花旗的一个一篮子经济指标跌至金融危机以来最低水平，未来两年经济衰退的可能性“非常高”，未来 12 个月衰退的概率是 50%。美债收益率倒挂，也暗示美国经济下行风险加大。美国经济的疲弱前景也对贵金属形成潜在利多。 自中美贸易战升级以来，人民币兑美元持续走弱。人民币汇率贬值也有利 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 于缓解部分关税压力。 对于黄金来说，人民币汇率与黄金的内外盘比价有极高的联动性。在外盘金价维持强势的情况下，人民币汇率的大幅贬值的幅度也直接叠加到内盘价格，近期大幅推升了沪金价格。 但需要注意的是，不宜对人民币大幅贬值有过高期待。美元兑人民币汇率在“7”附近仍有较大心理压力。另外，中国的金融对外开放带来持续外资流入，且中美利差短期也回到安全区间，人民币未来大幅贬值缺乏逻辑支撑。 所以，一旦人民币贬值“红利”对黄金的利多消退，内盘多头需要注意由此带来的风险。 从驱动指标来看，CFTC黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS弱势震荡，驱动中性。黄金SPDR持仓近期震荡为主，也是中性。 综上，近期中美贸易局势的担忧情绪有所缓解，且美元持续强势，贵金属面临回调压力。但美国经济下行压力加大，也可能对贵金属形成潜在支撑。近期内盘沪金银也需注意人民币贬值利多红利的消退可能造成的利空效应。 夜盘关注 2019-05-23 3:00 美联储会议纪要 2019-05-24 21:30 美国耐用品订单 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货临海营业部 地址：临海市大洋街道临海大道（中）45号 电话：0576-85320333 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号红谷凯旋中心805室 电话：0791-6259955 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号 期货大厦2001室 电话：0411-848072560 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市盘龙区白云路与万华路交汇处滨江俊园3幢3-05室 电话：0871-65732732 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-82569866 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612847 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-861111856 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号南国昙华林泛悦中心A座7层08室 电话：027-88221981 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区欧洲城中心大楼1013室 电话：0577-89999719 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50-1号卷石天地大厦A座7层 电话：010-64795128 宝城期货邯郸营业部 地址：河北省邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦1201-1203室 电话:0310-2076686 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689363 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 6 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
