（外汇）数据周报：基差及跨期价差继续走阔

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融期货： 张革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询资格号 Z0010982 张菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 从业资格号 F3022617 投资咨询资格号 Z0013604 联系人： 何颖菲 021-60812985 heyingfei@citicsf.com 近期相关报告： 中信期货研究|（外汇）数据周报 2019 05-19 基差及跨期价差继续走阔 数据跟踪 数据跟踪时间为2019/05/13 至本周五2019/05/17。 数据点 1．USDCNY 中间价分解  USDCNY本周五中间价报6.8859，较上周五下调947点。  跟踪期内，各因素对中间价报价的贡献为：收盘价调整贡献贬值1682点，隔夜一篮子货币调整贡献升值715点，逆周期因子贡献升值20点。  本周，真实的中间价较彭博预期表现整体先强后弱。差异（中间价-预测）分别是-34点、-21点、19点、10点、和6点。 2．成交持仓  CUS1906本周五成交量8257手，较上周五减少3046手  CUS1906本周五持仓量17348手，较上周五减少1255手  CUS1909本周五成交量3080手，较上周五减少493手  CUS1909本周五持仓量8111手，较上周五增加124手  UC1906本周五成交量38283手，较上周五减少14740手  UC1906本周四持仓量29856手，较上周四增加940手  UC1909本周五成交量7561手，较上周五增加4228手  UC1909本周四持仓量9112手，较上周四增加600手 3．基差  CUS1906本周五基差286pips，较上周五增加174pips。  CUS1909本周五基差382pips，较上周五增加213pips。  UC1906本周五基差313pips，较上周增加119pips。  UC1909本周五基差414pips，较上周增加175ips。 4．展期  本周五，CUS1906空头展期至CUS1909的年化收益为0.55%  本周五，UC1906空头展期至UC1909的年化收益为0.2907% 中信期货研究|（外汇）数据周报 2/9 目 录 数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 1 一、外汇现货：美元兑人民币中间价定价分解 ...................................................................................................... 3 二、外汇期货：成交持仓情况 .................................................................................................................................. 4 三、外汇期货：基差情况 .......................................................................................................................................... 6 四、外汇期货：展期情况 .......................................................................................................................................... 7 五、外汇期货：远期曲线结构 .................................................................................................................................. 8 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 9 中信期货研究|（外汇）数据周报 3/9 一、外汇现货：美元兑人民币中间价定价分解 图1: USDCNY中间价定价分解 USDCNY本周五中间价报6.8859，较上周五下调947点。跟踪期内，各因素对中间价报价的贡献为：收盘价调整贡献贬值1682点，隔夜一篮子货币调整贡献升值715点，逆周期因子贡献升值20点。 注：逆周期因子按真实中间价与彭博预测中间价差简单来计算。 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图2: USDCNY中间价与市场预期差异 本周，真实的中间价较彭博预期表现整体先强后弱。差异（中间价-预测）分别是-34点、-21点、19点、10点和6点。 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 -600-400-200020040060080010002019/04/122019/04/142019/04/162019/04/182019/04/202019/04/222019/04/242019/04/262019/04/282019/04/302019/05/022019/05/042019/05/062019/05/082019/05/102019/05/122019/05/142019/05/16上一日收盘价调整隔夜一篮子货币调整逆周期因子调整-100-80-60-40-200204060806.56.556.66.656.76.756.86.856.96.9572018/11/122018/11/262018/12/102018/12/242019/01/072019/01/212019/02/042019/02/182019/03/042019/03/182019/04/012019/04/152019/04/292019/05/13央行中间价-预测中间价彭博预测中间价:美元兑人民币 中信期货研究|（外汇）数据周报 4/9 二、外汇期货：成交持仓情况 图3: CUS非季月合约成交、持仓量1 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图4: CUS季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 1 注：横坐标表示合约倒数第N个工作日，下同。 050010001500200025006057545148454239363330272421181512963CUS非季月合约成交量19021904190519070500100015002000250090868278747066625854504642383430262218141062CUS非季月合约持仓量190219041905190702000400060008000100001200014000160001601541481421361301241181121061009488827670645852464034282216104CUS季月合约成交量1812190319061909050001000015000200002500035033732431129828527225924623322020719418116815514212911610390776451382512CUS季月合约持仓量1812190319061909 中信期货研究|（外汇）数据周报 5/9 图5: UC非季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图6: UC季月合约成交、持仓量 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 0500010000150002000025000300006057545148454239363330272421181512963UC非季月合约成交量1902190419051907010002000300040005000600070008000900090868278747066625854504642383430262218141062UC非季月合约持仓量190219041905190701000020000300004000050000600001601541481421361301241181121061009488827670645852464034282216104UC季月合约成交量18121903190619090500010000150002000025000300003500035033732431129828527225924623322020719418116815514212911610390776451382512UC季月合约持仓量1812190319061909 中信期货研究|（外汇）数据周报 6/9 三、外汇期货：基差情况 图7: CUS合约基差 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图8: UC合约基差 数据来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 -200-100010020030040050060070090868278747066625854504642383430262218141062C