每日股市财经评论

Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2019年4月9日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 1 市場關注美股季報 吉利汽車首季銷量達全年目標24% 港股業績期剛剛過去，得益於A股以及美股強勢，大市借勢調整的預期落空，追貨情緒開始陸續出現，宜續留意估值修復行情的內房、手機設備股以及部份醫藥股。現況方面，港股盈喜股炒作又再出現，同時留意美股季績帶來的不確定性或令大市波動劇烈。 美股即將進入季報期，市場預期標普500指數成分股1季度獲利恐下跌。波音公司決定削減737 MAX型號飛機產量，昨股價挫4.4%，拖累道指收跌84點。北非利比亞局勢持續緊張，刺激紐油及布油均升至5個月高位。 A股盤中震蕩劇烈，板塊方面，國產軟件、芯片、運輸等板塊領跌，似短線資金轉倉為主，內銀股護盤之下，上證綜指收窄跌幅，收市僅跌0.05%，報3244.81點。深市跌幅大，創業板指收挫2.12%。滬深兩市成交達10670億元人民幣，較上個交易日多6.2%。但昨通過滬股通、深股通錄得淨流出44.41億元人民幣，為自3月25日以來最高淨賣出。港股方面盤中振幅亦大，但恒指仍在三萬點之上波動，反映市場追貨情緒仍然存在，另外板塊炒作百花齊放，無較為集中的熱點，醫藥股整體表現不俗，料與市場重估整體估值有關。 交易焦點  比亞迪股份(1211.HK)公布，3月汽車銷量4.68萬輛，按年增加8.48%。其中，新能源汽車3.01萬輛，按年增1.16倍。今年首3個月累計銷量11.76萬輛，按年上升5.19%；當中新能源汽車增1.47倍，至7.32萬輛。  吉利汽車(175.HK)公布，今年首季總銷量36.66萬部，按年減少約5%，達全年銷量目標151萬部的24%。單計3月，總銷量12.46萬部，按年增長約3%，按月則增長約49%。其中，3月於中國市場總銷量按年減少約2%；出口量按年增長超過4倍。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 30,077 30,185 29,914 141 0.47 恒生國企指數 11,794 11,815 11,713 101 0.87 上海綜合指數 3,245 3,288 3,211 -2 -0.05 深圳綜合指數 10,352 10,541 10,226 -64 -0.61 道瓊斯工業平均指數 26,341 26,345 26,246 -84 -0.32 納斯達克綜合指數 7,954 7,956 7,892 15 0.19 標普500指數 2,896 2,896 2,881 3 0.10 德國DAX指數 11,963 11,990 11,948 -46 -0.39 日經225指數 21,762 21,901 21,741 -46 -0.21 VIX恐慌指數 13.2 13.8 13.1 0.4 2.81 紐約油價 64.4 64.5 63.1 1.3 2.09 黃金 1,297.5 1,303.8 1,291.6 5.7 0.44 恆生指數期貨 /期貨指數 收市價 最高 最低 升跌(%) 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 30,127 30,220 29,979 0.41 197,904 125,028 50 恒指下月 29,920 30,000 29,774 0 974 1,549 -157 國期即月 11,815 11,835 11,695 0.91 105,655 197,032 21 國期下月 11,750 11,763 11,680 1 1,075 7,192 -44 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對港股收市價 升跌(%) 5 匯控 66.70 66.79 0.14 700 騰訊 380.20 381.44 0.33 939 建行 7.01 7.02 0.13 1398 工行 5.96 5.96 -0.04 1299 友邦 80.00 80.15 0.18 883 中海油 14.90 14.95 0.35 16 新地 141.30 141.44 0.10 981 中芯國際 8.01 8.15 1.69 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 2.519 0.027 0.045 德國10年期國債 0.007 0.000 0.033 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2019年4月9日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 2 股份評析 蒙牛 (2319.HK) 存 EBIT 利潤率擴闊機遇 憧憬市佔率延續強健 去年，競爭對手的定價策略，較蒙牛進取，但蒙牛仍錄得，市佔率溫和提升(見圖二)，這反映其產品，存競爭力優勢，而這料支撐今年收入，延續低至中10位數增長，和蒙牛 延續強健市佔率的憧憬。 今年EBIT利潤率改善機遇 在上述營業額延續擴張的基礎上，加上今年沒有世界杯 廣告開支，料所帶來的50基點EBIT利潤率擴闊，將有望從而推動今年純利，錄得高20位數增長，而我們維持去年6月中旬時，提出的「2019年EBIT利潤率，具擴闊潛力」預期。 充裕估值上調空間 上述(i)市佔率強健、(ii)EBIT利潤率擴闊的憧憬，迎來估值上調機遇，若後市回升至去年估值高位(見圖三)，將顯示 股價，仍有19%的可觀上行空間。 去年績理想 去年收入增15%，略勝我們去年6月中旬時所作預期， 而受惠原奶價格低企，期內毛利率擴闊2.2個百份點。 前收市價：HK$29.20 圖一：日線圖 資料來源：彭博 圖二：蒙牛市佔率溫和提升 資料來源：彭博、蒙牛、英皇證券研究部 圖三：12個月預測市盈率通道(12-month forward PE band) 資料來源：彭博、英皇證券研究部 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2019年4月9日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 3 企業 、金 融市 場 訊息  中國恒大(3333.HK)公布，發行12.5億美元於2022年到期的9.5%優先票據、4.5億美元於2023年到期的10%優先票據，以及3億美元於2024年到期的10.5%優先票據。票據的發售價將為票據本金額的100%及所得款項淨額約20億美元(約156億港元)，擬用於為現有債務再融資及用作資本支出，剩餘部分用作一般公司用途。  仁天科技控股(885.HK)公布，以總代價737.05萬元，收購企展(1808.HK)768.4萬股股份，每股平均價0.96元。該公司稱，經考慮企展之財務表現不斷改善，認為收購企展股份為具吸引力之投資，可提升投資回報。  越秀地產(123.HK)公布，3月合同銷售金額約73.55億元(人民幣．下同)，按年上升約39%；銷售面積約31萬平方米，增長約37%。今年首3個月，累計合同銷售金額約143.01億元，按年增長約43%；銷售面積約59.52萬平方米，上升約13%。累計合同銷售金額約佔今年合同銷售目標680億元的21%。另外，截至3月底止，訂購銷售金額約25.71億元；訂購銷售面積約10.02萬平方米。  國泰君安(2611.HK)公布，3月淨利潤13.85億元(人民幣‧下同)，按年增15.81%；營業收入21.67億元，下跌13.42%。期內，子公司上海證券及國泰君安資管淨利潤為7414.6萬元及1.5億元，分別按年增長50.78%及25.13%。  中國飛機租賃(1848.HK)據報已暫停訂購100架波音737 Max飛機，直至該機型獲確保安全飛行。據《南華早報》報道，中國飛機租賃主席陳爽表示，該公司已暫停購買波音737 Max飛機，並已停止支付分期款項。 上日10大成交滬港通股份 (上日南向淨流入：7.14億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣/港元) 賣出金額 (人民幣/港元) 滬港通成交額 (人民幣/港元) 600519 貴州茅台 1593.8百萬 1305百萬 2898.7百萬 601318 中國平安 1042.4百萬 903.1百萬 1945.5百萬 600036 招商銀行 742百萬 466.6百萬 1208.7百萬 600030 中信證券 377.3百萬 507.9百萬 885.2百萬 600276 恒瑞醫藥 273.2百萬 603.3百萬 876.5百萬 939 建設銀行 276.3百萬 701.3百萬 977.6百萬 288 萬洲國際 582.8百萬 23.6百萬 606.4百萬 1918 融創中國 180.1百萬 395.1百萬 575.3百萬 175 吉利汽車 166.4百萬 154.4百萬 320.8百萬 966 中國太平 233.6百萬 61.5百萬 295.1百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交深港通股份 (上日南向淨流入：4.80億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣/港元) 賣出金額 (人民幣/港元) 滬港通成交額 (人民幣/港元) 858:SZ 五糧液 590.1百萬 1680.2百萬 2270.3百萬 333:SZ 美的集團 341.4百萬 923.5百萬 1264.8百萬 2415:SZ 海康威視 191.6百萬 695百萬 886.6百萬 1:SZ 平安銀行 331.1百萬 404.8百萬 735.9百萬 2:SZ 萬科Ａ 418.6百萬 275.7百萬 694.3百萬 1918 融創中國 92.3百萬 170.4百萬 262.7百萬 700 騰訊控股 115.6百萬 138.5百萬 254.2百萬 175 吉利汽車 132.3百萬 89.5百萬 221.9百萬 3301 融信中國 83.3百萬 113.5百萬 196.8百萬 1548 金斯瑞生物科技 65.7百萬 94.3百萬 160百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍 代號 股票名稱 收市價 變幅(%) 變幅(%) 成交額 700 騰訊控股 380.2 1.12% 61.6 億 2318 中國平安 93 1.86% 56.1 億 939 建設銀行 7.01 0.72% 29.7 億 388 香港交易所 285.4 1.93% 27.6 億 941 中國移動 78.35 -1.45% 24.5 億 788 中國鐵塔 2.02 5.76% 21 億 1299 友邦保險 80 0.00% 19.7 億 175 吉利汽車 17.16 2.39% 19.6 億 1398 工商銀行 5.96 0.34% 16.1 億 1918 融創中國 42.25 6.56% 15.9 億 資料來源：彭博 上日5大升幅及跌幅股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 變動率(%) 成交額 1808 企展控股 0.94 40.30% 2.7 千萬 1548 金斯瑞生物科技 19.2 25.49% 8.78 億 1076 博華太平洋 0.086 22.86% 1.6 千萬 1647 雄岸科技 1.46 21.67% 1.23 億 8016 長虹佳華 0.62 21.57% 1.98 百萬 2920 亞太資源股權 0.048 -60.00% 2.07 百萬 2919 西證國際證券股權 0.01 -33.33% 8.30 十萬 449 志高控股 0.1