睿策略：科创板基金对市场的扰动消退4-29 市场逻辑 上周五，沪指反复争夺后几乎以最低点报收，并回补了4月1日的向上跳空缺口，目前月K线为倒T阴线，好在量能有所萎缩。 值得关注是的，本次市场的下跌伴随着科创板基金募集的消息。首批科创板基金4月22日拿到批文后，迅速进入发行流程，各渠道宣传铺天盖地。目前科创板交易设立50万元+2年投资经验的门槛，并且投资的专业性较强，难度较大。大多数投资者无法参与，转而申购科创板基金。由于本次发行是比例配售，假如投资者预期配售比例为10%，就将投入比原计划购买基金份额更多的资金，对市场的扰动会更大。 首只科创基金——易方达科技创新混合上周五正式发行，该基金仅通过中国银行渠道发售，且仅发售1天。截至当日下午16:00，该基金已经募集了超100亿元，配售比例或不足10％。4月29日，南方、华夏、嘉实、工银瑞信、富国、汇添富旗下的6只科创基金将多渠道发售（恒泰证券代销其中的汇添富、华夏、南方、富国四只科创板基金，欢迎认购）。 本次科创板基金的募集和去年的战略投资基金募集各方面颇为类似，其对市场的影响也如出一辙。去年6月6日，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金和汇添富基金六只战略投资基金正式拿到证监会下发的批文。6月11日，一场盛况空前的基金销售大战正式打。战略配售基金的募集时间分为两个阶段，第一阶段：个人投资者认购阶段在6月11日至6月15日；第二阶段：全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金认购阶段在6月19日。自6月6日开始，市场进入单边下跌，尤其是6月19日大跌-3.78%，直到6月底才企稳。而之后的首批14只养老目标基金拿到批文两个多月后，各家基金才陆续进入募集和准备发行阶段。由于各只基金分散发行，其对市场的影响几乎忽略不计。 目前有超过80只在申报的新基金含有科创类字样，未来科创板基金的募集将常态化，但也由于很可能是分散发行，对市场的冲击会减弱。本周一市场将迎 接科创板基金募集的最后考验，之后有望迎来转机。 短线关注方向：云计算、一带一路、金融、近端新股、5G 、波段低点的价值股。 仓位管理参考:60%-80% 栏目作者： 市场逻辑（宋涛-S0670612050001） 重要声明 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。