东证有色早报

有色金属 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 东证有色早报 [Table_Rank] 报告日期： 2019年04月30日 [Table_Summary] ★基本面分析 铜： LME铜库存再度跳增，恐引发市场对海外铜市基本面的担忧，不过我们认为海外集中交仓并不少见，短期可能会令铜价承压，但此事件并不会决定铜价方向。 铝： 随着下游需求持续好转，消费地铝锭库存延续去库，环比上周四减少4.3万吨。 锌： 虽然LME锌锭持续交仓，但LME升水却在不断攀升，预计国外货源并不宽松，国外货源出口到中国的倾向性较为明显。国内锌锭三地库存在下降，但是实际下降幅度同比有所下滑。 ★投资建议 铜：逢低做多。 铝：偏多操作。 锌：短线观望，中长线逢高沽空。 曹洋 高级分析师(铜、镍) 从业资格号： F3012297 投资咨询号： Z0013048 Tel: 8621-63325888- 3904 Email: yang.cao@orientfutures.com 联系人： 孙伟东 高级分析师（铝、锡） 从业资格号： F3035243 Tel： 8621-63325888 Emai： weidong.sun@orientfutures.com 张丹旭 分析师（锌、铅） 从业资格号： F3047690 Tel： 8621-63325888-2722 Emai： danxu.zhang@orientfutures.com 日度报告-有色金属 有色金属-日度报告 2019-04-30 2 期货研究报告 目录 1、铜 ................................................................................................................................................................................. 3 1.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 3 1.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 3 1.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 3 1.4 重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................. 5 2、镍 ................................................................................................................................................................................. 6 2.1 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 6 3、铝 ................................................................................................................................................................................. 8 3.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 8 3.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 8 3.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 8 3.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 10 4、锌 ............................................................................................................................................................................... 11 4.1 基本面分析 ............................................................................................................................................................... 11 4.2 投资建议 ................................................................................................................................................................... 11 4.3 重点指标监测 ........................................................................................................................................................... 11 4.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 13 5、铅、锡 ....................................................................................................................................................................... 14 有色金属-日度报告 2019-04-30 3 期货研究报告 1、铜 1.1 基本面分析 LME铜库存再度跳增，恐引发市场对海外铜市基本面的担忧，不过我们认为海外集中交仓并不少见，只不过这次交仓的时点与数量相对超市场预期，短期可能会令铜价承压，但此事件并不会决定铜价方向，接下来国内终端需求的变化以及整个宏观预期才是决定铜价走势的关键。 1.2 投资建议 LME铜库存再度跳增，铜价或因此短期承压，但此事件并不会决定铜价的大方向，核心问题仍是宏观预期以及国内铜终端需求变化，我们认为从内需角度看，5月份需求阶段改善的可能性偏大，因此，我们认为市场在消化LME库存跳增之后，多头情绪或逐渐抬头，短期我们建议逢低做