2017中美独角兽研究报告

中美独角兽研究报告 中国创投及私募领军计划|投中研究院 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2 全球独角兽分布情况 中美独角兽比较分析 独角兽猎手的赛道及生态布局 中国独角兽的未来发展与投资之道 1 / 2 / 3 / 4 / Contents 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 3 全球独角兽数据概览 美国独角兽数量第一， 全球占比42.1% 中国独角兽数量第二， 全球占比38.9% 当前，全球有252家非上市公司的估值大于10亿美金 估值累计总额达到 8795亿美元 数据统计时间 2017年6月30日 8795 252 42.1% 38.9% 数据来源 国内：CVSource 国外：CBInsights 及公开信息 或来自德勤及投中信息访谈 全球独角兽 分布于22个国家 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 4 全球独角兽地域分布 美国 42% 中国 39% 印度 4% 英国 4% 德国 2% 韩国 1% 其他 8% 国家 独角兽数量 占比 美国 106 42.1% 中国 98 38.9% 印度 10 4.0% 英国 9 3.6% 德国 5 2.0% 韩国 3 1.2% 法国 2 0.8% 以色列 2 0.8% 新加坡 2 0.8% 瑞典 2 0.8% 瑞士 2 0.8% 阿根廷 1 0.4% 加拿大 1 0.4% 哥伦比亚 1 0.4% 捷克共和国 1 0.4% 印度尼西亚 1 0.4% 日本 1 0.4% 卢森堡 1 0.4% 荷兰 1 0.4% 尼日尼亚 1 0.4% 南非 1 0.4% 阿拉伯联合酋长国 1 0.4% 来源：CVSource & CBInsights 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 5 全球独角兽主要分布情况 中国与美国 中美两国总占比81%，都占据着绝对优势。单从独角兽数量上来看，两国势均力敌。 英国及欧洲 亚洲其他国家 亚洲除了中国与印度以外，韩国、新加坡、日本、以色列和印度尼西亚都有着高于十亿美元估值的非上市公司。日本和韩国的大型公司虽然具备着世界前列的技术创新能力，但是中小企业不具备过高的竞争力。 英国在整个欧洲VC所投公司数量中占据绝对优势，全球排名第四。虽然英国的创新创业生态环境在欧洲依然位于前列，但在逐步脱离欧盟之后或许将流失部分资金、人才等的支持。无论是在全球还是在欧洲紧跟其后的德国或将受益。除了英国与德国以外，欧洲的法国、瑞典、瑞士、捷克、卢森堡和荷兰都有着科技创新的实力。 印度 印度作为崛起的新兴市场，位列第三，是目前全球资本重点关注的国家。 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 6 原因分析 中美独角兽成为双寡头，远抛离第三位的印度 中美现有互联网市场规模更大 印度在软件外包方面居于世界前端，但国内的产业结构不完善，没有完整的工业体系。中美两国都有完整的工业体系，金融业、电子商务、企业服务都以实体经济为基础，中美两国制造业相对发达的情况下，这些行业发展活力高、扩张速度快、规模大。 印度产业结构不完善 美国硅谷、中国北上广深是互联网人才中心，吸引来自全国乃至全球的互联网人才在此创业，然而印度的众多互联网人才并未在印度创业，流向美国硅谷。 中美互联网人才数量更多 中国企业拥有世界上最大的互联网市场（7.21亿网民）国内市场广大，美国由于其国际化程度高，国际市场广阔。而印度目前成为全球第二大互联网市场（3.33亿网民），但其国内市场规模仍不及中国、国际市场开拓能力不及美国。 印度基础设施落后 中美基础设施完善，尤其是互联网基础设施的全覆盖使得这两国的企业发展基础更好。而印度的基础设施则比较落后。 例如，全球独角兽主要集中于企业服务、电子商务和金融行业，且这几个领域的估值都很高，完善的信息基础设施对于发展这些行业，将互联网技术与行业发展相结合大有帮助。而印度的基础设施方面的落后，对于企业的扩张和规模增长都十分不利。 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 7 全球独角兽数量行业分布 41 37 34 20 18 18 13 12 8 8 7 6 6 5 4 4 3 2 2 2 1 1 051015202530354045来源：CVSource & CBInsights 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 8 全球独角兽估值分布（$B） 167 163 91 85 67 53 42 41 36 30 29 19 13 12 7 6 5 5 3 3 1 1 020406080100120140160180来源：CVSource & CBInsights 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 9 特点分析 全球独角兽数量行业及估值分布 企业服务领域独角兽公司主要分布于美国。企业服务市场已经在美国走向成熟，企业服务领域技术居于全球前列，同时企业已经形成良好的付费习惯。 企业服务领域 金融行业与互联网技术相结合，极大推动了金融交易与投资的便捷化程度，推动该领域用户数量与交易数量的上升。此外，随着人工智能技术在金融领域的兴起，金融智能化服务将对行业格局与盈利模式带来更深层次的变革。 金融领域 •企业服务行业的全球独角兽数量第一，估值第三 •金融行业的全球独角兽数量第三，估值第一 1 2 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 10 重点行业数量国家分布情况 29 8 1 1 1 1 企业服务行业独角兽国家分布 美国 中国 英国 法国 捷克共和国 哥伦比亚 16 10 4 2 1 1 1 1 1 电子商务行业独角兽国家分布 中国 美国 印度 德国 英国 韩国 尼日尼亚 卢森堡 日本 16 12 2 1 1 1 1 金融行业独角兽国家分布 中国 美国 英国 印度 荷兰 瑞典 瑞士 11 5 2 2 医疗健康行业独角兽国家分布 美国 中国 英国 德国 9 4 1 1 1 1 1 汽车交通行业独角兽国家分布 中国 美国 阿拉伯联合酋长国 新加坡 印度尼西亚 印度 法国 13 4 1 文化娱乐行业独角兽国家分布 中国 美国 瑞典 来源：CVSource & CBInsights 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 11 重点行业估值国家分布情况 122.92 30.69 5.7 2.3 2.25 2.1 1.01 金融行业估值分布($B) 中国 美国 印度 荷兰 瑞典 英国 瑞士 78.04 74.05 3.5 3 1.8 1.6 1 汽车行业估值分布($B) 美国 中国 印度 新加坡 印度尼西亚 法国 阿拉伯联合酋长国 68.98 12.8 6.02 1.15 1.1 1 企业服务行业估值分布($B) 美国 中国 英国 哥伦比亚 法国 捷克共和国 66.67 17 1.2 硬件行业估值分布($B) 中国 美国 以色列 21.73 17.7 13.1 5 4.89 1.5 1.1 1.04 1 电子商务行业估值分布($B) 中国 美国 印度 韩国 德国 英国 卢森堡 尼日利亚 日本 36.62 8.53 8.2 文化娱乐行业估值分布($B) 中国 瑞典 美国 来源：CVSource & CBInsights 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 12 当前全球超级独角兽一览 公司名称 估值 ($B) 国家 行业 Uber 68.00 美国 汽车交通 蚂蚁金服 59.85 中国 金融 滴滴出行 50.00 中国 汽车交通 小米 46.00 中国 硬件 Airbnb 29.30 美国 旅游 Palantir Technologies 20.00 美国 企业服务 陆金所 18.50 中国 金融 美团大众点评 18.00 中国 本地生活 WeWork 16.90 美国 房产服务 SpaceX 12.00 美国 硬件 今日头条 11.00 中国 文化娱乐 Pinterest 11.00 美国 社交 大疆创新科技 10.00 中国 硬件 Infor 10.00 美国 企业服务 Flipkart 10.00 印度 电子商务 Dropbox 10.00 美国 工具软件 来源：CVSource & CBInsights， 投中研究院整理 •超级独角兽定义：超级独角兽指估值在100亿美元以上的初创企业。是2013年由风险投资家Aileen Lee创造出来，以神话动物来代表成功企业的统计数字。 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 13 全球独角兽分布情况 中美独角兽比较分析 独角兽猎手的赛道及生态布局 中国独角兽的未来发展与投资之道 1 / 2 / 3 / 4 / Contents 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 14 中国双创政策演变历程 2月，从财政资金支持、税收政策优惠、金融手段创新等方面支持众创空间的专业化发展 8月，对符合条件的孵化器提供免征房产税和城镇土地使用税等一系列税收优惠 9月，国发„2016‟53号 国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见 2016 9月，国务院总理李克强在夏季达沃斯论坛上公开发出“大众创业、万众创新”的号召 1月，国务院办公厅发文设立国家新兴产业创业投资引导基金，助力创业创新和产业升级 3月，明确提出到2020年，形成一批有效满足大众创新创业需求、具有较强专业化服务能力的“众创空间”等新型创业服务平台，培育一批天使投资人和创业投资机构 6月，在国务院常务会议后，“双创”再度吸引了人们的注意，该次会议决定鼓励地方设立创业基金，并提出多种举措助力双创发展 2015 2014 2017 4月-7月，一系列政策针对创业投资企业税收优惠；并且破天荒地出台对 “个人投资人”的税收优惠政策 6月，证监会针对创业投资基金锁定期和减持豁免政策出炉 7月，中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见 双创政策极大的推进了中国科技兴国的战略目标 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 15 中国独角兽数量行业分布 16 16 13 9 8 7 5 5 4 4 4 2 2 1 1 1 024681012141618电子商务 金融 文化娱乐 汽车交通 企业服务 硬件 本地生活 医疗健康 教育 房产服务 物流 工具软件 旅游 服饰 广告营销 游戏 来源：CVSource 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 16 中国独角兽估值分布（$B） 来源：CVSource 123 74 67 37 34 22 13 13 10 10 4 4 2 2 2 1 020406080100120140金融 汽车交通 硬件 文化娱乐 本地生活 电子商务 企业服务 物流 房产服务 医疗健康 教育 旅游 工具软件 服饰 游戏 广告营销 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 17 特点分析 中国独角兽数量行业及估值分布 •中国共有16个大行业有着独角兽，行业前3名电子商务、金融、文化娱乐行业的独角兽数量占了总数的46%。说明这3个行业相对而言较为成熟，市场容量大，现存的玩家多，受到更多资本的关注。同时竞争也相对较大。 •有着超级独角兽的金融行业，不仅独角兽数量多，估值占中国全行业独角兽总估值的30%。估值如此之高，是因为头部的金融科技类巨头还处于独角兽阶段。相比之下，由于电子商务领域的巨头已经上市，现存的独角兽都是垂直于细分领域，平均估值较低。 1 2 中美独角兽研究报告 © 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 18 特点分析