【浙商煤炭与钢铁研究】黑色产业链晨报201904017 • 【力拓2019第一季度西皮尔巴拉地区铁矿石产量同比减少9%】 2019年第一季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7600万吨，环比减少12%，同比减少9%。 分品种方面,一季度PB块产量2407万吨,环比减少7.7%,同比减少3%；PB粉产量为3492万吨，环比减少8%，同比减少2%；罗布河块产量为120万吨,环比减少55%； 罗布河粉产量233万吨,环比减少54%。 杨迪粉产量为1347万吨，环比减少9%, 同比减少3%。 销量方面：力拓一季度铁矿石销量6915万吨，环比减少22%，同比减少14%。 分品种方面，受一月份火灾及三月份飓风影响，罗布河粉销量247万吨，同比减少56%；罗布河块销量为86万吨，同比减少63%；PB粉销量为3456万吨，同比减少7%；PB块销量1897万吨，同比减少11.6%。 • 【一季度陕西省生产原煤8935.18万吨 同比下降24.12%】 2019年3月份，陕西省生产原煤3556.32万吨，同比减少270.38万吨，下降7.07%，环比增加2000.24万吨，上升128.54%。2019年1-3月，陕西省累计生产原煤8935.18万吨，同比减少2840.82万吨，下降24.12%。其中，央企在陕煤矿原煤产量2096.65万吨，同比减少162.41万吨，下降7.19%；省属煤矿原煤产量2908.37万吨，同比减少433.69万吨，下降12.98%；市县属煤矿原煤产量3930.16万吨，同比减少2244.72万吨，下降36.35%。 • 【VALE官方称法院已允许Brucutu矿区重新运营】 2019年4月16日（里约时间），VALE官方宣布米纳斯吉拉斯州法院已同意暂停施行关于Brucutu矿区关停决定。法院将同意Brucutu矿区于文件发布后72小时后完全重新运营。Brucutu矿区铁矿年产量为3000万吨。 然而，因3月至4月期间巴西São Luís do Maranhão 地区强降雨导致 Ponta da Madeira港口发运及EFC地区铁路运输受到影响，因此VALE北部系统产量也受到影响。 综上，VALE再次确认2019年铁矿石及球团销售量目标在3.07-3.32亿吨，与此前发布销售目标一致。其目前销售预期应在中等范围内。 【操作建议】 ❑ 螺纹钢、热卷: 月间价差以正套思路为主，但目前5-10和10-1价差均处于高位，建议等待回调再入场的机会。长期，建议在钢厂利润突破800元/吨后尝试做空利润操作。 ❑ 铁矿石: 正套头寸逢高继续减持。逢高做空钢矿比头寸滚动持有。 ❑ 焦炭焦煤:短期建议J09维持多头思路，或做多09焦化利润。