20190416PTA1905PTA1909PTA2001MEG1906MEG1909MEG2001前日收盘价659263345884477249085010前2日收盘价661463565868482849585054涨跌-22-2216-56-50-44涨跌幅(%)-0.33%-0.35%0.27%-1.16%-1.01%-0.87%成交量49414229599461000364134101127022180持仓量37614813468282087164441381984385244持仓量增减-56668-46561291616826148221310比价-价差TA1905-TA2001TA1909-2001TA1905-1909TA905-EG1906TA909-EG1909TA001-EG2001现值70845025818201426874前值74648825817861398814点评PX现货市场现货价(高端价):石脑油:CFR日本现货价(高端价):二甲苯(异构级)(MX):CFR中国台湾现货价(高端价):二甲苯(异构级)(MX):FOB韩国现货价(高端价):对二甲苯(PX):FOB韩国现货价(高端价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾PX加工费现值583.251064.5727.5106010411186前值583.251064.5724.5107010511255PTA现货市场PTA外盘PTA内盘MEG外盘MEG内盘人民币兑美元中间价PTA加工费现值855670059947006.71121244前值855661559947086.7221098聚酯现货市场半光切片华东水瓶片1.4D涤短POY150DDTY150DFDY150D现值7875867588009125106009500前值79008662.588009125106009500点评上期所库存社会库存钢厂库存申万期货品种策略日报-PTA MEG申银万国期货研究所 贺晓勤（执业编号： F3040945,Z0014023）hexq@sywgqh.com.cn 021-50581397期货市场PTA MEG回跌现货市场PTA MEG回跌 宏观消息行业信息评论及策略免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。免责声明国内：国税总局：今年1月1日起实施的个人所得税专项附加扣除，1、2月份已累计惠及4400多万人；加上去年10月1日起实施的提高“起征点”改革，两步个税改革全部落地，8400万人可不缴个税。国际：美联储埃文斯： 预计联邦基金利率在2020年秋季之前均不会改变；经济继续保持良好，近期经济数据略微增强；通胀目前低于个人预期；预计今年美国经济增速为1.75%-2.0%；并不认为美联储于去年12月的加息是个错误；并不认为会出现经济衰退的情况。NYMEX原油期货收跌0.48%报63.71美元/桶，刷新逾一周新低。布油收跌0.35%，报71.30美元/桶。俄罗斯与欧佩克可能决定提高产量。PTA：TA909夜间收于6278（-56）。华东内贸PTA现货6700（+80）。亚洲PX价格1062美元/吨（-6）。PTA加工费1200元/吨。PTA装置本周开工率90%（产能4578万吨）。东北一套220万吨PTA装置原计划今日停车检修，目前正常运行。四川晟达一套100万吨/年PTA装置预计在5月份左右开车。聚酯负荷在92.3%。江浙涤丝昨天产销局部回升，主要是POY，至下午3点附近平均估算在120%左右。江浙终端开工局部下降。截至上周五，综合江浙加弹开机负荷在89%，织机负荷在80%。圆机、经编因较大的单体产能，订单偏弱下库存回升，尤其是经编库存压力显现，部分外发设备停车出现，或是工厂不愿意做库存的，开工下降。下游原料备货集中在10-15天，较多的在1个月偏上。坯布库存上升，整体突破2018年年均水平。维持中长期重心向下的判断。MEG：EG1906收于4730（-42）。华东现货4700（-10）。上周华东主港地区MEG港口库存约143.5万吨，环比上期增加4.6万吨。截止4月11日，国内乙二醇整体开工负荷在80.06%（国内MEG产能1070.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在80.50%（煤制总产能为441万吨/年）。矛盾依然集中在高库存高供应与强预期之间。尽管聚酯工厂开工步入旺季阶段，但进口料利润窗口持续打开，港口库存持续高企。部分罐容已经到极限，到港船只分流至长江以外。目前乙二醇码头要订到5月份的罐容困难，后续不带库容的船货销售困难。而6-7月份MEG生产装置检修逐步恢复，加上马油新装置后续上马，平衡表将继续累库至250万吨以上，胀库风险持续加大，也直接导致了近期迅速崩盘。目前国内煤制及石脑油成本在4200-4500元/吨左右，当前MEG价格尚不能引起亏损减产的发生，在未看到库存明显主动去化之前，MEG依然延续空头操作思路。