美国难以“赢得5G比赛”，国内5G应用广泛推进 行业周报 投资评级:增持(维持) 公司研究 财通证券研究所 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（04.12） EPS（元） PE 投资评级 2018A/E 2019E 2020E 2018A/E 2019E 2020E 300602 飞 荣 达 8.4 41.29 0.79 1.16 1.82 52.3 35.6 22.7 增持 002792 通宇通讯 7.1 31.57 0.59 0.73 1.03 53.5 43.2 30.7 增持 002281 光迅科技 19.7 30.38 0.65 0.85 1.13 46.7 35.7 26.9 增持 000063 中兴通讯 126.9 30.26 -1.67 1.31 1.57 -18.1 23.1 19.3 增持  特朗普宣布5G计划，与中国差距将会越来越大。美国总统特朗普和联邦通信委员会（FCC）宣布加速5G部署，将于12月10日进行有史以来最大规模的频谱拍卖（37GHz、39GHz、47GHz共计3400MHz频谱资源），允许固定卫星服务运营商使用50 GHz频段以刺激农村地区5G网络，年底将有92个市场推出5G，5G网络投资2750亿美元，为美国创造300万个就业机会和5000亿美元的经济增长。截至第三轮拍卖结束，美国频谱拍卖将涉及24GHz、28GHz、37GHz、39GHz、47GHz等多个频段共计4950MHz毫米波频谱资源。首先，毫米波5G网络部署成本非常高，在美国以覆盖县域经济，以固定接入解决宽带覆盖为主要应用场景，在美国第一大运营商Verizon与加州圣地亚哥市政府签署的5G协议中，Verizon在大约6万个城市灯柱部署毫米波5G小基站及相应光缆回程就需投资1亿多美元，私营部门资本预算有限，无法实现泛在5G覆盖；第二，由于开放的毫米波频段非常多，导致不同运营商在各州建立起频段互不相同的分割式5G网络，技术复杂，互操作性差。而在中频频谱方面美国落后于世界，日本计划授权的中频频谱数量比美国多10倍、中国比美国多7倍，英国比美国多近5倍。随着其他国家中频5G覆盖越来越广，美国以更高成本和更低利润“赢得5G竞争”就越来越不可能。  2019年北京联通移动网络优化项目招标开启，新增NB与5G网络优化。本次北京联通移动网络服务优化项目预算金额7729.19万元，从优化内容看，本次优化涵盖整个北京区域，主要对WCDMA/LTE/NB/5G网络进行集中优化，其中包括50个WCDMA/LTE网格单元；10个NB网格单元和9个5G网格单元。对比2018年，2019年移动网络优化项目增加了NB和5G的网格单元集中优化，第一次明确NB与5G网络优化，可见北京联通物联网“平台+”生态战略及5G部署均已经有所建树，正全力推进NB-IoT和5G建设，全面提升物联网业务的网络承载能力。  广西移动预计2020年建成近万个5G基站，江苏移动集采5G手机与25G无源光纤复用设备。近日广西移动表示已完成全区14个地市5G体验网络搭建与开通工作，并在民族大道实现连片覆盖，目前正在试点经验积累的基础上推动实现广西所有地市5G网络试点布局，筹划全面规模组网，预计2020年将建成5G基站近万个，实现全区正式规模商用。4月12日江苏移动发布2019年5G测试手机集采询价公告，共采购5款5G手机，分别为华为MATE 20X、中兴AXON 10 Pro、vivo、OPPO和小米5G手机。其中华为手机123台、其余手机各15台,每部手机价格1万元。不久前，江苏移动还启动了2019年5G预商用25G无源光纤复用设备公开招标，将采购306个25G无源光纤复用设备，预计采购规模198.9万元，投标最高单个6500元。江苏移动已在省内建成208个5G基站，基础设施与技术能力强，应用场景拓展丰富，此次启动的设备集采将为其5G预商用添砖加瓦。  5G SA和垂直行业应用成为测试重点。①近日江苏电信、南京国网与华为联合完成全球首个基于最新3GPP标准5G SA网络的电力切片测试，利用5G网络的毫秒级低时延能力，结合网络切片的SLA保障，增强电网与电力用户间的双向互动，有效提升在突发电网负荷超载的情况下对电网末端小颗粒度负荷单元的精准管理能力，将因停电所造成的经济、社会影响降至最低。②在2019年百度云智峰会上，中国移动携手华为和百度，首次展示基于SA架构的5G Vertical LAN(行业局域网)技术，可承载8K实时会议系统，助力企业云办公。该项技术为合作伙伴提供定制化5G行业局域网，使企业终端与企业云共处于同一个“局域网”中，是3GPP R16阶段最具市场前景的技术之一，主要面向企业云接入、智能制造等领域，实现终端的灵活组管理、直接通信及随时随地接入企业云。  投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）;物联网厂商日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）；流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）。  风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。 最近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%2018-042018-082018-12通信 上证指数 深证成指 请阅读最后一页的重要声明 数据来源：Wind,财通证券研究所 2019年04月14日 通信行业周报 以才聚财，财通天下 通信 计算机软件与服务 证券研究报告 行业研究 财通证券研究所 证券研究报告 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《5G竞争转向应用场景，国内相应技术做前期铺垫:通信行业周报》 2019-04-08 2 《5G与4G建设齐头并进，5G高弹性4G高 价 值 得 到 验 证:通 信 行 业 周 报 》 2019-03-31 3 《中移动集采4.9亿张USIM卡，备战7.8亿大连接:行业事件点评》 2019-03-25 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 1.1 A股板块表现 ............................................... 3 1.2 A股通信板块个股表现 ....................................... 4 2、 行业新闻 ...............................................5 2.1 特朗普宣布新5G计划：这是一场“美国必须赢”的竞赛 ......... 5 2.2 2019年北京联通移动网络优化服务招标，5G网络优化时代已开启 . 5 2.3 广西移动筹划全面规模组网：预计2020年将建成5G基站近万个 .. 5 2.4 江苏移动开启25G无源光纤复用设备集采，为5G预商用添砖加瓦 . 5 2.5 江苏移动集采5G手机：价格为每部1万元 ..................... 6 2.6 中国电信、国家电网和华为联合完成全球首个基于5G SA网络的电力切片测试......................................................... 6 2.7 中国移动联合华为百度首次展示5G Vertical LAN行业应用 ...... 6 2.8 “5G+”引领智慧医疗新时代 联通落地上海首家5G智慧医疗应用示范基地............................................................. 6 2.9 腾讯完成首次数据中心400G光模块组网性能测试 ............... 7 2.10 华为NB-IoT芯片出货量超2000万 新一代NB-IoT芯片2020年推出 7 2.11 中国铁塔共建共享：筑就首届5G“智慧世园”基石 ............. 7 3、 重点公司公告............................................9 3.1 博创科技:2019年第一季度业绩预告 ........................... 9 3.2 大富科技:2019年第一季度业绩预告 ........................... 9 3.3 东方国信:2019年第一季度业绩预告 ........................... 9 3.4 光环新网:关于增值电信业务经营许可证范围扩增、与上海电信签署战略合作协议的公告................................................. 9 3.5 星网锐捷:关于持股5%以上股东减持计划的预披露公告 ........... 9 3.6 东土科技:2019年第一季度业绩预告 ........................... 9 3.7 天孚通信:2018年年度报告 ................................... 10 3.8 天孚通信:关于董事股份减持计划的预披露公告.................. 10 3.9 海格通信:关于全资子公司广东海格怡创科技有限公司收到《中选通知书》的公告..................................................... 10 3.10 盛路通信:关于收到中标通知书的公告......................... 10 4、 风险提示 ...............................................10 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................3 图3：概念板块表现 ..........................................3 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场整体下跌，上证指数下跌1.78%，创业板成分指下跌4.59%，通信行业指数下跌2.58%。通信子行业中，通信设备制造本周跌幅最小（-2.36%）。行业内个股涨幅前五的分别是：*ST凡谷（27.17%）、动力源（11.67%）、星网锐捷（10.52%）、永鼎股份（9.65%）、*ST大唐（8.16%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，通信设备制造下跌了2.36%，增值服务下跌了2.83%，电信运营下跌了3.99%。 概念板块中，4G下跌了0.53%，IPV6下跌了2.01%，物联网下跌了3.40%，三网融合下跌了3.41%，5G下跌了3.42%，量子通信下跌了3.46%，智慧城市下跌了