请务必阅读最后重要事项 第1页 需求恢复放缓 去库压力增加 行情回顾：玻璃主力FG1905合约收于1,357 上涨2 元或0.15%，成交113,820 手，增加5,032 手，持仓176,744 手，上涨16,108 手。 玻璃综指：中国玻璃综合指数为1124.6，较昨日变化-0.76 或-0.07%；中国玻璃价格指数为1149.49 ，较昨日变化-0.55 或-0.05%；中国玻璃市场信心指数为1025.04，较昨日变化-1.59 或-0.15%。 现货市场：国内5mm浮法玻璃平均价格为1546.98 元/吨，环比涨0.13 元或0.01%。山东地区重碱主流送到价2050-2100元/吨；河南地区重质纯碱执行送到价1950-2000元/吨。重油出厂价格：镇海炼化为3100元/吨，福建联合石化为5130元/吨，环比持平。华东地区燃料油市场价格为3200元/吨，环比持平；石油焦(3#B)东明石化出厂价格为1100元/吨，环比持平。 生产线与库存：浮法玻璃生产线总数372条，总产能13.39 亿重量箱；生产线开工数229条 ,开工率61.56 %，生产线开工数较上周变动0.00 条；生产线库存4163.00 万重量箱，库存较上周变动125.00 万重量箱。 行业重点新闻： 1、中国1月出口（以美元计）同比增9.1%，预期降3.3%，前值降4.4%；进口同比降1.5%，预期降10.2%，前值降7.6%；贸易顺差391.6亿美元，扩大1.1倍。 2、2019年新年以来，由于适逢房地产市场春节淡季，返乡置业意向人群相比2018年略有下降，房企营销表现也比较平淡，项目折扣力度和营销推案力度都不及往年，加上部分三四线城市市场需求已经透支，综合来看，新年以来楼市成交整体走低。 3、中汽协发布数据显示，1月乘用车销量202.11万辆，同比下降17.71%；汽车销量为237万辆，同比下降15.8%；1月新能源汽车同比高速增长，产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，同比分别增长113%和138%。 推荐理由及操作策略： 玻璃期货窄幅震荡，现货价格波动不大，各地区企业近期虽相继召开会议，烘托市场氛围刺激下游备货，但需求恢复情况一般，贸易商仍处于消化前期库存阶段，厂家出库增量有限，库存则继续增加。当前，宏观面仍在向上修复，市场对需求预期偏向乐观，但随着时间推移，若需求不能明显好转，则将进一步消磨市场信心，产量及库存压力也将再度释放，届时玻璃价格面临较大下跌压力。短期看，延续震荡走势，预计随下游开工增加，厂家出库有望好转，但高供给也将限制价格上涨空间，1905合约上方压力1380元。 评级：震荡 玻璃期货日报 Glass Futures Daily Report 作 者： 钢铁建材组 汤冰华 执业编号： F3038544（从业） 联系方式： 010-68518793 /tangbinghua@foundersc.com 成文时间： 2019年2月26日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 仓库编号仓库简称仓单数量当日增减升贴水0901沙河安全0000902河北大光明0000903耀华集团0000904山东金晶001300905山东巨润0000909荆州亿钧0000910武汉长利0000914河北德金0000915滕州金晶0000916河北迎新0000917河北正大0000918中玻蓝星0000919河北长城0000920河北润安0000921山西利虎0000922永安资本800000923武汉创景000合计8000玻璃仓单日报 日期收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量收盘价成交量持仓量2019-02-251,2854303,2961,357113,820176,7441,3318,79637,1082019-02-221,2832683,3721,355108,788160,6361,3328,96038,1142162-7625,03216,108-1-164-1,0060.16%60.45%-2.25%0.15%4.63%10.03%-0.08%-1.83%-2.64%FG1901FG1905FG1909日度涨跌表1:期货市场情况日期山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利荆州亿钧江门华尔润漳州淇滨2019-02-251577.001596.001408.001457.001413.001980.001806.002019-02-221577.001596.001408.001474.001413.001980.001806.000.000.000.00-17.000.000.000.000.00%0.00%0.00%-1.15%0.00%0.00%0.00%沙河安全1458.001458.000.000.00%日度涨跌表2:全国重点厂库报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期北京上海广州秦皇岛武汉全国均价2019-02-251532.001656.501769.601466.251441.401546.982019-02-221532.001656.501777.201466.251448.401546.840.000.00-7.600.00(7.00)0.130.00%0.00%-0.43%0.00%-0.48%0.01%日度涨跌表3:全国重点城市报价:浮法玻璃:5mm(元/吨)日期2019-02-252019-02-221025.04-0.07%1149.491150.04-0.55-0.05%-1.59-0.15%表4:中国玻璃指数日度涨跌中国玻璃综合指数中国玻璃价格指数中国玻璃市场信心指数1124.61125.361026.63-0.76 请务必阅读最后重要事项 第3页 7008009001000110012002015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-01综合指数价格指数市场信心指数 70090011001300150017001900元/吨山东巨润山东金晶秦皇岛耀华武汉长利 图1：中国玻璃指数 图2：重点厂库玻璃价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 700900110013001500170019002100元/吨全国均价北京上海广州武汉 10001200140016001800200022002400260028002013-092014-092015-092016-092017-092018-09华北华东华南华中西南 图3：全国主要城市玻璃价格 图4：全国主要地区纯碱价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 5560657075800501001502002503003504002012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-10%条生产线总数开工数开工率 10001500200025003000350040004500万重量箱生产线库存 图5：浮法玻璃生产线开工情况 图6：国内浮法玻璃生产线库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 1.52.02.53.03.54.04.55.0北京上海天津重庆广州成都武汉福州南京 2002503003504004505005506002014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-12元/吨6500K神木块 图7：国内主要城市工业用管道天然气到货价 图8：国内6500大卡神木煤坑口价 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市展览馆路新联写字楼4层 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037