有色金属 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 东证有色早报 [Table_Rank] 报告日期： 2019年03月11日 [Table_Summary] ★基本面分析 铜： 中国2月铜精矿进口再创新高，一方面是精矿需求持续增长，加工费承受一定下行压力，另一方面也意味着国内精铜产量接下来将继续增长，供给的释放将成为中期铜价下行的隐忧。 镍： 3月国内硫酸镍产量或继续增加，新增产能不断释放是主要原因，这将使得短期市场对镍豆的需求偏强。镍市核心的问题在于短期基本面偏强与中期基本面转弱预期的矛盾，考虑到近期不锈钢去库存难，镍料需求预期转弱将抑制镍价。 铝： 铝材2月出口同比下滑7.7%，主要原因是沪伦比值不断上修，目前已经修复至7.2附近，预计未来国内铝材出口数量难以维持高速增长。铝锭现货贸易市场持货商积极出货，市场流通货源充足，贸易商及下游接货积极性略有提高，但多数压价接货，整体成交尚可。 锌： 国内因环保关停了部分冶炼厂后，冶炼产能不足导致精炼锌产量同比环比皆有所下调，这一趋势预计将维持至今年4季度才会有所好转。我们预计，伴随着全球矿山复产的增加和冶炼瓶颈的矛盾，今年加工费和去年相比将有较大涨幅。 ★投资建议 铜：轻仓逢低试多。 镍：震荡筑底，观望为主。 铝：谨慎的逢低买入。 锌：逢低做多，主力合约目标价22,000元/吨。 曹洋 高级分析师(铜、镍) 从业资格号： F3012297 投资咨询号： Z0013048 Tel: 8621-63325888- 3904 Email: yang.cao@orientfutures.com 联系人： 孙伟东 高级分析师（铝、锡） 从业资格号： F3035243 Tel： 8621-63325888 Emai： weidong.sun@orientfutures.com 张丹旭 分析师（锌、铅） 从业资格号： F3047690 Tel： 8621-63325888-2722 Emai： danxu.zhang@orientfutures.com 日度报告-有色金属 有色金属-日度报告 2019-03-11 2 期货研究报告 目录 1、铜 ................................................................................................................................................................................. 3 1.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 3 1.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 3 1.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 3 1.4 重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................. 5 2、镍 ................................................................................................................................................................................. 6 2.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 6 2.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 6 2.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 6 2.4 重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................. 8 3、铝 ................................................................................................................................................................................. 9 3.1 基本面分析 ................................................................................................................................................................. 9 3.2 投资建议 ..................................................................................................................................................................... 9 3.3 重点指标监测 ............................................................................................................................................................. 9 3.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 11 4、锌 ............................................................................................................................................................................... 12 4.1 基本面分析 ............................................................................................................................................................... 12 4.2 投资建议 ................................................................................................................................................................... 12 4.3 重点指标监测 ........................................................................................................................................................... 12 4.4 重点新闻跟踪 ........................................................................................................................................................... 14 5、铅、锡 ..