国内市场股指回升由弱转强权重题材轮番表现

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 晨会纪要 第 1 页 共 6 页 晨会纪要 国内市场 股指回升由弱转强 权重题材轮番表现 上周沪深两市低开走高逐级震荡回升，受政策的推动影响两市股指低开后即呈现一路震荡盘升走势，除了周三市场略有调整其余四个交易日均出现不同程度的上涨；盘中板块热点轮番表现创投、独角兽概念、高送转预期和自贸区概念整体表现活跃涨幅居前。最终沪深两市均收出中阳周K线，日均两市成交量在4000亿以上较前期明显放大，市场参与度日趋活跃，投资者信心得以提振。 综合分析，近期从高层至地方频频出台一系列扶持民营企业的政策，央行也逐步通过信贷、债券和股权“三支箭”引导资金支持实体经济，各大银行从服务大局落实中央政策要求出发、强化信贷政策支持、优化绩效考核、差别化信贷政策等方面，纷纷出台针对民营企业的新一轮金融支持举措，可谓力度空前，结合纾困基金逐步进场引发了相关超跌板块的报复性回升，同时科创板的提案也激发了相关创投概念的持续活跃，并且市场热点逐步扩散至独角兽概念、自贸区概念和高送转预期板块，市场风格发生转变市场赢利效应开始显现，投资者的追逐热情明显提高，股指也呈现强势震荡上升走势。美元高位强势震荡新兴市场货币贬值预期有所回升，原油出现大幅下挫大宗原材料价格波动加剧，临近月底意大利支出预算和欧盟对于英国退欧协议的谈判结果有待浮出水面，市场的风险偏好下降风险资产有所承压，未来全球市场的不确定性和潜在风险依然不容忽视。我们始终强调中美步入长期贸易战阶段，世界两大经济体之间的贸易摩擦不断升级，全球价值链和产业链的安全均受到不同程度的威胁和影响，如今很多负面效应已有所显现，全球资本市场震荡明显加剧。管理层政策强调稳杠杆，近期对监管有所放松回归市场化，但强监管、防风险守住不发生系统性金融风险底线的主基调不变，目前IPO常态化发行节奏不变，市场资金供求失衡的局面依然难改，因此在增量资金有限存量资金博弈的大背景下，市场还是缺乏大的趋势性机会。从技术面分析，近期利好政策接踵而至引发了创投概念为代表的中小创指出现报复性上扬，并带动了沪深股指的震荡上行，市场人气明显得以回升；上周股指低开走高并在后半周强势夺回2650点，并收复了中短期均线和5、10周均线，市场中期趋势由弱转强；伴随着股指的回升市场再次进入到前期的密集成交区和前期的缺口附近，股指上行的压力将逐步增大，尤其股指已触及60天均线多空分歧开始也逐渐显现争夺在所难免，因此短期股指宽幅震荡概率较大，把握节奏、重个股轻指数操作策略。 爱建证券有限责任公司 研究所 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail: houyingmin@ajzq.com 发布日期：2018年11月19日星期一 2018年11月19日星期一 第 2 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 行业动态与点评 【工信部推动车联网基建运营等重大政策突破 关注产业链公司】 来源：怀新资讯 e公司讯，17日，国家制造强国建设领导小组车联网产业发展专委会第二次全体会议在河北雄安新区召开。工信部部长苗圩在讲话中指出，推动在自动驾驶责任认定、车联网基础设施建设与运营等重大政策上取得突破，在保障安全的前提下鼓励先行先试。汽车联网已成为全球发展趋势，潜力巨大。随着通信标准逐步统一以及技术接受程度快速提升情况已经具备大规模应用条件，智能网联产业蓄势待发，有望带动整个产业的发展新机遇。关注高新兴、盛路通信。（怀新资讯） 【智能辅助驾驶迎利好 局部地区将列入新车标配】 来源：中证资讯 e公司讯，据悉，北京公交集团计划在2018年底前加装130套智能辅助驾驶系统，并从2019年起将其纳入新车采购的出厂标配，全面提升驾驶科技化水平。自2016年11月起，北京公交集团陆续安装了100套智能辅助驾驶系统。这套系统包括前端预警设备、大数据采集传输及管理平台等。德赛西威已掌握了ADAS系统中的自动紧急刹车、自动巡航、自动泊车等量产技术。路畅科技智能车载导航领先企业，加快拓展车联网、辅助驾驶。（中证资讯） 【供给短缺叠加中国需求增长 钯金价格创历史新高】 来源：怀新资讯 e公司讯，11月16日，国际钯金价格周连续第4个交易日收高，大涨1.43%，并创历史纪录1185.4美元/盎司，几乎与金价持平，为十六年来首次出现。钯金价格上涨主要受到需求增长以及供应受限的影响。贵金属咨询机构GFMS预估，2018年钯金将供给短缺132.7万盎司，且供不应求将持续至少2年。花旗集团预计钯金将出现更多产量缺口，明年上半年将涨至1300美元。关乎贵研铂业、西部材料。  宏观经济 （1）国家主席习近平在亚太经合组织第二十六次领导人非正式会议上讲话，中国经济对世界经济增长的贡献率一直保持在30%以上，同时正在加快从高速增长转向高质量发展；今年，消费对中国经济增长的贡献达到78%，中国经济长期稳定向好的总体势头会继续保持下去。 （2）全国社会保障基金理事会理事长楼继伟：减税方面，企业所得税和个人所得税边际税率还有降低的空间。 （3）据新华社，国家税务总局有关司负责人表示，个税改革带来了征管模式的转变， 2018年11月19日星期一 第 3 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 未来涉税专业服务行业市场发展空间将更广阔，建议积极推动转变，主动适应改革形势和市场的新需求。 （4）据经济参考报，自由贸易试验区制度创新正在向纵深方向全面升级。据悉，自由贸易试验区接下来将在促进外资落地的保障制度建设上发力，从“准入”到“准营”的“任督二脉”有望加速打通。目前更多的实施细则正在探索制定中。 （5）国务院国资委主任肖亚庆在国务院国资委、全国工商联军民融合发展座谈会上表示，自2016年3月以来，10家军工央企已在证券市场累计融资718亿元，在产权市场引入社会资本485亿元，国企和民企在军民融合领域实现新发展。 （6）央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。易纲指出，针对部分企业仍面临的融资难、融资贵问题，金融部门要主动担当，合理规划信贷投放的节奏和力度。  国际市场 （1）英国首相特蕾莎•梅表示，目前信函还未达到发起不信任投票的门槛；1922委员会主席Brady将告知要求不信任投票信函是否达到所需数量；更换领导人不会使得谈判更容易，反而会导致谈判推迟和脱欧推迟的风险。 （2）美国9月国际资本净流出291亿美元，前值净流入由1082亿美元修正为1081亿美元；9月长期资本净流入308亿美元，前值由1318亿美元修正为1317亿美元；中国9月所持美国国债减少137亿美元至1.15万亿美元，创逾一年新低；日本9月所持美债下降19亿美元至1.03万亿美元。 （3）欧洲央行行长德拉吉：预计欧元区经济扩张将在未来数年内持续。经济增长前景面临的风险依旧大体均衡。没有理由预计经济扩张将突然中断。近期经济增长有些减弱。现在更加迫切需要完成经济和货币联盟。受关税影响最严重的企业可能会削减投资。未来数月必须密切关注贸易风险。 2018年11月19日星期一 第 4 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 国际股指和大宗商品 2018-11-16 代码 名称 前收盘价 收盘价 涨跌幅% DJI.GI 道琼斯工业指数 25289.27 25413.22 0.49 SPX.GI 标普500 2730.2 2736.27 0.22 IXIC.GI 纳斯达克指数 7259.03 7247.87 -0.15 CL.NYM NYMEX原油 56.78 57.03 0.44 GC.CMX COMEX黄金 1213.9 1222 0.67 CA.LME LME铜 6202 6242.5 0.65 S.CBT CBOT大豆 889 892.5 0.39 资料来源：wind，爱建证券研究所 2018年11月19日星期一 第 5 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 表二： EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 康斯特 300445 18.12 1.14 1.32 1.48 15.89 13.73 12.24 投资要点 公司是一家专业从事数字压力检测、温度校准仪器仪表产品研发、生产和销售的高新技术企业。目前公司国内数字压力检测、温度校准行业的领先企业之一。在国内的市场占有率达到15%左右。随着数字化的深入发展，未来公司的销售业绩有进一步上升的空间。 EPS PE 股票名称 公司代码 发行价格 14A 15E 16E 14A 15E 16E 曲美股份 603818 8.98 0.42 0.48 0.55 21.38 18.71 16.33 投资要点 公司主要产品为木质家具（包括实木类家具、人造板类家具和综合类家具，涵盖了客厅、书房、卧室以及餐厅等家居生活所使用的主要家具类型），在产品设计、产品质量、售后服务等方面居于国内同行业领先水平的家具企业。公司定位为中高端家具产品，“曲美”家具品牌在消费者中形成了较高的知名度和美誉度，在行业内拥有较高的品牌影响力，秉承“融合全球时尚设计，打造轻松自然空间”的家具设计理念，致力于为客户提供“时尚、经典、原创”的家具产品，为终端客户提供“一站式、全方位”的家居整体解决方案 广生堂 300436 21.47 1.12 1.46 1.90 19.17 14.71 11.30 投资要点 广生堂是主业为核苷类抗乙肝病毒药物，阿甘定（阿德福韦酯）、贺甘定（拉米夫定）和恩甘定（恩替卡韦）是公司的三大主要药品，也是国内唯一一个拥有者三大乙肝抗病毒一线用药的厂家。公司12-14年营业收入为1.26亿、1.78亿和2.54亿，复合增长率42.23%；12-14年归属于母公司净利润为0.43亿、0.57亿和0.84亿，复合增长率达到39.32%，收入和利润增速远远高于行业增速。 老百姓 603883 16.41 0.76 0.95 1.16 21.59 17.27 14.15 投资要点 公司主要从事产业链终端的药品零售服务，截至2014 年9 月底，公司门店总数为963 家，在湖南、陕西、浙江、广西、天津、湖北和安徽7 个省级市场占据市场领先地位。公司计划未来三到五年积极扩张，巩固市场领先地位。2014 年公司营业总收入37.66 亿元、归母净利润1.87 亿元，近三年收入、净利复合增长率分别为15.31%、23.54%，增长稳定 派思股份 603318 6.52 0.30 0.37