军工行业周报：军工股将在市场反弹中表现强劲

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 军工行业周报 ● 军工行业 2016年1月24日 军工股将在市场反弹中表现强劲 推荐 维持评级 投资要点： 最新行业观点： 【军工股将在市场反弹中表现强劲】 1、近期军工行业持续面临军改重大进展、研究所改制加快落地等利好，国家发动机公司有望成立。我们认为这些重大事对未来一两周军工股行情产生较大推动。 2、重点军工股多数处于2015年6月以来底部区域，中长期上升空间明显大于下跌空间。 3、我们看好军工整体行情，重点推荐航天领域及航空发动机领域的公司，包括航天长峰、航天动力、航天机电，以及中航动力、成发科技等。持续重点推荐宝胜股份、三力士等。 上市公司动态：中国重工、三力士、金信诺 1、【中国重工业绩预亏】预计2015年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-25亿元到-28亿元之间。公司按照《企业会计准则》等相关规定计提大额资产减值准备，大幅减少了公司利润。公司拟采用个别认定法计提大额应收账款坏账准备金额合计 41752 万元，拟计提存货跌价准备金额合计 97400.90 万元。 2、【三力士出资发起设立三力士量子科技产业基金】为积极推进三力士股份有限公司转型发展，促进相关技术产业升级，经公司第五届董事会第十六次会议审议通过，公司拟发起设立由杭州晟脉投资管理有限公司管理的“三力士量子科技产业基金”。公司该项投资根据具体企业项目情况分期投入，公司投入自有资金出资总额度不超过5亿元。 3、【金信诺非公开增发12亿 尚需证监会通过】公司拟向欣诺投资等5位投资人非公开发行募集资金不超过120,000万元（含120,000万元），发行股票数量不超过4,500万股（最终发行股票数量以根据最终发行价格调整后为准），其中欣诺投资认购金额不超过55,000 万元。本次发行的募集资金总额120,000万元（含120,000万元），扣除发行费用后将全部投入金信诺工业园、新型连接器生产及研发中心建设项目、特种线缆产能扩建项目、大数据线缆生产基地建设项目、年产45万平方米印制电路板项目、金信诺企业信息化管理平台和补充流动资金。 分析师 鞠厚林 ：010-66568946 ：juhoulin@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511010007 傅楚雄 ：010-83574171 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130515010001 李良 ：010-66568330 ：liliang_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130515090001 相关研究 《军工行业2016年投资策略：军改将持续推动军工行情，看好航天、航空、船舶及军民融合》 2015-12-28 《江南红箭：重组将提高盈利能力，打造兵工智能弹药平台》 2015-12-28 《中航机电：激励机制将到位，公司发展如虎添翼》 2015-7-17 《中直股份：业绩加速增长，军民市场空间大》 2015-8-27 《四川九洲：空管和物联网业务发展较好，未来有望继续整合集团优质资产》 2015-10-27 《风帆股份：打造船舶动力平台，新能源电池业务锦上添花》 2015-10-28 《中航动力：航空发动机迎来大时代，公司显著受益》 2015-10-29 《航天机电：加强高端汽配和光伏业务，关注集团未来资本运作》 2015-11-11 《航天电子：受益于航天改革和发展，无人机将成为新增亮点》 2015-12-23 《中海达：传统高精度业务将逐步摆脱颓势，新业务高增长可期》 2015-12-24 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 一、行业动态 1、【军工院所即将实施分类改革，为市场化破冰】中国证券网讯：从权威渠道获悉，备受市场关注的军工科研院所分类改革的部分方案已成稿并报审，即将进入发布程序阶段。令人期待的是，今年是深化国防科技工业改革的关键年，包括编制发布“十三五”规划并启动实施，大力推进军民融合并实施专项行动计划等多台大戏等待登场。从国防科工局获悉，积极推进军工科研院所分类改革已确定为2016年重要任务之一。并且，国防科工局会同中央编办、财政部等部门，与各军工集团公司就科研院所分类改革进行了会商，初步形成了《军工科研院所分类方案》和《军工科研院所分类改革实施工作方案》。另外，国防科工局还起草了《分类推进事业单位改革中军工科研院所转制为企业配套政策》，围绕党的建设、人员分流、收入分配、社会保障、财政税收、安全保密等方面制定31条政策，已呈报。（中国证券网） 2、【中国再获第四代直升机标志性科研项目重要成果】2015年12月，中航工业直升机所研制的无轴承旋翼继年中开展装机演示验证后，又顺利完成了旋翼塔运转试验，这项第四代直升机的标志性科研项目再度取得重要的阶段性成果，与此同时，全年科研生产任务全面告捷。在2015年第三届天津直升机国际博览会上，直升机所展示的飞行式汽车受到媒体广泛报道，这是一次直升机科技的跨界创新，引发了人们对未来生活的联想。也是在这次博览会上，直升机所科技人员在首届全国直升机创新设计大赛中赢得桂冠，并摘取了半数奖项。（环球网） 3、【东莞市政府与航天信息签订战略合作框架协议】12月30日下午，东莞市政府与航天信息股份有限公司举行战略合作框架协议签订仪式。在东莞市市长袁宝成和航天信息股份有限公司董事长时旸共同见证下，市政府与航天信息股份有限公司签订了战略合作框架协议。根据协议，双方将在跨境电商、智慧通行、食品追溯等领域开展合作。袁宝成表示，东莞十分欢迎像航天信息这样用地少、效益好、科技含量高的企业。东莞市委、市政府将进一步加大扶持力度，希望航天信息将协议内容扎扎实实落下来，充分运用东莞制造业配套能力强的优势，推动项目在东莞加快发展。（航天信息官方网站） 4、【中国将发展弹射起飞型航母，吨位大火力强】日本《外交学者》杂志网站以“中国的航母雄心”为题刊登了一篇专题文章，详细介绍了中国的航母发展近况，并对中国航母未来的走向作了预测。军事专家尹卓在接受央视《今日亚洲》采访时表示，中国正和世界其他拥有航母的国家一样，在发展实战型航母。未来，中国有能力可以发展吨位更大的航母，舰载机采用弹射起飞方式。中国的航母会逐步发展为对海、对陆、对空攻击能力较强的全能型战斗群。（腾讯军事） 5、【中国兵器2015年实现利润119.5亿元人民币】记者从中国兵器工业集团公司2016年度工作会议上获悉，2015年中国兵器经营业绩逆势上扬，实现利润总额119.5亿元、同比增长10.01%，实现经济增加值80.9亿元、同比改善7.03%，完成“稳增长”的效益增长和军品科研生产任务。会议上总结了中国兵器2015年的主要成就：当年新增国家级创新平台4家，全集团累计拥有企业国家重点实验室和国防重点实验室9个、国家认定企业技术中心11个、国家技术转移示范机构2个、国家技术创新示范企业6个、国家地方联合工程研究中心2个、国防先进制造技术研究应用中心3个，位居央企前列。年新增“千人计划”专家2名，专家总数达到49人，位居央企首位；4人入选国家“百千万人才工程”，入选人数央企第一。（新浪军事） 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6、【航天401所与施耐德公司签订BM6plus型号机柜的研发制造合同】中国航天科技集团公司四院401所诺科公司通过了德国施耐德公司的严格甄选，与其顺利签订了BM6plus型号机柜的研发制造合同。该所目前研发的机柜考虑了不同类型客户多层次的需求，模块化的设计和灵活配置易于安装和产品升级，并能够有效降低人工培训成本和安装成本，得到了客户的好评。（航天科技） 二、行业观点 【军工股将在市场反弹中表现强劲】 1、近期军工行业持续面临军改重大进展、研究所改制加快落地等利好，国家发动机公司有望成立。我们认为这些重大事对未来一两周军工股行情产生较大推动。 2、重点军工股多数处于2015年6月以来底部区域，中长期上升空间明显大于下跌空间。 3、我们看好军工整体行情，重点推荐航天领域及航空发动机领域的公司，包括航天长峰、航天动力、航天机电，以及中航动力、成发科技等。持续重点推荐宝胜股份、三力士等。 三、上市公司动态 1、【中国重工业绩预亏】预计2015年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-25亿元到-28亿元之间。公司按照《企业会计准则》等相关规定计提大额资产减值准备，大幅减少了公司利润。公司拟采用个别认定法计提大额应收账款坏账准备金额合计 41752 万元，拟计提存货跌价准备金额合计 97400.90 万元。 2、【三力士出资发起设立三力士量子科技产业基金】为积极推进三力士股份有限公司（以下简称“公司”）转型发展，促进相关技术产业升级，经公司第五届董事会第十六次会议审议通过，公司拟发起设立由杭州晟脉投资管理有限公司管理的“三力士量子科技产业基金”。公司该项投资根据具体企业项目情况分期投入，公司投入自有资金出资总额度不超过5亿元。 3、【金信诺非公开增发12亿 尚需证监会通过】公司拟向欣诺投资等5位投资人非公开发行募集资金不超过120,000万元（含120,000万元），发行股票数量不超过4,500万股（最终发行股票数量以根据最终发行价格调整后为准），其中欣诺投资认购金额不超过55,000 万元。本次发行的募集资金总额120,000万元（含120,000万元），扣除发行费用后将全部投入金信诺工业园、新型连接器生产及研发中心建设项目、特种线缆产能扩建项目、大数据线缆生产基地建设项目、年产45万平方米印制电路板项目、金信诺企业信息化管理平台和补充流动资金。 4、【曙光信息合资与中国科学院大气物理研究所设立中科大气环保软件公司】为进一步拓展公司业务领域，提升核心竞争力和盈利能力，公司于2015年5月8日与中国科学院大气物理研究所签署《关于共同出资设立中科大气环保软件（北京）有限公司合作协议》，双方共同出资设立中科大气环保软件有限公司，开发和推广我国自主的大气质量立体监测、预报预警、优化控制等相关软件。本次投资设立子公司，整合投资双方在高性能计算技术、云计算技术、环保数值预报等领域的技术优势，有助于公司主营业务的拓展，提升公司整体盈利能力。 公司目前持有子公司41%的股权，为子公司第一大股东；公司拥有子公司董事会七分之四投票权。公司成立后子公司财务报表将合并至公司财务报表范围内。 行业周报/军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5、【北方国际控股股东中国万宝工程公司将所持股份147,648,583股无偿划转给实际控制人中国北方工业公司。】2016年1月18日，北方国际合作股份有限公司收到实际控制人中国北方工业公司通知，北方公司与本公司控股股东中国万宝工程公司于2016年1月18日签署了《中国北方工业公司与中国万宝工程公司关于北方国际合作股份有限公司股份无偿划转协议》。根据《无偿划转协议》，万宝工程拟将其持有的北方国际145,24