27/08/2018 每周市场评论 汇业证券研究部 research@delta-asia.com 中美贸易谈判未见成果 人民币转强仅属短暂利好 市况评论 美联储主席鲍威尔上周在经济研讨会上表示，美国经济表现强劲，但经济过热的风险不高，没有迹象表示通胀将升至2%以上；由于其言论偏鸽，美股上周五造好，道指收市报25,790点，升133点或0.52%，总结全周升0.47%，纳指及标普500亦创出收市新高。 美国上周四宣布对160亿美元的中国商品加征25%关税，中方随即对美国同等金额的商品加征25%的关税作为反制措施；而中美双方上周结束为期两天的副部级贸易磋商后未有实质性的成果，反映中美双方的商贸谈判将以长期及拉锯的形式进行，短期内贸易战的因素预料将继续困扰大市。此外，港汇本周一在亚洲市尾段再次触及7.85的弱方兑换水平，金管局在八月分已经五度入市合共承接约186亿港元沽盘，令银行体系结余减少至910亿港元左右；由于美国下月加息的机率甚高，势将进一步扩大港美之间的息差，加上大市持续弱势，导致港元的需求减弱，不排除未来一段时候金管局将继续出手捍卫联系汇率。 中国方面，中国外汇交易中心上周五晚间宣布，人民币兑美元的中间价报价重启「逆周期因子」，向市场释出明确的信号，表明不希望人民币进一步显疲弱，消息传出后人民币一度大涨，在岸人民币周一出开市后一度升超过700点子并高见6.80大关，相信人行未来将更积极释放人民币指引讯号，并防止人民币过急贬值。 展望本周，虽然港股周一受惠人民币急升造好，但贸易战及内地经济因素仍然利淡市，市场信心仍然偏弱。本周内银股将密集公布业绩，投资者宜关注相关的业绩公布，并继续做好风控，不宜过份进取。 一周市场表现： 资料来源：Bloomberg 恒生指数： 资料来源：Bloomberg 环球指数上周收市报上周变动香港恒生指数27,671.87 1.68%恒生中国企业指数10,779.71 2.53%上海证券交易所综合指数2,729.43 2.27%深圳证交所综合指数1,460.33 1.24%日经225指数22,601.77 1.49%韩国KOSPI指数2,293.21 2.05%标准普尔500指数2,874.69 0.86%道琼工业平均指数25,790.35 0.47%纳斯达克综合指数7,945.98 1.66%法国CAC40指数5,432.50 1.64%德国法兰克福DAX指数12,394.52 1.51%富时100指数7,577.49 0.25%芝加哥选择权交易所波动率指数11.99 -5.14%恒指波幅指数17.98 -12.25% 27/08/2018 每周市场评论 权益披露 本公司分析员及其关连人士并没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益。 免责声明 汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上资料。为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。投资涉及风险。证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。 版权所有 本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。 地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼