投资日报

投资日报2019年3月22日主要市场指标3月21日3月20日3月19日Mkt。转（mn）114,000103,16999,300股票上涨731651830库存下降9871,029850恒指29,07129,32129,466三月消费者信心-249-145+57恒指转向（十亿美元）39.3133.3533.37国企指数11,54411,62511,686三月消费者信心-80-62+11国企指数转向（十亿美元）30.9424.6126.06恒指技术指标MA 10天28,595MA 50天28,056MA 250天28,14214天RSI57.7初级阻力29,500主要支持28,595国企指数MA 10天11,479MA 50天11,084MA 250天11,09214天RSI57.0初级阻力11,800主要支持11,479恒指期货3月21日3月20日3月19日三月29,11829,32629,494打开兴趣爱好155,375147,988147,448四月29,16029.37029,534卷2,2477511,847打开兴趣爱好10,1988,9528,583国企指数期货3月21日3月20日3月19日三月11,56311,63011,691卷94,55881,39674,066打开兴趣爱好268,001266,726271,489四月11,57111,64711,707卷4,4454,2653,226打开兴趣爱好17,153140,08012,998恒生指数今日有望报28,900-29,300美联储已决定将利率维持在2.25-2.5％的预期水平，此外，它也认为2019年不会加息，并计划在5月份放慢资产负债表的缩减并在9月份结束缩减进程。众所周知，对市场的积极影响是有限的。此外，特朗普表示，美国对中国进口商品的关税将维持相当长的一段时间，这可能继续给经济前景带来负面影响。恒指下跌249点，至29,072点。 H股下跌81点至11,544点。市场成交金额为1,140亿港元。 NCI（1336）的净利润同比增长47％，同比增长7.7％，而CSPC PHARMA（1093）将CSPC XNW剥离以在深交所创业板上市，该股票上涨3.6％，是表现最佳的蓝筹股。由于美联储打算在2019年不加息，美国银行股在周四初仍然疲软，道指一度跌至90点附近。但是，个别分析师上调了苹果评级，苹果股价上涨了3.7％，再加上其他高科技股的走强，美国股市收盘明显走高。道琼斯指数和纳斯达克指数分别上涨217点（至25,963点）和110点（至7,839点）。由于公布的经济数据好于预期，美元指数反弹至96.40。昨晚美国ADR市场中本地蓝筹股企稳。然而，中国移动（0941.HK），中海油（0883）和腾讯（0700）最新发布的全年业绩等主要蓝筹股并不令人感到意外，预计香港股市今天将在区间交易。恒指初步支撑位于10日平均线。技术分析恒指周四以黑色烛台大幅下跌，但仍收于29,000点上方。此外，MACD直方图已重新进入负区域。另一方面，50日均线继续呈上升趋势，并可能很快升至250日均线上方。整体而言，恒指技术走势转趋复杂。恒指第一支撑为10日平均线，第二支撑为28,690（缺口支撑）。另一方面，第一阻力为29,500，第二阻力为29,800。恒指走势图资料来源：谷歌卷203,643189,657180,015市场概况 投资日报2019年3月22日2面对中国网络游戏市场增速放缓和监管收紧的情况，腾讯（00700）2018年收入为3126.9亿元人民币，同比增长32％。非GAAP净利润为人民币774.7亿元，增长19％，接近市场预期的上限。 2018年第四季度的收入为人民币849亿元，同比增长28％。非通用会计准则第四季度净利润为人民币197.3亿元，同比增长13％。末期股息为每股港币1元，增长13.6％。腾讯的手机游戏业务收入在2018年第四季度回升，同比增长12％至190亿元人民币。 PC游戏收入收入持续下降，收入下降13％，至112亿港元，拖累第四季度整体网络游戏收入。 2018年全年网络游戏收入为1,040亿元人民币，仅增长6％。腾讯表示，在过去一年中，游戏版本号的批准有所延迟。在最近几个月的审批重启后，腾讯有8款游戏获得了批准。相信在未来，新游戏的审批速度将逐步提高。腾讯还将加强其向海外网络游戏市场的扩张。2018年第四季度，腾讯在线广告收入为人民币170.3亿元，增长38％，社交及其他广告收入为人民币118.5亿元，增长44％，主要由于来自微信和QQ的广告收入增加。媒体广告收入增长26％至人民币52亿元，主要反映了腾讯视频和腾讯新闻等媒体平台的增长。2018年第四季度，腾讯来自其他业务的收入同比增长72％至人民币242.1亿元，主要反映了金融技术，云服务以及电影和电视生产的收入增长。腾讯透露，2018年云服务的年度收入超过人民币91亿元，同比增长约100％。展望未来，尽管网络游戏业务可能会在2019年恢复，但由于基数更高且监管控制增加，其增长仍将不及过去。此外，中国经济增速放缓，将对腾讯广告收入增速产生负面影响。对于其云和金融服务，增长将保持高速增长，但是由于利润率低得多，因此对短期收益增长的影响不太大。腾讯有望在2019年实现21％的净利润增长，略高于2018年。然而，其当前估值是19财年预期市盈率的31倍。由于预计腾讯在这些转型期间将保持相对温和的增长，因此当前估值略高。建议以当前水平获利。分析员：终审法院首席法官蔡铁洪每日焦点腾讯（00700）非GAAP净利润接近预期上限；但目前的估值略高腾讯（700）资讯收盘价363.00预期市盈率（X）31.4股息收益率（％）0.352周最高437.7252周最低251.4014RSI58.9 投资日报2019年3月22日3本集团是中国领先的住宅物业管理服务提供商。根据《易汉志库》（ YIHAN ZHIKU）的统计，它在2018年中国社区服务提供商中排名第一（億 翰 智 庫 根据中国指数研究院的数据，在运营绩效方面，该公司名列中国物业管理公司100强第一名。截至2018年12月31日，该公司的项目覆盖中国31个省，直辖市和自治区以及马来西亚的280多个城市，合同总建筑面积约为5.05亿平方米。该公司管理着840处物业，并为约140万物业所有者提供了物业管理服务，总的总收入约为1.815亿平方米。其中马来西亚的收入总建筑面积为110万平方米。此外，公司建筑面积为3250万平方米。尚待转换，预计将为未来的增长奠定基础。本集团于2018财政年度的收入同比增长19.8％至人民币46.753亿元，其中物业管理服务约占73.7％，相应的毛利率增长2.5％至31.9％，归属于母公司所有者的净利润公司也增长了129.8％，达到人民币9.232亿元。社区增值服务继续保持高增长，分部收入增长72.5％至人民币4.172亿元，凤凰俱乐部应用注册会员也同比增长63.7％至226万人。非所有者的增值服务收入增长141.2％，达到人民币7.911亿元，毛利率也增长4.9％，达到48.1％。经营现金流同比增长74.9％至15.487亿元人民币，这意味着其流动性稳定而强劲。截至2018年12月31日，来自外部扩张和并购的收入总建筑面积约为3600万平方米，同比增长170.3％;来自第三方的带有GFA贡献的收入从2015年的3.1％上升到19.9％，这有助于进一步扩大收入来源。除了与300多家中小型开发商建立战略合作关系并涉足“改革”（水，电，热供应和物业管理）外，它还与开元市，南昌市等签署了战略合作协议。推出了城市服务2.0产品系统，该服务系统有助于扩展现代城市服务的上下游产业链，并有利于公司的未来发展。该股的预期市盈率约为27.18倍，市净率约为7.44倍，股息收益率约为0.93％，建议投资者在盘整时积累。分析员：李锦明，财务分析师，财务风险管理CG Services（6098）：股东应占净利润同比增长129％CG Services（6098）信息收盘价14.06预期市盈率（X）27.18股息收益率（％）0.9352周最高14.4852周最低8.814RSI63.2 投资日报2019年3月22日4吉利（175）公布截至2018年12月31日止年度的全年业绩。纯利同比增长18％至人民币12.55亿元。收入同比增长15％至人民币1,066亿元。全年净利润和收入增长与市场预期相符。该公司提到，FY18Q4中国汽车市场迅速恶化。因此，他们推动了去库存化。在价格战的压力下，吉利设法将其2H毛利率保持在与1H相同的水平，这超出了预期。表明盈利质量有所提高。这有助于缓解对毛利润压力的担忧。整年以来，由于自2017年下半年以来推出了一些低价紧凑型SUV车型，并且排除了高价从“ Lynk＆Co”车辆计算得出，平均出厂售价仅比去年同期上涨了1.1％。售价增长略显微弱。但毛利率仍同比增长0.8个百分点。由于销售费用率下降0.2个百分点，营业利润率增长0.4个百分点至13.6％。管理层重申了151万辆的销量目标，与去年同期持平。但该公司强调，提高市场份额是他们的首要任务。其在中国乘用车市场的份额从2017年的5％增长到2018年的6.2％。在2019年前两个月超过了7％。该公司表示，今年将推出六款新车。三月至五月之间将有三个。下半场剩下三场。吉利1月和2月的总销量同比下降9％，这无疑是不尽人意的。但是随着第二季度新车的推出，销量可能会提高。此外，Lynk的贡献在2018年大幅增加.2018财年来自合资企业的利润为人民币5.05亿元，而2017财年为人民币314万元。 Lynk将于2020年打入欧洲市场。Lynk的贡献可能会进一步增加。就估值而言，吉利19财年预测市盈率为8。接近过去五年（6。7-27。6x）。 股价下跌空间不大。 总而言之，吉利在2018年的表现还算不错。 下半年带来了一些惊喜。 但是到目前为止的销量数据还不是很令人信服。 在第二季度销售数据上升之前，股价可能会有更明显的改善。分析员：陈乐怡交易最活跃的十大股票（沪港通南向）沪深港通统计SH连接SZ连接组合南行余额（人民币10亿元）余额占配额的百分比股票名称股份代号买入交易（港元）卖出交易（港元）成交额（港元）腾讯网国家癌症研究所WH集团乡村花园中国移动海螺冒险敏思集团中华啤酒太保平安资料来源：香港交易所交易最活跃的十大股票（深港通南向）股票名称股份代号买入交易（港元）卖出交易（港元）成交额（港元）国家癌症研究所腾讯网吉利汽车太保中国金茂金风苏纳克中软国际无锡生物中国SCE集团资料来源：香港交易所其他统计十大交易最活跃的股票股票名称码更改收盘价营业额（百万）腾讯网无锡生物中国移动平安建行吉利汽车美团友邦保险国家癌症研究所香港交易所十只卖空股票股票名称码卖空周转卖空比率追踪基金02800。香港1。98B2。17B腾讯网00700。香港1。19B7。77B平安02318。香港801。4300万2。57BCAM CSI30003188。香港577。38M1。51B乡村花园02007。香港386。99M1。25B建行00939。香港381。26M1。75B中国银行。03988.HK吉利（175）2018年业绩符合市场预期吉利汽车（175）资讯收盘价14.42预期市盈率（X）8.4股息收益率（％）3.252周最高24.7152周最低10.0814RSI51.4 投资日报2019年3月22日5373.59M欧元区周二我们一月工厂订单香港凯基亚洲有限公司（KGI Asia Ltd.）的部分股权研究和收益估计可在KGIEWORLD.COM上以电子方式获得。请联系您的凯基证券代表以获取信息。本报告中的信息和观点是凯基亚洲有限公司内部研究活动的信息和观点。凯基亚洲有限公司不对本报告所含信息和观点的公平性，准确性，完整性或正确性做任何明示或暗示的陈述或保证。本报告中包含的信息和观点如有更改，恕不另行通知。对于因使用本报告或其内容而造成的任何损失，概无任何人承担任何责任。本