“两增两控”的总体目标下实施差异化考核：关于《 进一步提升小微企业金融服务质效的通知》的点评

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年03月14日 分析师：刘文强 S1070517110001 ☎ 021-31829700  liuwq @cgws.com 联系人（研究助理）：栾天悦 S1070118080037 ☎ 0755-83667984  luantianyue@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<银行需落实对民营企业的支持，增强微观主体活力>> 2019-02-25 <<社融增速回升显著，前期货币政策效果逐渐显现>> 2019-02-17 <<缓解银行信贷供给端约束，疏通货币政策传导机制>> 2019-02-12 关于《进一步提升小微企业金融服务质效的通知》的点评 ——“两增两控”的总体目标下实施差异化考核  摘要：3月13日，银保监会发布关于《进一步提升小微企业金融服务质效的通知》（银保监办发[2019]48号）。48号文明确了2019银行业金融机构“两增两控”的总体目标，针对不同类型的银行业金融机构实施差异化考核，同时，48号文也强调了要保持小微企业贷款利率定价在合理水平，鼓励商业银行发行小微企业专项金融债，进一步督促银行落实尽职免责的认定标准和优化基层信贷人员的激励考核机制。此外，48号文还明确了督促银行深化专业机制建设、优化信贷服务技术和方式和进一步研究完善监管政策。对此，我们点评如下：  48号文进一步落实了中央经济工作会议的要求，推动银行保险机构进一步加强对民营小微企业的支持力度，解决企业融资难融资贵的问题。2018年开始，各商业银行加快了在普惠型小微企业贷款方面的支持力度。截止至2018年末，整体来看，“两增两控”指标完成情况较好，普惠型小微企业贷款余额9.36万亿元，较年初增长21.79%，较各项贷款增速高9.2个百分点，有贷款余额的户数1723.23万户，比年初增加455.07万户。贷款利率稳步下降，2018年四季度银行业新发放普惠型小微企业贷款平均利率7.02%，较一季度下降0.8个百分点，其中18家主要商业银行较一季度下降1.14个百分点，  相较2018年的差异化考核内容，2019年除仍需完成“两增两控”目标外，各类银行业金融机构有了更具体的考核指标。国有大行需发挥“头雁”效应，力争实现“普惠型小微企业贷款余额较年初增长30%以上”的目标。而针对地方性法人机构，则在原有的考核内容上放宽了对不良贷款容忍度的考核，改为普惠型小微企业贷款不良容忍度可在“不高于各项贷款不良率3个百分点”的基础上适度放宽。国有大行面临更大地压力，但也是动力，不断改进在小微企业贷款方面的服务体系，在今后的发展中，仍将占据优势。地方性金融机构也在不良容忍度上略有放宽，增加银行“敢贷”的意愿。  2019年的“通知”中还强调要优化银行内部的考核机制。其中特别提到，小微企业业务的考核指标完成情况将与主要负责人的提拔任用挂钩，优化基层信贷人员的考核激励机制，明确尽职免责的认定标准和条件，充分调动基层人员“敢贷、愿贷”的积极性。  此外，48号文还提出要用好外部政策，并鼓励保险公司购买银行发行的小微企业专项金融债券。目前已有多项政策出台是专门为了鼓励银行加大对小微企业的信贷支持，减小银行的资金成本，例如定向降准、宏观审慎评估考核倾斜、支小再贷款、中期借贷便利等政策优惠，还可以依法申报-10%0%10%20%30%沪深300银行分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 银行行业 行业动态点评 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 小微企业贷款利息收入增值税减免的财税支持。监管机构努力改善银行信贷供需环境，激励银行做到“敢贷、愿贷、能贷”，努力解决小微企业融资贵、融资难的问题。  投资建议：监管机构针对五大行设立了更高的考核目标，虽然增加了银行的压力，但也促使各银行在短时间内，尽可能优化小微企业信贷的服务体系，通过与其他政府部门的合作，建立和优化小微企业的信用信息平台，更好地控制贷前、贷中和贷后各个环节的风险。此外，叠加监管部门对扶持小微企业出台的一系列政策支持，国有行可以更好地补充资本，扩张资产，基本面方面有望逐步修复，推动估值提升，因此，推荐客户资源牢固，并拥有广大客户基础的国有大行。此外，也推荐不断拓展零售业务，加大金融科技对公司支持的平安银行和深耕当地经济，资产质量优异的宁波银行。  风险因素：宏观经济大幅下行，小微企业贷款资产质量超预期恶化， 行业动态点评 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 2018年下半年，银保监会有关支持民营及小微企业的事件整理 2018年，我国经济面临内外部环境变化带来的困难和挑战，党中央、国务院高度重视民营企业所面临的融资难、融资贵的问题，积极开展了一系列的研究活动，并发布了有关的意见和举措。 下表仅整理了银保监会发布的有关深化金融供给侧改革，强化金融服务功能及鼓励银行业、保险业加大对实体经济支持的有关事件。可以看出，从2018年下半年起，监管机构有关支持实体经济的声音不断加强。银行作为疏通货币政策的重要环节，肩负着支持实体经济的重要任务。从最初的将普惠金融服务情况列入银行监管考核指标，到银保监会发布48号文，监管部门已经设立了针对各类银行业金融机构差异化的考核机制，并且提升小微企业不良贷款容忍率，对小微及民营企业的支持力度不断加大。今年银行仍需完成“两增两控”的目标，普惠金融业务将在银行系统中占据越来越重要的位置，率先建立完整高效率的普惠金融服务体系将提升银行自身的竞争力。 表1：有关支持民营及小微企业的事件梳理 时间 发布主体 事件 内容摘要 2018/7/17 银保监会 召开疏通货币政策传导机制，做好民营企业和小微企业融资服务座谈会 会议指出，党中央、国务院高度重视民营企业和小微企业在国民经济中的重要作用。今年以来，银行业金融机构紧紧围绕供给侧结构性改革主线，积极对接国民经济和社会发展需求，服务民营企业和小微企业的力度进一步加大。但也要清醒地看到融资难和融资贵问题仍然较为突出。对此，银行业金融机构要在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，深入贯彻党中央、国务院决策部署，进一步树立质量优先、效率至上的理念，坚持结构优化、动能转换和要素升级的大方向，优化激励考核机制，有效调动基层积极性，做好服务民营企业和小微企业的相关工作。 2018/8/11 银保监会 加强监管引领，打通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济水平 引导银行保险机构加大资金投放力度，保障实体经济有效融资需求。指导银行保险机构准确把握促进经济增长与防控风险的关系，正确理解监管政策意图，充分利用当前流动性充裕、融资成本稳中有降的有利条件，加大信贷投放力度，扩大对实体经济融资支持。 推动机制创新，提高服务实体经济能力。调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件，加大不良贷款处置核销力度，上半年共处置不良贷款约8000亿元，较上年同期多处置1665亿元，腾出更多信贷投放空间。 健全激励机制，增强服务实体经济的意愿。指导银行健全内部激励机制，加强对不良贷款形成原因的甄别，落实尽职免责要求，进一步调动基层信贷投放积极性。 2018/9/28 银保监会 首次发布普惠金融白皮书 为阶段性总结宣传我国普惠金融发展成果，落实《推进普惠金融发展规划（2016—2020年）》（国发〔2015〕74号）“定期发布普惠金融白皮书”要求，中国银行保险监督管理委员会牵头编写了《中国普惠金融发展情况报告》 2018/10/30 银保监会 督促银行业和保险业，继续加强民营、小微企业服务 王兆星表示，党中央、国务院高度重视民营企业和小微企业的金融服务工作。银保监会采取了多项精准有效措施，督促引领银行保险机构深刻认识做好民营和小微企业融资服务的重大意义，切实解决政策传导“上热下冷”的问题。继续强化民营和小微企业等领域的信贷支持，特别是推动普惠型小微企业贷款投放增量扩面，全年努力实现贷款余额和户数的“两增”目标。督促银行业金融机构加强成本管理，落实服务收费减免政策，切实降低小微企业融资成本。进一步细化小微企业贷款利息收入免征增值税政策执行标准，引导银行业金融机构用好用足财税和货币政策。 王兆星指出，当前我国经济发展进入了新旧动能转换的关键阶段，银行业和保险业要始终保持好战略定力，坚定支持民营、扎根小微的决心，增强银企双赢的信心， 行业动态点评 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 时间 发布主体 事件 内容摘要 强化“雪中送炭”的责任心。 2018/11/9 郭树清主席 就金融支持民营企业答记者问 今年以来，金融管理部门在五个方面持续发力：一是“稳”，稳定融资、稳定信心、稳定预期。二是“改”，改革完善金融机构监管考核和激励约束机制，把业绩考核与支持民营经济挂钩，优化尽职免责和容错纠错机制。三是“拓”，拓宽民营企业融资渠道，综合运用直接融资和间接融资渠道，充分调动信贷、债券、股权、理财、信托、保险等各类金融资源。四是“腾”。加大不良资产处置，盘活信贷存量，推进市场化法制化债转股，建立联合授信机制，腾出更多资金支持民营企业。五是“降”。多措并举降低民营企业融资成本，督促金融机构减免服务收费、优化服务流程、差异化制定贷款利率下降目标。 银保监会要求银行业金融机构决不能搞简单化“一刀切”,要客观对待民营企业发展中遇到的困难，实施差异化信贷政策，采取精细化、有针对性的措施，帮助民营企业摆脱困境。 要推动形成对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”的信贷文化，并贯彻落实到信贷工作全过程，使得银行业金融机构愿意做、能够做、也会做民营企业业务。 要推动银企双方特别是金融机构形成“银企命运共同体”意识和思想，要充分认识到金融与实体经济共生共荣的关系。 2019/1/2 银保监会 决定调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准 自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。 2019/1/14 银保监会 发布《关于推进农村商业银行坚守定位 强化治理 提升金融服务能力的意见》 《意见》要求，农村商业银行应准确把握自身在银行体系中的差异化定位，确立与所在地域经济总量和产业特点相适应的发展方向、战略定位和经营重点，完善适合小法人和支农支小定位的公司治理机制，专注服务本地、服务县域、服务社区，专注服务“三农”和小微企业，不断加大金融服务创新，切实做好融资成本管理，巩固好支农支小主力军的优势地位。 2019/1/16 银保监会 召开2019年银行业和保险业监督管理工作会议 会议强调，必须把防范系统性风险与服务实体经济更紧密结合起来。防范系统性风险是实体经济持续健康发展的重要前提，要通过有效监管防范化解各类经营风险和防止局部风险扩散蔓延，维护金融市场稳定，同时推动房地产长效机制建设，促进国际收支总体平衡。服务好实体经济是防范系统性风险的根本举措，银行业保险业必须从大局出发，按照“六稳”要求，坚决服务供给侧结构性改革，稳步推进结构性去杠杆，妥善处理防风险与稳增长调结构的关系。有效增加资金投放和融资供给，积极支持国家重大战略实施，扎实推进普惠金融，助力打好脱贫和污染防治攻坚战。大力支持民营企业和小微企业，在信贷供给增加的基础上保持融资成本处于合理水平。鼓励各类机构通过内部挖潜和采用新技术等多种手段，提高金融服务效率。 2019/2/14 中共中央办公厅 国务院办公厅 印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》 民营经济是社会主义市场经济的重要组成部分，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用。党中央、国务院始终高度重视金融服务民营企业工作，提出以下四大意见： 一、加大金融政策支持力度，着力提升对民营企业金融服务的针对性和