金属铜日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 u 要点： 昨日美元小幅回落，伦铜走强，沪铜弱于伦铜小幅走低。另外，受增值税下调预期影响，沪铜合约呈现Back结构。据SMM预计3月铜管企业开工率将回升至90%，环比增长27.51%，同比增长2.65%；预计3月电线电缆企业开工率回升至87.53%，同比下滑0.08%。本周现货采购已有所增多，升贴水小幅走强，昨日上海现货报贴水40元/吨-升水70元/吨，预计本周国内库存累积放缓，甚至小幅下降。LME库存再减950吨至111775吨，现货升水报29美元/吨的相对高位。今日关注中国2月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等数据，预期1-2月规模以上工业增加值同比增加5.6%，前值6.2%。整体来看，在市场已多次反映中美贸易谈判预期向好的利多，市场将转向关注中国经济数据，预计日间沪铜偏弱震荡。 观点：震荡。 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)成交量持仓量持仓量变化沪铜近月50060501404984049940499200.240.202190047650-7130沪铜连一5006050110495404959049730-0.160.12101274170120-3552沪铜连二49630497204922049340494200.160.32165036234442-8556沪铜连三49580496304914049260493300.120.26471081134223112Lme铜现货652565286525652865280.28862Lme场外铜3645364866453648664860.2196 库存情况 3月13日LME铜库存减少950吨至111775吨，3月13日上期所期货库存增加10310吨至146028吨。3月8日当周上期所库存增加9120吨至236169吨。 -60%-40%-20%0%20%40%60%05101520253035X 10000上期所库存库存小计:阴极铜:总计同比增幅环比增幅51015202530354045x 10000国外库存LME总库存（左）COMEX库存（短吨,右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 现货与升贴水 金属铜日报 Copper Futures Daily Report 作 者：刘崇娜（执业编号：F3038931） 杨莉娜（执业编号：F0230456；投资咨询：Z0002618） 联系方式：010-68572969 成文时间：2019年3月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 SMM讯：上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水70元/吨，平水铜成交价格49860元/吨~49940元/吨，升水铜成交价格49940元/吨~50020元/吨。沪期铜回升上测5万元关口，整理于49900元/吨上方 ，隔月合约价差back结构扩大至200元/吨以上。早间报价高企但难有成交，持货商开市报价好铜升水升水80~100元/吨附近，平水铜报价升水10元/吨上方，市场观望驻足，难有买兴，随着价差的扩大，好铜率先主动调降至升水50~60元/吨，平水铜降价至贴水30元/吨附近，出现部分交易。第二节交易阶段，由于升水结构令市场贸易投机氛围仍不佳，令持货商进一步调降报价好铜已可压价至升水40~50元/吨，平水铜报价至贴水40元/吨且有压价空间，下游接货意愿低迷，保持刚需节奏，湿法铜跟随上调报价至贴水150/吨左右。市场换现意愿仍占主导，交割前，隔月基差对报价影响较大，关注价差变化的指引。若升贴水下滑，对贸易商买盘仍具吸引力。 -40-20020406080-200-10001002003004005002018-11-132018-12-132019-01-132019-02-132019-03-13升贴水1#电解铜升贴水:最大值LME铜升贴水(0-3)405060708090100110120130上海电解铜CIF提单洋山铜溢价均价 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观信息与行业信息 【2月电线电缆企业开工率】据SMM调研数据显示，2月电线电缆企业开工率为47.18%，环比上月下滑21.67个百分点，同比回升7.88个百分点。3月电线电缆企业开工率将回升至87.53%，同比下滑0.08%。 海关总署数据显示，中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，同比下跌11.65%，1-2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。 中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨，1-2月累计进口量为382.1万吨，高于去年同期的305.8万吨。 中汽协：中国2月乘用车销量122万辆，同比下降17.4%。 【3至4月份全国开展金属非金属地下矿山专项执法行动】3月5日国家应急管理部发布通知：3至4月份将在全国范围开展金属非金属地下矿山专项执法行动，其中20个省份的25个区县为重点抽查对象， 请务必阅读最后重要事项 第3页 山西恒曲县、河南省栾川县、嵩县、广西河池市南丹县、贵州黔南州开阳县等铝土矿产区在抽产范围，届时当地的矿企可能受到一定的影响。 【全国充电桩累计保有量86.6万台，同比增长76.8%】据中国电动充电基础设施促进联盟发布的2019年2月充电桩运营数据显示，截至2019年2月，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为86.6万台，同比增长76.8%。从充电量来看，2019年2月全国充电总电量约3.12亿kWh。 秘鲁能源与矿业部长近日向路透表示，该国政府将可能向南方铜业旗下价值14亿美元的Tia Maria铜矿项目在其环保许可于8月到期前颁发建设许可证。Tia Maria铜矿项目位于秘鲁南部的阿雷基帕Arequipa大区，由南方铜业控股，Newmont持有。该矿山是全球最大的未开发铜矿之一，矿石量为6.41亿吨，铜品位0.39%。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼四楼 电话：010-85881117 传真：010-64636998