消费行业周报：首旅携手凯悦开拓中高端市场 锦江股份1月数据下滑
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 可选消费 消费者服务II 首旅携手凯悦开拓中高端市场 锦江股份1月数据下滑 [Table_Summary] 报告摘要 行业观点及投资建议 近期大盘连续上涨，市场风险偏好明显提升，本周板块轮动的趋势显现，前期涨幅较大的板块和个股开始调整，银行、钢铁、建材等板块开始大幅补涨，非银行业持续大幅上涨。社服行业上周周报提示的出境游板块涨幅较好，众信旅游、凯撒旅游涨幅位列前三。预计后期大盘仍有上行空间，目前板块整体涨幅与大盘的火热程度有较大差距，随着板块轮动效应，资金会重新寻找涨幅小，业绩确定性高的板块进行配置，社服板块上涨空间相对更大。此外，3月份开始进入年报披露期，考虑年报业绩预期差对公司股价的影响，行业白马股业绩稳健估值不高，也是优秀的配置标的。 1、继续看好具有行业壁垒，业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅、宋城演艺。 2、布局出境游行业增速反转。2018年出境游板块受到宏观经济下行、汇率贬值、目的地事件、质押率高等多方面因素的影响，板块整体景气度不高。2019年泰国免签证费政策促客流回升，日本签证政策进一步放松，港澳目的地受高铁和港珠澳大桥影响客流增速上行，新加坡发布96小时过境免签政策。根据欧洲旅游委员会数据，预订了2019年1-4月前往欧目的地的中国旅客同比增长了16.9%。行业整体回暖趋势明显，结合近期市场活跃度上行，行业个股有望大幅上涨。推荐凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游。 3、酒店行业有望触底回升。酒店行业对经济高敏感，酒店需求反映了商旅活动的繁荣度。2018年下半年随着宏观经济下行，酒店行业入住率下滑拖累Revpar增速，年初以来社融数据的改善有望传导到酒店行业，带动商旅需求回暖，入住率提升，从而改善行业的经营业绩。推荐首旅酒店、锦江股份。 板块行情 本期（2月25日-3月1日），消费者服务行业指数上涨4.94%，同期沪深300指数上涨6.52%，上证综指上涨6.77%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数1.58pct,跑赢上证综指1.83pct，在24个WIND 二级行业中排名第18。两个细分子行业全部上涨，涨幅依次为：酒店、餐馆与休闲指数（+4.57%），综合消费者服务指数（+7.41%）。本周涨 走势对比 [Table_IndustryList] 子行业评级 酒店、餐馆与休闲III 看好 综合消费者服务III 看好 [Table_CompanyInfo] 推荐公司及评级 宋城演艺(300144) 买入 凯撒旅游(000796) 买入 首旅酒店(600258) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《众信旅游业绩快报点评：目的地事件及商誉减值致业绩触底 期待19年反转》--2019/02/28 《出境游行业深度报告：人口结构变化利好出境游 低点布局行业中长期成长》--2019/02/25 《社服行业周报20190224：新加坡96小时过境免签，1-4月欧洲游增速16.9%》--2019/02/24 [Table_Author] 证券分析师：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100003 (27%)(20%)(13%)(6%)1%8%18/3/518/5/518/7/518/9/518/11/519/1/5消费者服务II 沪深300 600258[Table_Message] 2019-3-3 行业周报 看好/维持 消费 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 首旅携手凯悦开拓中高端市场 锦江股份1月数据下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 幅前三个个股分别为众信旅游（+18.39%）、科锐国际（+17.09%）、凯撒旅游（+13.32%）。 风险提示：系统性风险，政策推进、企业经营情况低于预期等风险。 行业周报 P3 首旅携手凯悦开拓中高端市场 锦江股份1月数据下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 四、 公司重点公告 ........................................................................................................... 7 五、 行业数据 ................................................................................................................... 8 六、个股信息 ..................................................................................................................... 12 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 12 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 13 七 风险提示 ....................................................................................................................... 13 行业周报 P4 首旅携手凯悦开拓中高端市场 锦江股份1月数据下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 5 图表2本月，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表3：出境香港旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表4：出境澳门旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表5：出境台湾旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表6：出境泰国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表7：出境韩国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 9 图表8：出境日本旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 9 图表9：中国赴越南旅游人次及同比增长 ...................................................................................... 9 图表10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 9 图表11：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 ............................................................................ 9 图表12：中国赴奥地利旅游人次及同比增长 ................................................................................ 9 图表13：黄山游客人数及同比增长率 .......................................................................................... 10 图表14：宏村风景区游客人数及增长率 ...................................................................................... 10 图表15：三亚旅游过夜人数月度数据 .......................................................................................... 10 图表16：三亚旅游总收入月度数据 .............................................................................................. 10 图表17：全国样本星级酒店客房平均出租率 .............................................................................. 10 图表18：全国样本五星级酒店客房平均出租率 .......................................................................... 10 图表19：全国样本星级酒店客房平均房价 ..........................................
