请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 行情回顾 2019-02-28 L1905 PP1905 收盘价 8580 8657 结算价 8590 8664 涨跌 -75 -86 涨跌幅（%） -0.87 -0.98 成交量 222262 440016 持仓量 413566 423792 持仓量变化 -2846 6484 能化市场 2019-02-28 价格 涨跌 WTI原油结算价 57.22 0.28 布伦特原油结算价 66.03 -0.36 甲醇期货收盘价 2,528.00 6.00 动力煤期货收盘价 604.40 1.80 CFR东南亚LLDPE 1,021.00 0.00 CFR东南亚PP 1,089.00 0.00 吉林石化LLDPE 8,800.00 0.00 LLDPE基差 220.00 35.00 扬子石化PP 9,500.00 0.00 PP基差 843.00 23.00 操作建议 锦西石化计划2月27日开车，预计3月初出产品，近期暂无新增检修计划。下游厂商陆续恢复生产，开工率回升，石化厂库存积压得到缓解。部分企业LL和PP现货价格小幅涨跌，高库存的制约和上游成本的支撑使期货价格宽幅震荡。中国2月官方制造业PMI为2016年3月以来新低，连续三个月低于荣枯线，生产指数创10年新低。制造业仍在寒冬中，聚烯烃春季需求不乐观。美中贸易紧张局势持续，特朗普周四警告称，如果与中国的贸易协议不够好，他可能放弃。预计今日LL和PP会延续宽幅震荡走势。 报告日期 2019-03-01 -400 主力合约走势 800085009000950010000105002018-1-22018-7-22019-1-2LLDPE收盘价 750080008500900095001000010500110002018-1-22018-5-22018-9-22019-1-2PP收盘价 研究所 赖治存 电话：18810699281 邮件：laizhicun@guodu.cc 从业资格号：F3049430 PMI连续低于荣枯线，烯烃需求不乐观 关注度：★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图1 PE主力合约成交量及持仓量 图2 PP主力合约成交量及持仓量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000002018-1-22018-5-22018-9-22019-1-2持仓量成交量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000002018-1-22018-5-22018-9-22019-1-2持仓量成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 原油价格 图4 石脑油价格 40455055606570758085902018-1-92018-4-92018-7-92018-10-92019-1-9期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 404550556065707580854000450050005500600065007000750080008500出厂价:石脑油:江苏新海现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5甲醇价格 图6 乙烯和丙烯价格 2000220024002600280030003200340036002018-1-22018-4-22018-7-22018-10-22019-1-2甲醇主力期货合约收盘价 8009001000110012001300140015002018-1-92018-4-92018-7-92018-10-92019-1-9现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 图7 PE社会库存：华东 图8 PP社会库存：华东 1000001200001400001600001800002000002200002400002600002800002018-1-52018-5-52018-9-52019-1-5社会库存:PE:华东 750001250001750002250002750003250003750002018-01-052018-04-052018-07-052018-10-052019-01-05社会库存:PP:华东 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 PE与PP主力期货合约价差 图10 塑料指数 -1000-500050010001500200025002015-7-82016-7-82017-7-82018-7-8主力合约价差：PE-PP 750800850900950100010502017-12-132018-3-132018-6-132018-9-132018-12-13中国塑料城PE指数中国塑料城PP指数 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 聚烯烃日报/期货研究报告 分析师简介 赖治存，国都期货研究所能源化工分析师，中央财经大学经济学硕士学历。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。