外汇日评：英国无序脱欧风险降温，英镑一飞冲天

请务必阅读最后重要事项 第1页 沪锡冲高回落 高位盘整为主 要点： 上周锡市场震荡走高。伦锡市场震荡上涨，虽然暂无重大经济数据发布，对市场的指引作用有限，但新一轮中美贸易磋商在北京举行，从对外披露的信息来看，双方取得了一定进展，但实质性议题或许等待两国元首会晤后才能有效展开，市场对双发达成协议抱有很大期待，事件的发展仍将是主导宏观情绪的重要因素之一。中美达成贸易协议的期望升温，使得市场心态有所缓和，且伦锡库存继续维持在低位，在一定程度上支撑伦锡价格维持在高位区间。国内市场，节假日期间国内冶炼厂开工基本正常，但节后下游市场仍以观望为主，买涨心态不足，采购复苏情况一般，现货市场供应压力放大，不过外盘市场价格不断上行，国内沪期锡重心明显上行，对现货也有一定拉动，整体看呈现上行走势。上周五沪期锡因多头减仓抹去周内涨幅，短期关注外盘指引以及多头接下来的动态，下方支撑147000元/吨，上方阻力151000元/吨。 观点：震荡 宏观动态 国际方面，印尼锡生产商希望政府建立国家储备，以便该行业能够更有效地管理供应和价格，从而加大干预力度的可能性。印尼锡出口商协会秘书长表示，印尼希望出口得到更妥善的管理，如果供应过剩，最好将其作为国家储备。印尼目前100%的产品出口，这意味着即使价格不好也要接受现货价格。美联储会议纪要显示，上月末的会议上，美联储官员认为，面对多种经济前景的风险，货币政策的行动应该有耐心，几乎全体一致支持今年公布停止缩减资产负债表规模（缩表）的计划，释放了今年有望结束缩表的信号。国内方面，为依法惩治环境污染违法犯罪活动，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部、生态环境部今天联合发布了《关于办理环境污染刑事案件有关问题座谈会纪要》，对当前办理环境污染刑事案件中的重点难点问题作出回应和规定。 基本面动态 锡期货周报Tin Weekly Report 作 者：有色金属组 杨莉娜 黄岩 赵辉(实习) 执业编号： F0243443（从业） Z0002618（投资咨询） 联系方式： 010-68572969 /huangyan4@foundesc.com 成文时间：2020年10月17日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 截至2019-02-22，LME锡库存为0.00吨，伦锡库存从2018年12月开始大幅下降，目前依旧维持低位；国内方面，沪锡库存为7,814.00吨,近期有所上升。 锡精矿价格上行。个旧地区选厂搬迁导致的精矿产能缩减，及缅甸供应的迟迟不见好转，精矿供应仍未回归正轨，缺货仍对价格形成支撑，且外盘涨势较大的提振，上周锡精矿价格有一定的涨幅。 国内锡锭价格上涨。节假日期间国内冶炼厂开工基本正常，但节后下游市场仍以观望为主，买涨心态不足，采购复苏情况一般，现货市场供应压力放大，不过外盘市场价格不断上行，国内沪期锡重心明显上行，对现货也有一定拉动，整体看呈现上行走势。 资料来源： Wind、方正中期研究院整理 现货升贴水方面，截至2019-02-22，LME现货锡对三个月期锡升贴水为83.00美元/吨；国内锡期现货价差-110.00元/吨。 本周预测 05001000150020002500300035002018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-02总库存:LME锡01000200030004000500060007000800090002018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-02库存期货:锡-500501001502002503003502018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-01LME锡升贴水(0-3)-6000-5000-4000-3000-2000-100001000200030002018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-02沪锡升贴水（元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第3页 后期来看，元宵节后市场逐渐回归正轨，企业订单情况有好转迹象，开工将有所回升，但个旧地区选厂搬迁导致的精矿产能缩减，及缅甸供应的迟迟不见好转，仍旧制约冶炼企业的产出，因此矿端供应缺口仍是支撑锡价的一大利器，不过近期中美贸易谈判及印尼出口的恢复，也为锡市场走势带来变数，短期国内锡市场走势或将继续维持高位震荡。受到强势外盘的支撑，加之国内现货升贴水保持坚挺，不排除继续上行的可能，下方支撑147000元/吨，上方阻力151000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址： 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 楼 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层 电话： 010-68578010、 68578867、 85881117 传真： 010-68578687 邮编： 100037