农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋现价反弹，预计期价偏强运行

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋需求较弱，后期蛋价重回弱势 2016-02-22 节后鸡蛋供需偏空，预计蛋价回落概率大 2016-02-15 鸡蛋现货走弱，预计期价震荡偏空运行 2016-02-01 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-04-11 鸡蛋现价反弹，预计期价偏强运行 策略摘要 观点： 期货方面，昨日JD1609合约高开震荡上行，日K线收阳，成交量和持仓量增加，后期关注期价上涨的持续性。现货方面，目前养殖户库存较多，鸡蛋供给比较充足，而鸡蛋消费比较平淡，贸易商走货较慢、库存较少，贸易商稳中看跌；另昨日全国主要城市鸡蛋均价小幅上涨。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价偏强运行。 操作建议： JD1609合约轻仓试多(4月11日jd1609合约3830多单进场，止损3790)。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年4月11日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，4月11日全国主要城市鸡蛋价格除天津、济南、沈阳、石家庄、广州、北京和武汉分别涨跌0.13、0.18、0.10、0.13、0.05、0.09和-0.05元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.28元/斤，环比涨跌1.96%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌120、60、-10、60和160元/吨，均价涨跌78元/吨，涨跌幅0.39%。 (2)据芝华数据显示，4月11日主产区鸡蛋均价为3.19元/斤，环比涨跌0.04元/斤；主销区鸡蛋均价为3.37元/斤，环比涨跌0元/斤；全国均价为3.20元/斤，环比涨跌0.04元/斤，涨跌幅1.27%。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1605合约收盘于3183点，涨跌0.47%，持仓增减-4450手，JD1609合约收盘于3864点，涨跌2.58%，持仓增减10962手， 09-05价差为681点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年4月11日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/07/222015/08/052015/08/192015/09/022015/09/162015/09/302015/10/142015/10/282015/11/112015/11/252015/12/092015/12/232016/01/062016/01/202016/02/032016/02/172016/03/022016/03/162016/03/30活跃收盘价 01002003004005006007008002015/12/022015/12/092015/12/162015/12/232015/12/302016/01/062016/01/132016/01/202016/01/272016/02/032016/02/102016/02/172016/02/242016/03/022016/03/092016/03/162016/03/232016/03/302016/04/06JD（09-05） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%1%2%3%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/12/012012/03/012012/06/012012/09/012012/12/012013/03/012013/06/012013/09/012013/12/012014/03/012014/06/012014/09/012014/12/012015/03/012015/06/012015/09/012015/12/012016/03/01全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/02/072012/05/072012/08/072012/11/072013/02/072013/05/072013/08/072013/11/072014/02/072014/05/072014/08/072014/11/072015/02/072015/05/072015/08/072015/11/072016/02/07玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年4月11日 4 / 7 图 7： 现价日涨跌 图 8： 现价日涨跌幅 -20246810鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 9： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 10： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002014/12/172015/01/172015/02/172015/03/172015/04/172015/05/172015/06/172015/07/172015/08/172015/09/172015/10/172015/11/172015/12/172016/01/172016/02/172016/03/17盘面养殖利润 2.502.602.702.802.903.003.103.203.30012342012/07/132012/09/132012/11/132013/01/132013/03/132013/05/132013/07/132013/09/132013/11/132014/01/132014/03/132014/05/132014/07/132014/09/132014/11/132015/01/132015/03/132015/05/132015/07/132015/09/132015/11/132016/01/132016/03/13蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 12： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/11/042012/02/042012/05/042012/08/042012/11/042013/02/042013/05/042013/08/042013/11/042014/02/042014/05/042014/08/042014/11/042015/02/042015/05/042015/08/042015/11/042016/02/04蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年4月11日 5 / 7 图 13： 鸡蛋贸易情况 图 14： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/09收货走货 -2024681012142011/11/252012/02/252012/05/252012/08/252012/11/252013/02/252013/05/252013/