迈科期货早评：需求未卜累库隐忧 铁矿做多情绪冷却 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 3930 +70 热轧板卷 5.75mm 上海 3830 -20 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 93.3 -1 国产 Fe：66% 河北唐山 850 +50 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2120 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1990 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1650 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1730 -- 昨日黑色商品震荡调整,煤焦较为坚挺;夜盘过热情绪冷却,殊途同归,铁矿跳水大跌。现货上，成材趋稳；港口矿价格及普式指数下跌；焦炭提涨,焦煤稳。成材方面，开工率回落，电弧炉开工下降较快；工地尚未集中返工,需求待确认;MS数据表明，春节期间产量螺降卷升,幅度不大,同比有升;库存累积加速,按农历算库存水平已接近去年 ,需警惕需求不及预期重演去库行情。铁矿方面，受巴西矿难影响多个铁矿项目停工，产量影响或在3200万吨，短期难恢复，全球供应过剩情况缓解，但高价格将刺激非主流矿生产意愿,库存平抑短期缺口；需求看，钢厂进口矿节前已有补库，面对高矿价节后采购将偏谨慎，且矿价若持续上涨钢厂方面初于成本考虑或加大替代品废钢用量应对，盘面买期抛实，关注600支撑。焦炭方面，节日期间焦企产能利用率微升至76.34%，焦企维持正常生产，期间物流停滞，焦企库存累积,雨雪天气限制走货；需求看钢厂采购减弱，贸易商投机情绪谨慎港口库存微升，现货提涨不畅，盘面调整。焦煤方面，内煤节日期间停产放假，矿难影响持续，煤矿库存低位有升；进口端出现压港，通关时间延长，外煤供应缩量，整体供应偏紧；需求方面，焦企高开工率支撑，下游焦、钢企业库存高位去化，港口库存有升,节后以去库为主，震荡运行。 操作建议：观望；多铁矿空成材，多焦炭空焦煤,螺纹多05空10、铁矿多05空09套利继续持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司