棉纱日报：棉纱市场维持前期，纺企坐等政策出台

新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 1 of 6 电话：0371-69106069 2016年3月9日 星期三 华信万达棉纱日报：棉纱市场维持前期，纺企坐等政策出台 全棉坯布市场成交清淡，出货速度较慢，下游压价明显，市场心态较弱，受抛储预期影响，织厂多谨慎操作；涤纱涨速放缓，整体持稳为主，但当前库存较少，纱厂挺价意愿较强，纯棉纱方面，纺企坐等抛储政策出台，谨慎控制库存，成交方面有所分化，预计抛储前将维持此态势 ■【原料市场评述】： 短线多头获利平仓，郑棉继续回落 表一：纺织原料指数 产品 涤纶 短纤 粘胶 短纤 CCI 3128 郑棉 指标 COTLOOK A指数 ICE 指标 EMOT-M 1%完税 Shankar-6M1%完税 前日 7180 13380 12015 10410 65.3 57.38 10950 10705 当日 7180 13460 12013 10290 65.45 56.86 10869 10705 涨跌 0 80 -2 -120 0.15 -0.52 -81 0 【美棉】大宗商品CRB指数结束连续的涨势周二以1.30%的跌幅报收，ICE期棉也在USDA月度报告前再度转弱，周二ICE期棉主力合约结束近日反弹走势，终盘跌0.52美分至56.86美分/磅。由此可以看出市场对中国需求的担忧仍旧不减。中国抛储政策成为影响国际棉价的关键因素，市场担忧国产棉挤占市场份额，再加上目前中国郑棉价格已大幅低于进口棉成本，进口棉及棉纱对中国来说已没有竞争力。因此未来中国在国际市场中的需求份额降低，使得投资者看跌ICE期棉。虽然当前国际市场供需偏紧，但在中国抛储将改变国际市场供需格局，抑制国际棉价的情况下，应当对美棉保持谨慎操作。 图表1 国外纱线原材料价格指数 单位：美分/磅 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 2 of 6 电话：0371-69106069 【粘胶短纤】粘胶短纤上涨迅速，在低价位工厂惜售的情绪下，供求出现紧张，中端纤维主流价格已经涨至13500元/吨左右，高端纤维较高报价有出现14000元/吨，但高价位成交暂无。 【直纺涤短】直纺涤短市场维持较好气氛，部分报价仍在上涨，目前成交方面跟进为主，整体持稳走货，预计短期内直纺涤短延续止涨走稳态势，价格方面继续保持坚挺。 表二：理论成本指数 原料 当日 折C32S棉纱成本 CY C32S指数 指数与成本差额 折JC40S棉纱成本 CYJC40S指数 指数与成本价差 郑棉指标 10290 17719 19065 1346 20994.4 23435 2440.6 CCI 3128 12013 19614.3 -549.3 23337.68 97.32 FC Index M1%完税 10996 18495.6 569.4 21954.56 1480.44 【郑棉】今日郑棉9月合约价格继续回调，终盘收至10290（-120）元/吨，9月合约继续加仓，显示市场多空分歧依然较为严重，但在抛储政策即将出台的预期下，整体依然处于弱势局面。9月棉花合约与现货价差至-1723（-118）元/吨，严重倒挂。市场普遍预测近期政府将公布抛储方案，基于低价抛储将造成市场杀跌的过程，空头坚定其立场。但考虑到现货库存及消费情况，多头认为抛储仍存在变数。当前纺企大都在等待抛储政策落地，对原料采购及成品库存都控制较为谨慎。当前郑棉价格大幅低于现货及进口棉价，国产棉花及棉纱相对于进口棉花、棉纱来说，竞争力较大，那么势必会造成一部分消费回流。事实上，除兵团外，整体市场商业库存偏低，而现货市场上高等级棉花价格依然坚挺，因此应当对正处于弱势的郑棉保持谨慎。 图表2 国内纱线原材料价格指数 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 图表3 纺纱理论成本指数价差 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 3 of 6 电话：0371-69106069 ■【棉纱市场评述】：棉纱市场维持前期，价格弱势为主 表三：纱线价格指数 产品 CY Index 国内其他纱线品种价格 CY OEC10S CY C32S CY JC40S JC80S 100%长绒棉 T32S R30S 前日 11570 19065 23435 50930 10950 18190 当日 11570 19065 23435 50930 10950 18190 变化 0 0 0 0 0 0 图表4 国内纱线价格 单位：元/吨 图表5 国内纱线坯布开机率及库存指数 单位：左轴%；右轴：天 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 TTEB 【进口纱】进口纱内盘市场整体维持前期，成交清淡，价格趋弱且市场分化延续，精梳针织纱整体表现相对较好，价格稳中坚挺居多，机织普梳纱现对较弱，预计短期内这种分化趋势将持续；外盘方面，卢比小幅贬值，对于印纱这波上扬，成交较弱，追涨态势不强，预计未来印纱仍以回归低价为主，受棉花价格下跌的影响，国产纱对进口纱的竞争力提升较快，短期内这种局面不会有太大改观，关注汇率波动及国内外纱线价格。 数据显示，2016年1月，印度出口棉纱2.788亿美元，同比下降17.3%，环比下降9.4%，未来这种出口下降的趋势将延续。 【国产纱】3月9日国内纱线负荷至64.2（+0.1）%，纱线负荷趋于平稳，纱线库存18.3（-0.1）天，纱厂库存控制较严，国内纯棉纱方面，市场在等待抛储政策的出台，面对上游棉价掉价，下游织厂压价的困境，纺企严格控制库存，观望为主，成交方面分化严重，常规普梳纱出货较差，精梳紧密纺走货较好，纱线短期将弱势延续；涤纱部分地区仍在跟涨，但整体持稳为主，原料端有所转弱，但面对低位库存，工厂方面挺价意愿较强；人棉纱整体保持平稳水平，前期多数保持预售，库存维持低位，纱厂挺价为主，下游订单有所增加，但不及往年水平，关注原料端价格走势及下游补库状况。 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 4 of 6 电话：0371-69106069 表四：进口纱价格指数 产品 FCY C21S FCY C32S FCY JC32S 印度C32S 越南C32S CY C32S – FCY C32S 前日 17340 19550 21710 19345 18910 -485 当日 17340 19545 21705 19335 18910 -480 变化 0 -5 -5 -10 0 5 备注：FCY Index是以国内外棉纱厂家办事处、贸易商、代理商的棉纱CNF报价加权平均得以产生。 表中所示为港口提货价，包含关税、增值税和港口费用。 图表6 进口棉纱价格走势 单位：元/吨 图表7 内外棉纱价差 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 国内外C32S纱线价差-480（+5）元/吨，国产C32S与印度C32S价差在-270（+10）元/吨，价差维持低位，进口纱市场内盘趋弱，下游买气不足，国产纱对进口纱的竞争力较强。 表五：坯布指数 产品 CG OE10 牛仔布 CGC32 全棉坯布 CG JC40 全棉精梳 CG R30 人棉坯布 CG T/C45 涤棉坯布 前日 8.91 5.355 7.62 4.452 4.445 当日 8.91 5.355 7.62 4.453 4.446 变化 0 0 0 0.001 0.001 图表8 国内坯布价格 单位：元/米 图表9 中国轻纺城坯布成交量 单位：万米 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 tteb 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 5 of 6 电话：0371-69106069 【坯布市场】坯布市场成交有所跟进，但不及往年。今日中国轻纺城坯布成交总量至539（+56）万米，长纤布类成交量在400（+34）万米，短纤布成交量为139（+22）万米。3月9日国内坯布负荷65.5（0）%；坯布库存至24.3（0）天。 全棉坯布市场心态偏弱，成交清淡，出货速度较慢，目前织厂价格弱势，看跌为主，受抛储预期影响，织厂采购谨慎，多订单生产，下游压价也较为明显。今日轻纺城全棉坯布成交量在28（+3）万米。 人棉坯布市场走货较为顺畅，价格较为坚挺，但追涨谨慎，订单较好的厂家可维持至4月中旬，下游需求进一步增长，市场心态保持较好，预计未来价格会逐步跟进。1月人棉坯布出口缩量，出口量为2738万米，环比降17%，同比降1.3%；进口0.8万米，环比降19%，同比增23%。今日人棉坯布成交日均量43（+9）万米。 纺织服装市场：海关总署发布的最新数据显示，2015年2月，我国出口纺织品服装约156.58亿美元，同比减少27.76%，环比减少35.11%。其中出口纺织纱线、织物及制品60.83亿美元，同比减少27.56%，环比减少35.63%；出口服装及衣着附件95.75亿美元，同比减少27.89%，环比减少34.78%，受春节假期的影响，纺织品服装出口数据大幅下滑。 进口方面，1月我国进口纺织品服装18.05亿美元，同比减少16.63%，环比减少19.45%。其中进口纺织纱线、织物及制品12.42亿美元，同比减少8.90%，环比减少23.02%；进口服装及衣着附件5.62亿美元，同比增加6.55%，环比减少10.25%，进出口数据减少的数据呈现出整体市场消费弱势，需求低迷的现状。 ■【棉纱走势预测】 棉纱市场气氛好转，出货量增加，但受抛储因素影响，纺企谨慎生产，后市普遍看跌 后期关注：抛储情况 进口纱价走势 汇率变化 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 6 of 6 电话：0371-69106069 信息披露 华信万达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000 经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。 华信万达期货棉花服务联系人： 部门 职务 姓名 座机 手机 棉花研究中心 副总监 杜 映 0991-6551089 13999128346 棉纱研究专员 裴疆宛 0991-6551097 13209979706 PTA研究专员 路书香 0371-69106128 15638176712 棉花研究专员 陈家乐 0991-6551097 13776853954 乌鲁木齐营业部农产品部 经理 胡玉辉 0991-6551081 13579972700 棉花市场专员 万孝恒 0991-6551082 13669946046 棉花市场专员 刘 涛 0991-6551108 18699050811 乌鲁木齐营业部客户部 棉花交割专员