请务必阅读产品末页的免责条款部分 2016年 2月3日 星期三 【市场观点】 房地产利好或刺激房地产板块高开或冲高；外围市场大跌以及George的鹰派言论或对A股做多情绪有所压制。沪指如能站稳对数坐标下连接15年12月31日及16年1月25日高点的下降趋势线上方则超跌反弹有望持续，超跌反弹第一目标在2860-2900区间。操作上建议投资者控制仓位谨慎参与，并设置沪指5日线止损。 【主题观点】 供给侧改革，评级（一般）： 供给侧行业板块近期表现落后市场，前期多项政策刺激过后步入平稳期，后续等待各项实施细则出台。 【短线关注】 暂无 【行业/公司评论】 基因编辑：人类胚胎基因编辑实验获准，修改基因成可能。 房地产：房贷新政出台，房地产市场销售改善态势或将延续。 东方网力300367：年报+高送转+定增+季报预增点评，完美！完美！完美！ 2013年9月13日/星期五/第796期 证券研究报告 众成视点 请务必阅读产品末页的免责条款部分 【市场观点】 周二两市早盘强势反弹午后高位震荡，沪指涨2.26%收于2749.57点，创业板指大涨4.14%收于2075.29点站上10日均线，两市成交较前一交易日小幅放量至4032亿元；盘面上，行业板块全面上涨，仅22只个股收跌，无人驾驶、云计算及虚拟现实等小盘题材股涨幅居前。 热点方面，受外媒报道政府允许银行投资高科技企业的消息刺激，无人驾驶、云计算及虚拟现实等高科技题材涨幅居前，预计今日将会分化，建议投资者关注板块持续性。 消息面，央行、银监会2日发布通知，在不实施限购的城市，居民家庭购买首套普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付可在25%的基础上再下浮5个百分点；对拥有1套住房且房贷未结清的家庭，再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例由此前的不低于40%调整为不低于30%，房贷新政或将刺激非限购城市房地产去库存进程，对房地产板块是利好。昨日央行开展了1000亿逆回购继续增加市场流动性，包括500亿14天期和500亿28天逆回购，这是央行四个多月来首度开展14天逆回购操作。昨日离岸人民币兑美元汇率收于6.6275，创1月11日以来收盘新低，人民币贬值压力仍存。周二OPEC减产无望推动油价盘中暴跌逾5%，美油失守30美元。拥有今年美联储议息会议投票权的鹰派官员George今晨表示，近期市场动荡并不令人意外，无需因此恐慌，除非经济前景展望发生变化，美联储将继续加息。受油价重挫拖累，美股大跌，标普500指数盘中跌幅达到2%，George的鹰派讲话对市场也有一定的负面影响。 昨日两市大举反弹，沪指站上5日线，创业板指走势更强站上10日均线且成交量有所放大，两市主力资金净流入275亿元显示市场情绪有所回暖。今日信息面综合分析，房地产利好或刺激房地产板块高开或冲高；外围市场大跌以及George的鹰派言论或对A股做多情绪有所压制。沪指如能站稳对数坐标下连接15年12月31日及16年1月25日高点的下降趋势线上方则超跌反弹有望持续，超跌反弹第一目标在2860-2900区间。操作上建议投资者控制仓位谨慎参与，并设置沪指5日线止损。 【主题观点】 主题 评级 负责人 供给侧改革 一般 分析师：韦剑飞，研究助理：桂亚洲、杨凡 钢铁：《关于钢铁行业脱困指导意见》目前已获得国务院批复，或在春节后正式下发。与此同时，与这份文件相关的8份具体配套政策文件，也将由相关负责部门起草完毕，配套政策涉及财政、银监、环保、安监、土地等内容。 按照指导意见执行，考虑到与十三五规划相衔接，大部分工作目标将在16-18的三年时间里解决，对于再压缩粗钢产能1-1.5亿吨的目标，也将会在未来三年年内完成，此次属于钢铁行业去产能最高纲领，钢铁行业去产能之中的钢铁职工如何处理以及银行相关坏账的解决将是明年重点关注的配套改革政策文件。 钢铁企业动向：酒钢宏兴、武钢股份、马钢股份、包钢股份等企业公布年度业绩预期，行业亏损进一步向核心企业扩散，目前钢铁核心企业依靠自身经营（排除特钢和出售资产）能盈利的企业可见唯有宝钢股份，全年盈利预期9.61亿元他，同比下降83.4%，盈利能力也是大幅收窄；1月29日宝钢集团旗下八一钢铁和韶钢松山公告停牌筹划相关重大事项，成为钢铁行业“首秀”供给侧改革的集团。行业亏损面的扩大和企业的主动调整有望为供给侧改革加速。 按照我们供给侧改革推荐逻辑来看，钢铁属于我国优势产业，海外市场产能变化对国内影响 请务必阅读产品末页的免责条款部分 较小，在整个地产链条以及工业之中上属于承上启下的桥梁，作为改革首要攻坚目标最为合适，同时从行业推进进度来看，钢铁行业近期动作较多。 供给侧改革钢铁优质个股： 钢铁行业回暖弹性较高，且主动变革以”互联网+钢铁”寻求破局的华菱钢铁（000932）； 钢铁领域低估值且质优，在行业产能整合过程之中能占据优势的宝钢股份（600019）。 跟踪：供给侧行业板块近期表现落后市场，煤炭行业15年全年产销持续萎缩，预计16年受煤炭铁路运价下调、港口费用降低等因素影响，有进一步下跌空间，同时钢铁行业亏损645亿元，产能过剩矛盾依然突出，价格持续下跌时直接原因，前期多项政策刺激过后步入平稳期，后续等待各项实施细则出台。 【短线关注】 个股 所属行业 负责人 暂无 推荐逻辑及跟踪： 【行业/公司评论】 行业： 基因编辑：人类胚胎基因编辑实验获准，修改基因成可能。 分析师：杨凡 英国人类生育与胚胎学管理局召开新闻发布会，宣布正式批准伦敦弗朗西斯.克里克研究所(FranCisCrick)研究员KathyNiakan对人类胚胎进行编辑的请求，这是世界首例获国家监管机构批准的人类胚胎编辑研究。 从先前的基因测序、基因诊断、基因治疗到编辑修改基因，打破了基因编辑的伦理界限，随着第三代基因编辑技术趋于成熟，精准医疗、基因工程大规模平民化、商业化的“拐点”已经到来。涉足基因编辑的相关概念股：安科生物（300009）、新开源（300109）、达安基因（002030）。 房地产：房贷新政出台，房地产市场销售改善态势或将延续。 分析师：韦剑飞；研究助理：杨凡 央行、银监会2日发布通知，在不实施限购的城市，居民家庭购买首套普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付可在25%的基础上再下浮5个百分点；对拥有1套住房且房贷未结清的家庭，再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例由此前的不低于40%调整为不低于30%。 房贷首付政策的再次降低虽不改房地产行业景气长期下行趋势，但对二三四线楼市有一定刺 请务必阅读产品末页的免责条款部分 激作用。此前中央经济工作会议已把“化解房地产库存”列为今年五大任务之一，作为经济下行压力下稳增长的重要引擎，房地产相关的税费优惠等后续政策有望加速落地。 结合近2月房地产市场销售去化率提升、销售量同比出现改善情况来看，新政有望推动行业持续改善。地产去库存不仅有利于稳定宏观经济增长，而且有利于降低宏观经济风险，对稳定人民币汇率预期同样有所帮助。我们看好深度布局一二线城市的地产公司，但鉴于当前市场仍未企稳，谨防板块冲高回落，建议观察板块持续性。 公司： 东方网力300367：年报+高送转+定增+季报预增点评，完美！完美！完美！ 分析师：韦剑飞 2015年年报，净利润2.49亿元增长83.00%，扣非后2.47亿增长82.65%，报告期内主要亮点：1、研发高投入10,619.82万元增长54.09%，紧跟全球技术热点，在大数据、云计算和以深度学习为代表的人工智能技术方面取得了不斐的研究成果；2、首发募投项目达产取得预计效益；3、业务拓展，积极展开横向+纵向并购，涉足家庭+安保机器人，家庭摄像机，行车记录仪等。 高送转预案：每10股转增15股派发现金红利人民币1.25元（含税）。 定增：拟定增不超过8000万股，募资总额不超过18.3亿元，其中14.22亿用于视频大数据及智能终端产业化项目,1.57亿用于智能服务机器人项目，2.5亿用于补充流动资金。项目一建设1年，达产3年；项目二建设1年，达产4年。公司在认真布局视频大数据“云+端”、人工智能的基础上，快速推进产业化，不冒进但强执行力。 一季度报预增：同期增长：10%-40%，盈利：2,819.37万元-3,588.29万元，公司2015年收购的几家公司业务发展良好，提升了公司整体业绩。 请务必阅读产品末页的免责条款部分 分析师：韦剑飞 证书编号：S1320513090002 邮箱：weijianfei@zczq.com 分析师：杨凡 证书编号：S1320514090001 邮箱：yangfan2@zczq.com 分析师：陈业宝 证书编号：S1320515090001 邮箱：chenyebao@zczq.com 研究助理：修艺源 证书编号：S1320114110004 邮箱：xiuyiyuan@zczq.com 研究助理：桂亚洲 证书编号：S1320114110003 邮箱：guiyazhou@zczq.com 研究助理：杨凡 证书编号：S1320115100010 邮箱：yangfan1@zczq.com 联系电话：0531-87065156 免责条款 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级和相关定义 报告发布日后的6-12个月内个股和行业涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 个股评级 买入：相对强于基准指数收益率15%以上 增持：相对强于基准指数收益率5%～15% 中性：相对于基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 减持：相对弱于基准指数收益率在-5%以下 主题评级 重点：明显强于基准指数 一般：与基准指数基本持平 免责声明 本报告由众成证券有限责任公司（以下简称“本公司”）制作及发布，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券