報告出版日期: 2016年2月26日 Chinese Version Only / 只供中文版本 AMTD尚乘資產管理有限公司 網址: http://www.amtd.com.hk AMTD 總辦事處 電話: 3161-3600 傳真: 3161-3606 地址: 香港銅鑼灣告士打道280號 世界貿易中心25樓 2501-2503 室 AMTD財富策劃中心 電話: 3161-3688 傳真: 3161-3616 地址: 九龍大角咀海帆路11號 凱帆軒凱帆薈6樓 研究部 連敬涵 kingston.lin@amtd.com.hk 香港股市簡評 重點內容： 港股近日在重磅股業績欠驚喜下表現乏力，更受A股急挫拖累，恒指失守重要平均線和萬九關，大市成交額稍為增加。另外滬指急挫逾6%，完全蒸發猴年以來升幅。隔晚美股先跌後倒升，恒指昨早高開23點，見19215點，已為全日高位，其後瞬即倒跌，跌穿20天線(約19136點)和10天線(約19089點)，其後在19000點爭持；午後受內地市場股災式下挫拖累，跌幅一度擴大至324點，見18867點全日低。恒指收報18888點，跌303點或1.6%，連跌3個交易日，累挫575點或2.96%。全日成交額636.85億元，較上日多約29.87億元。藍籌股方面，友邦(1299)開市前公布去年少賺22%，惟末期息增加五成，股價逆市靠穩，收市升0.9%，是唯一有得升的藍籌。另外，銀娛(027)午休時公布去年盈利大跌60%，股價收市跌2.3%。滙控(005)受英國脫歐風險和能源貸款撥備等不穩因素拖累，收市跌2%；騰訊(700)跌1%；中移動(941)跌1.2%，三股拖低大市74點。另外，康師傅(322)收市跌5.5%為表現最差藍籌，集團發盈警後連跌3個交易日累挫17.1%。 美股續造好，受惠國際油價再升，以及美國上月耐用品訂單增長勝預期，之前弱勢的能源及銀行股反彈，道指貼近全日高位收市。道瓊斯工業指數升212.3點或1.29%，收報16,697.29點。標準普爾500指數升21.9點或1.13%，報1,951.7點。納斯達克指數升39.6點或0.87%，報4,582.21點。料恒指今早於19100至19400之間上落。 恒指技術分析： 支持：19000 支持：19100 阻力：19400 阻力：19600 建議：料恒指今早於19100至19400之間上落。 頁二 AMTD尚乘資產管理 每日市場評論 區域市場消息  聖路易聯邦儲備銀行總裁布拉德表示，美國股市調整是好事，因為股票升得過快，只會產生資產價格泡沫，現時市值更貼合公平估值。  美國房屋按揭擔保機構、房地美公布，30年期按揭平均利率為3.62%，前一周為3.65%。這是相關利率自2015年2月以來最低。 股票編號:1883 收市價(2月25日): $2.95 52周高位: $4.392 52周低位: $2.312 歷史波幅:47.291% 市盈率:13.594x 預期市盈率:13.532x 今日焦點 中信國際電訊(1883) (建議買入) 集團公布，2015年全年錄得純利8.02億元，按年升10.84%；營業額83.5億元，按年升2.03%。其中移動業務收入增長6%，互聯網業務收入增長10.6%，企業業務收入增長13.8%，集團VPN業務在中國的優勢越來越明顯。 中信國際電訊主要於澳門提供綜合電訊服務，也在亞太地區提供流動電話、互聯網及固網話音等國際電訊服務，近年並向海外進軍，開發全球流量B2B平臺「DataMall 自由行」，亦為集團提供持續盈利增長動力。 此外，中信國際電訊積極推動向移動互聯網業務的轉型，取得初步成果。集團將繼續積極推動收購中信網絡不超過39%股權的有關工作，從而實現更多地使用奔騰網現有資源，通過整合銷售渠道，進一步增強協同效應，提高市場份額。 受業績提振，股價升穿100天條阻力線，向上挑戰250天線約3.04元最大阻力，若可成功突破，料有力繼續回升。建議於2.9元買入，目標3.4元，跌破2.7元止蝕。 頁三 AMTD尚乘資產管理 每日市場評論 重要提示 上述內容由尚乘資產管理有限公司合作伙伴華鑫証券有限責任公司提供。尚乘資產管理有限公司及其附屬機構將盡力確保提供準確和可靠資料，但並不保證這些資料的準確性、可靠性及完整性。如任何人士因依賴這些資料而招致損失，本公司及其附屬機構概不承擔責任。本資料並非亦不應被視為出售、推銷或游說認任何投資產品。投資產品價格有時可能會非常波動。投資產品價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。買賣投資產品未必一定能夠賺取利潤，有時反而可能會招致損失。 滬股通焦點： 週四，A股收盤放量重挫逾6%，創熔斷暫停以來最大跌幅，一步到位跌破2750點。深成指、創業板指雙雙暴跌逾7%，兩市約1300股跌停。軍工、海運、電腦硬體、軟體指數幾乎跌停。資金面上，因節後存款大量回流，週四存准調整，部分機構上繳資金量較大，同時月度繳稅、公開市場亦未投放，多重因素疊加令資金拆借雪上加霜。銀行間資金面吃緊波及交易所。截至收盤，上證綜指跌6.41%報2741.25點，深證成指跌7.34%報9551.08點。兩市全天成交金額為6648億元，上日為5796億元。中小板指跌7.36%，創業板指跌7.56%，滬深300指數跌6.14%。概念指數方面，職業教育、網路安全、長江經濟帶、高端裝備、感測器等指數幾乎跌停。股指期貨方面，滬深300、上證50、中證500股指期貨主力合約分別跌5.67%、4.62%、8.07%。 綜合來看，昨日股指並沒延續週三的尾盤的強勢，而是詭異的雙雙呈低開態勢，而後一路震盪走低，三線股指均大幅下挫，題材個股表現最弱，上演普跌行情，兩市再度上演千股跌停潮，由於指數的快速殺跌，使得多頭也再度趨於謹慎，盤中毫無反抗之力。 對於後市來說，短期超跌反彈後，市場仍有下跌的空間。我們本週一提示認為，指數上漲已經進入了調整期，但礙於社保資金入市、央行放水以及證監會換帥等多種利好一定程度上提振了市場信心，大盤呈現量價齊升的格局，同時在賺錢效應的吸引下，使得市場得到場外資金的持續流入，從而導致指數強勢逼空拒絕回檔，但其實這是在透支多頭的力量，前幾日的上漲，無異於迴光返照。同時多頭力量透支的越多，形成的殺跌也將越發嚴重，就如這波反彈行情，從上周出現15分鐘背離後，指數一直拒絕調整，再到本週一出現30分鐘背離，可是指數依舊拒絕調整，而是選擇橫盤數日。但強勢橫盤，得不到更多資金支持，當多頭力量消耗殆盡，也使得調整變得格外的慘烈，另外，兩融餘額並沒有出現明顯增長，反而是在反彈中有縮減之勢，風險偏好資金的謹慎說明對後市行情並不會出現一觸而就的。同時大盤在這波反攻中量能遲遲不放大，而當存量資金的多頭力量消耗殆盡後，空頭狙擊也變的更加的淩厲。 操作方面，昨日再度上演千股跌停，市場信心再次受到極大的打擊，不過從目前市場並未有實質性的利空政策，今日股指慣性低開，有望走出一波超跌反彈行情，但參與度不是很大，屬於超短線行情，所以投資者仍就需要嚴格控制好倉位元，不可輕易，盲目的重倉抄底。 AMTD尚乘資產管理 每日市場評論 頁四 最新重要經濟數據 上次 結果 美國1月耐久財訂單 -4.6% 4.9% 歐元區1月CPI(年比) 0.4% 0.3% 香港1月出口(年比) -1.1% -3.8% 香港1月進口(年比) -4.6% -9% 今日重點業績公布 股票代號 股票名稱 消息 519 實力建業 中期業績 73 亞洲果業 中期業績 933 光匯石油 中期業績 591 中國高精密 中期業績 978 招商局置地 末期業績 1145 勇利航業 中期業績 559 德泰新能源集團 中期業績 29 達力集團 中期業績 1151 依利安達 末期業績 865 第一電訊 中期業績 865 第一電訊 中期業績 331 豐盛機電 中期業績 685 世界華文媒體 第三季業績 8 電訊盈科 末期業績 432 盈大地產 末期業績 16 新鴻基地產 中期業績 6808 高鑫零售 末期業績 1298 天美（控股） 末期業績 1046 寰宇國際 中期業績 本周重要經濟數據公布: 美國 22/2 Markit美國製造業採購經理人指數 23/2 美國1月成屋銷售 24/2 美國1月新屋銷售 25/2 美國1月耐久財訂單 26/2 美國第四季度GDP價格指數 26/2 美國1月核心PCE 中國 香港 23/2 香港1月綜合CPI 24/2 香港第四季度GDP 25/2 香港1月進出口 歐洲 22/2 Markit歐元區製造業採購經理人指數 25/2 歐元區1月CPI 26/2 歐元區2月消費者信心指數 AMTD尚乘資產管理 每日市場評論 各地股市指數 25/2/2016 收市 升幅/跌幅 開市 最高 最低 成交量 恒指二月份期貨 18912 -240 19144 19209 18829 125098 恒指三月份期貨 18811 -251 19045 19113 18733 38658 現貨 18888.75 -303.7 19215.49 19215.49 18867.7 63.6B 國企指數 7871.94 -189.77 8068.73 8068.73 7837.65 紅籌指數 3379.45 -61.59 3450.55 3450.55 3376.36 杜瓊斯工業指數 16697.29 212.3 16504.38 16697.98 16458.42 納斯達克指數 4582.205 39.599 4554.732 4582.205 4516.892 標準普爾500指數 1951.7 21.9 1931.87 1951.83 1925.41 美國30年期國庫券 98.039063 -6.0546875 100.1875 100.34375 99.03125 上證綜合指數 2741.245 -187.651 2922.237 2922.237 2729.851 上海A股指數 2868.492 -196.435 3057.955 3057.955 2856.582 上海B股指數 347.4751 -21.7749 368.534 368.534 345.111 深圳A股指數 1817.928 -144.377 1957.852 1957.852 1810.521 深圳B股指數 1119.467 -49.951 1170.965 1171.373 1112.666 台北加權指數 8365.86 83 8304.18 8388.63 8304.18 日經平均指數 16140.34 224.55 15983.47 16218.29 15953.93 韓國首爾綜合股價指數 1918.57 6.04 1919.08 1928.49 1906.99 新加海峽時報指數 2603.4 -16.56 2639.98 2642.86 2588.83 孟買交易所敏感度指數 22976 -112.93 23105.16 23142.96 22948.1 印尼雅加達綜合指數 4658.323 0.601 4681.991 4686.565 4652.862 馬來西亞吉隆玻證交所指數 1658.16 -6.01 1664.97 1672.56 1658.16 泰國曼谷SET指數 1333.42 1.49 1338.04 1338.98 1326.68 南胡志明市指數 562.82 -5.22 571.15 573.63 562.82 菲律賓綜合指報 6769.26 - - - - 澳洲悉尼綜合指數 4944.741 1.477 4943.3 49