固定收益处每日短评

固定收益處每日短評3/8/2016 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 17073.95 67.18 0.40% S&P500 2001.76 1.77 0.09% NASDAQ 4708.25 -8.77 -0.19% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 652.68 2.06 0.32% 英國英國英國英國FTSE 6182.40 -17.03 -0.27% 法國法國法國法國CAC 4442.29 -14.33 -0.32% 德國德國德國德國DAX 9778.93 -45.24 -0.46% 日經日經日經日經225 16911.32 -103.46 -0.61% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 20159.72 -16.98 -0.08% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 8659.55 16.00 0.19% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 利率持穩 台債 出口連十三黑星 美債 通膨是債券最大的敵人 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤 (%)(%)(%)(%) BPsBPsBPsBPs 台灣市場台灣市場台灣市場台灣市場 RP 10D 0.3300 0 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.3600 0 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.5455 0.55 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 0.8200 0.30 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.3010 -0.10 IRS 2Y 0.6500 0 IRS 5Y 0.7100 0 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.9057 4.41 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 1.9057 3.16 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.7057 1.10 IRS 10Y 1.7545 2.90 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債 -0.0490 -0.50 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 33.01 33.101 -0.091 USD/JPY 113.46 113.74 -0.28 EUR/USD 1.1014 1.1005 0.0009 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日 (%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日 (%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.200 0.201 固定收益處每日短評3/8/2016 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 3 / 7 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 二月勞動市場指數二月勞動市場指數二月勞動市場指數二月勞動市場指數 -2.4 -0.8 一月消費者信貸一月消費者信貸一月消費者信貸一月消費者信貸 10.54bn 21.3bn 今日今日今日今日( 3 / 8 )即將公即將公即將公即將公 佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 - - - - 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 利率持穩 昨日3/7(一)央行存單有10億到期 ，由於新提存期初，銀行積極負數操作，加上有公債到期還本，整體市場資金寬鬆 ，短率持續低檔靠攏，昨日隔拆利率成交區間在0.20%~0.28%。在債市附買回方面，受到外資持續匯入，市場資金水位高漲，加上投信、壽險也有資金流入，資金供給充裕，昨日公債RP利率成交區間在0.33%~0.35%。 今日3/8(二)央行存單到期62億，緊縮因子有央行發行存單等，今日存單到期量極少，且今日無其它重大緊縮因子影響，整體市場資金仍可維持平穩，不過因本月底是季底，利率下調空間有限，預估今日隔拆利率成交區間在0.20%~0.28%，公債RP利率成交區間在0.33%~0.35%。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 出口連十三黑星 昨日台債利率盤中雖再創新低但尾盤賣壓浮現而晚節不保，五年券A04113小漲0.55bps收在0.5455%，成交量僅0.5億；十年券A05104則走高0.3bps收在0.82%，成交量91.5億。昨日開盤雖因美債利率而小幅開高 ，但多方隨後仍挾籌碼優勢而將利率壓低，十年券盤中一度觸及0.8132%的歷史新低，不過由於近期各主要央行會議尚未召開，交易商在變數未釐清前缺乏進一步追價意願，致使利率尾盤回彈，十年券日K線最後以略長的下影線作收，未來幾日若未能再往下測試則恐不利於多方，但在整體氣氛與大環境仍有利債市下，空方力道預估也不會太大。財政部昨日公布二月出口年減11.8%，連續十三個月負成長已逼近金融海嘯連十四黑的紀錄，當中電子零組件與原物料等仍是顯著衰退，官方預估出口將逐季好轉但需至下半年才有翻正的機會，預料台債今年下半年的變數較大 ，除了經濟好轉外，央行下半年還有多少貨幣政策的實施空間也令人懷疑，但在市場回歸理性與睜開雙眼追隨其他國家債市走勢前，操作上還是逢高買進較佳。 固定收益處每日短評3/8/2016 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 通膨是債券最大的敵人 週一美債市場利率出現小幅反彈，兩年券收在0.91%、五年券收在1.41%、十年券收在1.90%、三十年券收在2.70%，十年券單日反彈約2bps。昨日風險性資產普遍上揚，原油與原物料價格延續近期升勢，有消息傳出拉丁美洲產油國將於本週五召開會議討論油價問題，消息面刺激原油走高，此外市場對於本週ECB的行動 寄予高度厚望，交易員普遍認為Draghi將推出足以提振歐洲通膨的寬鬆措施，除德債利率受惠於此預期外，其他國家債券似主要反應通膨走高的負面情緒，因此美國與德國兩年期公債利差擴大至十年新高，上週美國就業數據公布稍微拉回市場原先過於偏鴿的升息預期，此也對於美德利差進一步擴大有推波助瀾的效果，至於本月FOMC會議會下修利率前瞻指引的幅度，隨著近期原油乃至於鐵礦砂等原物料價格走高，在Fed表態前似乎又顯得不是如此篤定，昨日Fischer談話其對於通膨回升的信心比市場強烈許多，現階段他無意也不認為美國有實施負利率的必要，此料將壓縮未來美債利率的下行空間。技術面上，美債利率持續上測支撐，三十年券與十年券可先觀察季線位置的攻防狀況，兩者分別位於2.76%與1.96%，在三十年券近期波動度略為放大的狀況下，做多者宜多點耐心等待支撐確立。