2016年03月14日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2016年03月11日收市概況 成交金額 632.71億元 恆生指數 20199 215 恆生期貨 20237 232 恆生國企 8561 141 十大最活躍港股表現 00700 騰訊控股 148.100 2.138% 00005 匯豐控股 50.300 0.199% 00939 建設銀行 4.800 0.209% 01038 長江基建集團 75.350 2.270% 02800 盈富基金 20.500 0.985% 03988 中國銀行 3.110 0.974% 01299 友邦保險 43.000 2.259% 02828 恆生Ｈ股 86.200 1.531% 02318 中國平安 34.750 0.144% 01398 工商銀行 4.150 0.728% 五大升幅股票 01323 NEWTREE 0.470 27.027% 01831 十方控股 1.470 23.529% 01101 華榮能源 0.246 17.703% 00663 金山能源 0.198 16.471% 00455 天大藥業 0.510 15.909% 五大跌幅股票 01808 企展控股 0.080 20.000% 06836 天韻國際控股 1.010 15.833% 01231 新礦資源 0.760 15.556% 00108 國銳地產 0.970 11.009% 00539 冠華國際控股 0.570 9.524% 港股評析 ►恆指升215點 港股先跌後升。歐央行昨晚宣布減息、下月起將每月資產購買計劃增至800億歐元等，但歐央行總裁德拉暗示未來不再減息，令市場意外，觸發歐美股市轉弱。恆指今早跟隨外圍低開83點，不過中資股造好帶動下，恆指轉跌為升，恆指最多升254點。恆指全日升215點或1.1%，報20,199點。國指升141點或1.7%，報8,561點。大市成交額632.71億元。 重點新聞 ►歐央行如期擴大買債規模但意外全面減息 並降今明兩年經濟增長通脹預測 歐洲央行(ECB)宣布，由3月16日起正式將存款利率由負0.3%，下調至負0.4%，符合市場預期；另外，意外將主要再融資利率及隔夜貸款利率下調5點子分別至0%及0.25%，市場原先預期分別維持0.05%紀錄低位及0.3%不變。同時，4月起將每月購買資產規模由原先600億歐元，擴至800億歐元；並將投資級別非銀行公司債券，納入買債行列。另外，歐央行推出四輪的長期定向再融資操作(TLTROs)項目將於四年內實施，而首二輪TLTRO將於今年6月開始。歐央行又將歐元區今明兩年GDP增長預測由原先1.7%及1.9%，分別下調至僅增長1.4%及1.7%，期內通脹率也由原先估計1%及1.6%，分別下調至0.1%及1.3%；但維持2018年GDP增長1.8%及通脹率1.6%預測不變。歐洲央行行長德拉吉指，全球經濟增長前景不確定性，令歐元區經濟增長面臨風險偏向下行，但歐央行新推出一攬子刺激措施全面，有助鞏固經濟復甦勢頭，且低油價將支持可支配收入。因此，預計利率無須進一步下調。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►瑞銀升中聯重科(01157.HK)評級至「買入」 目標價3.5元 瑞銀報告指出，基於工程機械市場需求疲弱，及中聯重科(01157.HK) 盈利持續惡化，其股價自2011年至今跌80%，估值接近歷史最低水平，該行相信最壞時期已過，2015年盈利已見底，該行明白，現時宏觀經濟情況對整個工程機械行業及中聯重科均無利好因素，然而，相信這已在市場預期中獲得共識。中聯重科現價為2016年市賬率預測0.5倍，反映市場早已看淡行業前景，負面因素已反映在股價其中，工程機械及重型卡車利用率有回升跡象，料將利好市場信心及股價表現，因此將評級由「中性」上調至「買入」，目標價看3.5元不變。該行指，中聯重科由純工程機械設備製造商急速轉移至發展環保產業及農業機械業務，業務更多元化，認為新業務具潛在增長空間，受惠國策扶持，預期環保產業及農業機械業務對整體毛利貢獻由去年上半年30%，至2017年將增至50%。 ►里昂降太古(00019.HK)評級至「跑贏大市」 目標價下調至87元 里昂發表研究報告，指太古(00019.HK) 去年基本盈利升2%，惟剔除一次性因素後，該行估計基本盈利只錄持平，但符預期，派息亦持平，但結合各附屬表現，將目標價由97元降至87元，評級亦由「買入」降至「跑贏大市」。里昂指，期內盈利受到出售英國酒店帶來的一次性虧損影響；租金收入因香港辦公室市場復甦而錄4%增長，惟零售表現未見轉向；物業銷售利潤升5%。該行認為集團前景穩定。 里昂又指，對國泰(00293.HK) 前景表現預期無大轉變；港機工程(00044.HK)表現則較預期弱；海洋開發(SPO)業務在成本節省下預料虧損會收窄；飲料業務方面相信自然增長繼續溫和。整體而言，該行將2016-17年盈利預期下調4%。不過，該行認為，因應太古保持均衡業務投資，及負債比率穩定，故認為派息率具防守性，並足以支持股價。 ►花旗升中車(01766.HK)評級至「買入」 中標芝加哥訂單顯三項優勢 花旗發表報告表示，中國中車(01766.HK) 股價自一年高位至今已回落近65%，現價較該行目標價低20%，認為市場對其已過度悲觀。該行對公司中標芝加哥地鐵訂單感興奮，該訂單顯示三項優勢，包括 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - 規模龐大、訂價理想，而且反映了公司的商業性競爭力。花旗同時留意到內地樓市已回暖，料城軌投資可望受益。該行一舉將中國中車的 投資評級，由「沽售」上調至「買入」，重申目標價9元，此相當預測今明兩年平均市盈率15倍。花旗指，中國中車是次中標芝加哥地鐵訂單，是公司歷史上單一金額最高的地鐵訂單，顯示海外訂單佔比擴大；今次訂單定價理想，今次訂單較此前中標港鐵(00066.HK) 享有逾55%溢價；並指美國屬高度競爭市場，交易顯示其具商業競爭力。