铜锌日报：海外铜矿抵南京港 铜价上行进入深水区

请务必阅读最后重要事项 第1页 海外铜矿抵南京港 铜价上行进入深水区 要点： 铜，铜价在前高附近遇阻，回调可能性较大，宏观层面来看，美联储鸽派声明后，各国宽松政策频出仍给市场以支持。基本面上，国内库存高企，但LME库存持续下滑，未来外盘现货升贴水的变动是关注的焦点，目前LME现货升水已经高达32美元。技术上看，铜价等待回调后的买入机会，支持在36500元。 锌，宏观宽松和上游显著减产是反弹的主要的动力。lme三个月贴水5美元，库存降3275吨到44.3万吨，处于近期低点。lme远期曲线处于远期升水结构，支持反弹继续。技术上看，国内锌价阻力在14500元，逢低做多思路。 观点： 铜：震荡、锌：上涨 一、行情回顾 周二铜价处于窄幅波动，多头显现迟疑迹象，虽然宽松政策频出，但上海政府正在考虑楼市调控的消息令市场节奏趋于谨慎，沪铜5月收于38150元，收盘微跌40元。沪铜成交61万手，减仓1408手到74.4万手。沪锌震荡偏强，主力5月合约收盘在14440元，上涨20元。沪锌成交53.6万手，增仓7982手到35.5万手。 二、宏观分析 联储阶段性加息态度缓和，全球央行轮番放水仍是主基调。周一中国央行以利率招标方式开展了1300亿的7天逆回购操作，中标利率继续持平于2.25%。鉴于当天逆回购到期量仅为100亿，当日实现了资金净投放1200亿。这创下了降准后单日净投放资金量的新高。3月初实施降准后，央行先是在公开市场连续两周净回笼，直至上周后半周资金面出现紧平衡，才果断加大了资金投放力度，公开市场也因此由净回笼在上周转向了净投放。季末临近，3月下旬流动性还将面临存款准备金上缴、财税上缴和季末时点影响。央行有望加大资金投放力度，本周公开市场延续净投放概率较大。 铜锌日报 Copper&Zinc l Daily Report 作者： 有色金属组 吴江 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2016年3月23日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 三、行业信息 3月20日，由中国五矿、中国国新、中信集团三家公司联合投资105亿美元的秘鲁邦巴斯铜矿建成投产后第一批装运的1万吨铜精矿抵达南京港惠宁码头。此次到岸的铜精矿铜品位高达48.50%，含银量为293.00g／MT，品质极好，是我国在海外收购的优质铜矿资产。江西铜业股份有限公司是该批铜精矿资源的买家。目前，邦巴斯项目仅勘探了矿区总面积的10%，已查明铜资源储量逾1000万吨，相当于国内总储量的1／8；项目投产后前5年平均每年产铜量约45万吨，相当于2015年我国自产铜总量的20%。 四、技术分析与操作建议 趋势 支撑 阻力 策略 周线趋势 日线趋势 大趋势 小趋势 大趋势 小趋势 时间：2016年3月21日 LME铜 涨 跌 - 5000/4750 5350-5450 - 4750美元附近买入，持有到5350美元抛出 沪铜 涨 跌 - 37800/36700 40000 - 36500-36700区间买入，40000元抛出 LME锌 涨 跌 - 1640-1700 1870/2100 - 1640-1690美元买入，2000美元附近抛出 沪锌 涨 跌 - 13500 16000 - 13300-13500之间买入，16000附近抛出 技术上看，铜价等待回调企稳后的买入机会，36500-36700区间买入，40000元抛出，国内锌价13300-13500之间买入，16000附近抛出。 从CRB指数周k线来看，周线级别底部形态完好，大宗商品后续仍有继续反弹的空间，第一目标在184，第二目标在211。 请务必阅读最后重要事项 第3页 文华工业品指数来看 ，指数在成交密集区回调后再度反弹，但短期在前高附近遇阻，预计回踩支撑的可能性较大，目标在104.6。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 方正金融，正在你身边。 请务必阅读最后重要事项 第5页 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998