煤焦钢矿期货日报：黑色品种间分化，煤焦强钢矿弱

2016年3月31日 1 / 6 华泰期货研究所 许惠敏  021-68753697  xuhuimin@htgwf.com 尉俊毅  021-68755929  weijunyi@htgwf.com 徐轲  021-68758689  xuke_zxzhx@htgwf.com 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 品种相关股票表现： 钢铁及相关行业板块 品种2 0 1 6 /3 /3 02 0 1 6 /3 /2 9日度表现收盘价(主力合约):螺纹钢2,1132,159-2.13%收盘价(主力合约):热轧2,3432,376-1.39%收盘价(主力合约):焦炭775784-1.21%收盘价(主力合约):焦煤610611-0.25%收盘价(主力合约):铁矿石3793790.00% 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 黑色品种间分化 煤焦强钢矿弱 2016年3月31日  总结与操作建议 黑色继续调整，周三钢矿焦炭震荡偏弱，焦煤端凸显强势。螺纹钢主力跌2.13%至2113元/吨，晚间跌势未有延续，但持仓量暴减；铁矿石主力持平于379元/吨；焦炭主力跌1.2%至775元/吨，焦煤微跌至610元/吨。 黑色期限结构开始出现分化。螺纹钢和铁矿石依旧是远月贴水结构，然焦炭焦煤在走成平水后，隔夜走出远月升水结构。期限结构的差异体现出黑色商品基本面的分化。铁矿石远端供应依旧增加，而螺纹在潜在复产压力下也是供应回升的过程，因此远月维持贴水格局。而煤焦端，现货目前已经偏紧状态，但由于供需双方心态较弱现货报价未见明显拉涨。钢厂复产延续的状态下，煤焦端远期资源偏紧。 尽管期价回调，然现货端未见明显松动。周三上海螺纹跌10元至2310元/吨，天津螺纹微涨10元至2350元/吨。供应量不大，成交虽不火爆，但现货价格相对坚挺。矿市方面同样维持僵持状态，期价偏弱导致供需双方谨慎。但鉴于钢厂原料低库存和钢厂利润持续，矿价依然存在正向支撑。煤焦端现货表现坚挺，报价虽未有明显上涨，但可销售资源明显偏紧。 宏观方面消息不多，美联储方面近日发表鸽派言论，美国加息预期推迟。美元走弱，对大宗商品短期压制放缓。 操作上，基本面未见明显松动，情绪端开始回落，空单可轻仓少量布局远月。品种强弱上，煤焦端略强于钢矿端，后期或见原料整体强于成材。钢矿正套、煤焦反套继续少量持有，跨月套利可盈利空间收窄。  市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷170122192220215521802188-1.7181453900.15热卷160523702386233123432353-1.142265061163741.95热卷161022732278218022302237-1.4643028502200.86螺纹170120902093202120382048-1.592443382971820.82螺纹160522912296223322562261-1.5321939007517982.92螺纹161021632165209121132119-1.631542199029822685.17铁矿1701359365353357359-0.28861941585320.54铁矿16054144234104164161.227912983241022.44铁矿1609379.5386.5373.53793800.26568725813185244.31焦炭1701781783.5772.5779.57780.71274836800.75焦炭1605780783.5758763.5769-1.55136406473262.88焦炭1609785789769774.5778-0.454821781369343.52焦煤1701618623.5610621.56191.47115612080.96焦煤1605613617.5604.5609.5610-0.49104578686881.52焦煤1609618.5623.56126186180.32115528703041.64  SGX掉期收盘价 C o n tra ctD SP(U S$ )Pre v D SPU S$C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e16-Mar55.5955.68-0.09-0.20%---16-Apr51.7752-0.23-0.40%5345.518016-May5050.25-0.25-0.50%50.745.510016-Jun48.448.65-0.25-0.50%50.4545.511016-Jul4747.27-0.27-0.60%47.5458016-Aug45.7746-0.23-0.50%47.5458016-Sep44.9345.16-0.23-0.50%47.5458016-Oct4343.23-0.23-0.50%46.542.5-16-Nov42.7742.93-0.16-0.40%46.542.5-16-Dec42.5342.62-0.09-0.20%46.542.5-17-Jan40.540.63-0.13-0.30%39.25372017-Feb40.1540.38-0.23-0.60%39.25372017-Mar39.8240.15-0.33-0.80%39.253720 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年3月31日 2 / 6  电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤S S EC热卷活跃收盘价183923801907646645339收盘价2090变动0604318变动11HRB 4 0 0 -20MM上海HRB 4 0 0 -20MM广州HRB 4 0 0 -20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价231023702350242024802450335033203110变动-10-1010-20-20-30-30020折盘面价231123702480242024802540------其他现货 上海中板普2 0 M M高线6 .5 M M热轧带钢3 .5 M M *6 85镀锌板1 M M钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价26002330248038201980680780530400变动00-2040-20000-10  铁矿石现货 铁矿石现货普氏62%TSI62%港口现货普氏62%TSI62%港口现货54.1054.70400445450443-0.15-0.5-10现货-近月313629外矿折合内盘基准品  现货 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,6002,1002,6003,1003,6004,1004,6005,1002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wi nd，华泰期货研究所 160 0210 0260 0310 0360 0410 0460 0510 0201 1/1 /1201 2/1 /1201 3/1 /1201 4/1 /1201 5/1 /1201 6/1 /1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wi nd，华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年3月31日 3 / 6 焦炭现货价格 焦煤现货价格 500600700800900100 0110 0120 0130 0140 0150 0201 3/1 0/0 8201 4/0 4/0 8201 4/1 0/0 8201 5/0 4/0 8201 5/1 0/0 8唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：wi nd，华泰期货研究所 480680880108 0128 0148 0201 3/1 0/0 8201 4/0 4/0 8201 4/1 0/0 8201 5/0 4/0 8201 5/1 0/0 8十级焦煤:太原平均价九级焦煤:临汾平均价邢台主焦煤平均价十级焦煤:开滦平均价十级精煤:平顶山平均价 数据来源：wi nd，华泰期货研究所 铁矿石现货价格 港口进口焦煤价格 020040060080010000204060801001201401602013/10/182014/10/182015/10/18普氏指数（右轴）澳61.5%青岛港现货数据来源：wi nd，华泰期货研究所 500600700800900100 0110 0120 0201 3-10-0 8201 4-04-0 8201 4-10-0 8201 5-04-0 8201 5-10-0 8京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤数据来源：wi nd，华泰期货研究所  盘面利润 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 -400-300-200-1000100200300400500600盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600Mar/14Apr/14May/14Jun/1 4Jul/1 4Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/1 5Feb/15Mar/15Apr/15May/15Jun/1 5Jul/1 5Aug/15Sep/15Oct/15Nov/15Dec/15Jan/1 6Feb/16盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 数据来源：华泰期货研究所 华泰期货|煤焦钢矿期货日报 2016年3月31日 4 / 6 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -600-400-2000200400600800201 3/1 /8201 3/3 /8201 3/5 /8201 3/7 /8201 3/9 /8201 3/1 1/8201 4/1 /8201 4/3 /8201 4/5 /8201 4/7 /8201 4/9 /8201 4/1 1/8201 5/1 /8201 5/3 /8201 5/5 /8201 5/7 /8201 5/9 /8201 5/1 1/8201 6/1 /8201 6/3 /8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-2000200400600800100 0120 0140 0200 8/6 /30201 0/6 /30201 2/6 /30201 4/6 /30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）