研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.27 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 價值黃金（03081） 個股資料(HKD) 收市價 32元 最高價 33.5元 最低價 30.8元 成交金額 26.578M 52週最高 31.85元 52週最低 25.4元 市值 653.910B 公司介紹： 基金之投資目標為提供與IBA黃金定盤價表現非常接近的投資回報（未扣除費用及開支）。 推薦原因與理由: 英國公投結果塵埃落定，結果為脫歐，出乎市場預料，資金大量流入避險資產，金價上升。公投有結果，預計英國正式脫歐還需時間，餘震未了，市場避險情緒相信會持續，對金價上升利好。集團股價創出52週高位，後市仍有上升空間，建議於32元買入，目標價可看34元，跌破30.5元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.27 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國6月密歇根消費者信心指數終值93.5，略低於預期的94.1和6月初值的94.3。現況指數升至110.8，創2007年以來最高水準。 美國5月耐用品訂單環比大幅下滑，顯示美國新設備投資依舊疲弱。美國5月耐用品訂單環比初值-2.2%，大幅差於預期-0.5%。5月扣除運輸類耐用品訂單環比初值-0.3%、扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值-0.7%，均差於預期。 英國首相卡梅倫宣布辭職，稱英國需要新的領導，力求10月份選出新的首相。 中港 萬科公告稱，近日收到寶能系召開臨時股東大會的通知，鉅盛華和前海人壽提議罷免王石等董事職務，萬科將在收到請求後十日內決定是否召開臨時股東大會。 周小川在IMF年度表示，儘管有觀點認為中國的體制選擇帶來了信用增長過快、高槓桿率和影子銀行等問題，但也只是相對其他新興市場比較而言。 證監會週五稱，目前正對部分已實施併購重組，但承諾完成比例低、媒體質疑較大的上市公司開展專項檢查；檢查發現違規違法的，發現一起，查處一起。 寶鋼股份、武鋼股份分別發布公告，接到控股股東寶鋼集團、武鋼集團通知，寶鋼集團與武鋼集團正在籌劃戰略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定後尚需獲得 有關主管部門批准。寶鋼股份、武鋼股份股票今日起停牌。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.27 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美股週五（24日）急跌，遭遇10個月來最慘烈拋售，因英國意外脫歐，令市場恐慌情緒大增，道指大跌610點或3.4%，至17400點；標普500指數跌75點或3.6%，至2037點；納指跌202點或4%至4707點。 英國出乎意料脫歐，滬指在投票期間維持震盪走勢，午後脫歐結果公布，滬指一度向下，但在2800點有支持，其後跌幅開始收窄，最終收市報2854.29點，跌37.67點。英國退歐衝擊全球資本市場，英鎊暴跌，黃金大漲，但A股市場對外開放有限，相信受影響衝擊亦有限。不過環球經濟仍低迷，英國脫歐預計對雙方經濟更不利，市場對經濟前景的不樂觀短期難有改善。 英國公投結果出爐，英國決定脫歐，在英國投票期間，恒指開市後即下跌，隨著脫歐派佔比增長，恒指越跌越多，跌破10天，20天，50天，及100天線，并跌穿20000點，最低見19662.70點，午後隨著脫歐結果出爐，恒指跌幅略有收窄，收市再度企上20000點及100天線，最終收市報20259.13點，跌609.21點或2.92%，成交998.48億元。英國脫歐塵埃落定，市場不明朗因素消除，但料餘震未完，英國脫歐對環球經濟等問題亦會產生連鎖反應，港股市場亦難言樂觀。 原油 油價大幅下跌，英國公投決定脫歐，引發市場恐慌，美國期油下跌5%，報47.64美元。布蘭特期油收跌4.9%，報48.41美元。 金銀 英國脫歐公投有結果，英國決定脫歐，引發大規模避險交易，金價大升，現貨黃金大漲4.75%，報1319.10美元，美國期金收漲4.7%，報1322.4美元。英國脫歐公投結果出乎意料，市場避險情緒上升，預計短期金價都將保持升勢。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2854.29 -37.67 -1.30% 恒生指數 20259.13 -609.21 -2.92% 紐約道瓊斯指數 17400.75 -610.32 -3.39% 標準普爾500指數 2037.41 -75.91 -3.59% 納斯達克指數 4707.98 -202.06 -4.12% 倫敦富時100指數 6138.69 -199.41 -3.15% 法蘭克福DAX指數 9557.16 -699.87 -6.82% 巴黎CAC40指數 4106.73 -359.17 -8.04% 紐約期油（美元） 47.64 -2.47 -4.93% 期金(美元） 1322.4 59.3 4.69% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.27 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。