研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 維他奶國際 （0 0345） 個股資料(HKD) 收市價 15.1元 最高價 15.1元 最低價 14.8元 成交金額 17.953M 52週最高 16.5元 52週最低 10.59元 市值 15.580B 公司介紹： 為香港主要之非酒精類飲品生產商兼分銷商，產品以「維他奶」及「維他」兩個牌子出售。 推薦原因與 理由: 維他奶近期頻推新品，上個月推出港式「啡走」飲品後，本月再推出新品「黑豆奶」，並與時裝連鎖店D-Mop合作，提供免費任飲，主攻年青人市場。集團表示,未來會繼續推新產品,並會同各種公司合作,加強宣傳,以達到盡快擴大市場的目的。目前消費行業發展不算強勁，維他奶通過不斷推出吸引力高的新產品開發新市場，相信可以為收益帶來新動力。集團股價整固後企上15元，可於15元買入，目標價看17元，跌破14元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國 5 月份密歇根大學消費情緒指數初值急彈 6.8點，至95.8點，遠勝市場預期的89.5點，更創去年6月以來新高。美國 4 月份經季調零售額按月增 1.3%，至 4,534.4 億美元，增速創 1 年多以來的最快水平。美國4月份生產物價指數(PPI)按月升0.2%，儘管不及市場預期升 0.3%，惟扭轉連續 2 個月的跌勢，撇除能源及食品後按月升 0.1%。美國 3 月份商業庫存按月升0.4%，勝市場預期升 0.2%，扭轉前 1 個月的跌勢，增幅為去年6月以來最大。 美國財政部長傑克盧(Jack Lew)上周五警告稱，貨幣戰爭具有破壞全球經濟的風險，並將於7大工業國(G7)會議上，需要重申反對匯率貶值的承諾。 中港 港交所(00388)市場科主管李國強透露，港交所擬於 7月25日重推收市競價時段(CAS)，並且預計約4周後，即8月底推出市場波動調節機制(VCM)，由於深港通實際開通時間需要3至4個月的市場準備，故會在CAS及VCM推出之後。 人行上周五公布4月新增人民幣貸款僅5,556億元人民幣，按月挫近 60%兼遜預期；M2 增速 12.8%，按月回落0.6%，大幅低於預期的13.5%。4月社會融資規模驟降至7,510 億人民幣，比去年同期少 3,072 億元人民幣；亦遜預期。 中國 4 月份規模以上工業增加值按年增 6%，預期增6.5%，3月份增6.8%。首4月全國房地產開發投資按年名義增長7.2%，至2.537萬億元人民幣，增速比1-3月 份提高1分點。首4月全國固定資產投資13.259萬億元人民幣，按年增10.5%，預期增11%，首3月固定資產投資按年增10.7%。4月份社會消費品零售總額2.464萬億元人民幣，按年升10.1%，預期增10.6%，3月份升10.5%。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回 顧 外圍市況 美國股市週五（13日）收低，因油價下跌，且大企業的業績不佳拖累市場，道指跌185點或1.1%，報17535點，標普500指數收跌17點或近0.9%，報2046點；納指下跌19點或0.4%，報4717點。 滬指維持波動走勢，早上低開后反彈，但在2850點有阻力，其後升幅收窄，在2830點附近徘徊，最終收市報2827.11點，微跌8.75點。歐洲會議反對承認中國市場經濟地位，但市場對此反應不算強烈，不過對中國經濟前景不佳的擔憂仍困擾市場，預計滬指短期難有理想表現，將以震盪走勢為主。 港股走勢偏弱，恒指低開低走，跌破19800點，在19700點有支持，午後跌幅擴大，最低見19594.61點，收市前跌幅收窄，最終全日收報 19719.29 點，跌 196.17點或0.99%，成交641.296億元。恒指跌破20000點後，走勢偏弱，投資者觀望情緒較濃，後市有機會繼續向下。 原油 油價週五（12日）下跌，美國6月期油收跌0.49美元或1.05%，報46.21美元，布蘭特7月期油跌0.25美元，報47.83美元。 金銀 金價反彈，現貨黃金報1274.30美元，升0.76%，美國期金升0.1%，報1272.7美元。金價在1300美元之下窄幅震盪，各種消息將持續影響金價走勢。 外圍指 數表 現 環球主 要股 市指數 上日收 市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2827.11 -8.75 -0.31% 恒生指數 19719.29 -196.17 -0.99% 紐約道瓊斯指數 17535.32 -185.18 -1.05% 標準普爾500指數 2046.61 -17.5 -0.85% 納斯達克指數 4717.68 -19.65 -0.41% 倫敦富時100指數 6138.5 34.31 0.56% 法蘭克福DAX指數 9952.9 90.78 0.92% 巴黎CAC40指數 4319.99 26.72 0.62% 紐約期油（美元） 46.21 -0.49 -1.05% 期金(美元） 1272.7 1.5 0.12% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.05.16 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責 聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險 披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金金額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需金額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠金額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。