股指期货统计及策略日报：突破向上！

9 股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2016年06月01日 星期三 股指期货统计及策略日报 突破向上！ 目录 1. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 1.1. 今日宏观主题 ......................................................................................... 2 1.2. 银行间债市行情 ...................................................................................... 3 2. 沪深300期现主力异动追踪 ......................................................................... 5 3. 股指期货走势推演 ........................................................................................ 6 4. 股指期货短线交易策略 ................................................................................. 7 南华期货研究所 黎 敏：010-83162239 姚永源：0755-82723950 赵鹏涛：0755-82577614 沪深300现货及期货涨跌幅情况 资料来源：Wind 南华研究 上证50现货及期货涨跌幅情况 资料来源：Wind 南华研究 中证500现货及期货涨跌幅情况 资料来源：Wind 南华研究 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%现货 if1606if1607if1609if16120.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%现货 ih1606ih1607ih1609ih1612-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%现货 ic1606ic1607ic1609ic1612 2 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 1. 宏观动态 1.1. 今日宏观主题 货币不收，房价难降 2016 年 5 月份，各地新推地块增多，“地王”现象再度频现，并创新 高。2014 年 4 季度以来，地方政府迫于去库存压力，也纷纷加大了对楼市的金融和政策支持力度。2015 年楼市“双限”政策逐步放开，各地房地产市场先后呈现了回暖局面，深圳等部分城市出现了报复性上涨，再度引起楼市投机热潮，“恐慌性”购房现象又大面积呈现。市场对刺激政策重回楼市表示出了高度的关注和不认可，资本市场压力持续上升，“聪明”资金楼市套现后外流趋向明显。2016 年春节后，中国政府再度收紧地产政策，并在多种场合表示不会回到楼市刺激的老路。尽管房地产政策得到了及时修正，但房价易涨难跌！2015 年房价的再度上涨，客观上对经济转型压力增加不少！ 5 月份楼市成交仍然处于量价齐升阶段。2015 年以来，楼市活跃度的重新上升，带来了房价的再度全面回升：先是一线的暴涨，既而是二、三线城市的跟随上涨。2015 年 12 月，在滞后半年滞后，二线城市房 价也呈现了同比上涨态势；2016 年 3 月，三线城市房价同比也开始转正。从房价走势上看，一、二、三线城市间的分化态势开始消减，房价先后进入上涨模式，一线城市更是进入“恐慌性”上涨状态。 综上所述，我们认为货币不收，房价难降这个观点是正确的。显然，中国货币过分充裕状态，使得楼市投资属性一直在房地产市场上占据有重要位置，这使得存在扎实消费需求的一线和部分二线城市，房价是易升难降！由于库存压力的存在，二、三线城市整体上虽然呈现低迷态势，但从走势上看，全国楼市房价的走势是一致的。 图1、30大中城市:商品房成交面积回落 图2、30大中城市:商品房成交面积:二线城市 资料来源：Wind资讯 南华研究 资料来源：Wind资讯 南华研究 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00 3 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 1.2. 银行间债市行情 5月30日，利率债整体上行，国债收益率曲线整体上行1-2BP。早盘国开续发1、3、5、7年期，招标收益率小幅走高。截止日终，政策性银行（农发行和进出口行）债曲线除个别期限外，整体上行1-2BP；国开债曲线除整体上行1-4BP。 具体来看，3年期160003带动对应期限上行1BP至2.32%；5年期160002带动对应期限收益率上行2BP至2.49%；7年期160006报价、成交，带动曲线对应期限收益率稳定在2.78%；10年期在160004报价、成交带动下，曲线对应期限上行2BP至2.86%。 政策性银行（农发行和进出口行）债曲线整体上行，10年期160408带动日终曲线对应期限收益率上行1BP至3.36%；15年期160409带动对应期限下行1BP至3.90%。 国开债曲线除整体上行，1年期在160209报价、成交，曲线对应期限收益率上行4BP至2.41%；3年期160208，带动曲线对应期限上行1BP至2.73%；160206带动曲线5年期上行4BP至3.01%；7年期160207带动对应期限上行1BP至3.29%。 地方政府债方面，今日地方政府债AAA曲线5年期受市场价格带动下行至2.77%。 5月30日，中短期票据曲线短期限收益率有所回落，中长端小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M、3M期限下行超过7BP至2.71%水平。中债中短期票据收益率曲线（超AAA）3年期上行1BP至3.03%。中债铁道债收益率曲线5年期受报价成交带动上行2BP至3.26%。 5月30日，城投债曲线收益率整体涨跌互现。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.25、0.5年期下行2-7BP至2.75%和2.74%的水平。中债城投债收益率曲线（AA+）3年期上行1BP至3.15%的水平。中债城投债收益率曲线（AA2）2年期下行2BP至3.25%的水平。 5月30日，交易所竞价交易总成交额约43亿元，较前日有所放量。高等级企业债、公司债收益率平均较前日下行约3BP；中低等级企业债、公司债收益率平均较前日上行约5BP，11万基债（1180137）、11云维债（122073）、12新查矿债（1280464）等券成交活跃，收益率有所上行。 图1.2.1美元兑人民币(CNH):即期汇率定盘价 4 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 数据来源：南华研究 南华期货研究所宏观经济研究中心 黎敏0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000SHIBOR:隔夜 SHIBOR:1周 SHIBOR:1个月 5 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 2. 沪深300期现主力异动追踪 股指期货和现货的价格联动是相互的，分析现货主力和股指的关系，起到更精准的发掘投资机会。本节通过计算现货主力跟踪线，基于统计概率的理念把握其极值点，当现货主力跟踪线低于1，说明很不活跃，期货和现货将保持向下趋势，可以顺势做空期货，或者做期现套保；当现货主力跟踪线高于1，说明主力资金积极推高现货市场，趋势向上，可以顺势做多期货，或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利。 1) 由图1.2.1可见，截止2016年5月31日现货主力跟踪值为3.19，相比昨天的1.03大幅上涨，远大于观察值1，说明现货主力资金活跃度偏强。沪深300指数平开后，全天宽幅震荡大涨。板块方面，证券、软件服务、互联网、多元金融、仓储物流板块涨幅居前，银行、电力、交通设施、煤炭、水务等板块跌幅居前； 2) 今日股指期货相对昨日结算价小幅高开后，全天宽幅震荡大涨，上演逼空行情。今日沪深300指数放量大涨，预计短期还有继续上冲的量能，但上方压力位3200点附近不容忽视，建议激进投资者做多股指期货同时融券卖出跌幅居前50名股票； 图1.2.1 现货主力跟踪线与股指期货走势图 数据来源：Tinysoft，南华研究 附注:现货主力跟踪线=∑前115名股票的流通市值*涨跌幅/沪深300流通市值。其中，取前115名股票列表，是按每个股票流通市值*涨跌幅降序排列得到的，而115是基于自然法则取值。 南华期货研究所产品创新研究中心 姚永源 6 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 3. 股指期货走势推演 股指主力合约走势推演以5分钟K线为基础，推演1-3日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指1606合约，周二高大幅走高，突破趋势线且突破震荡区间向上，后反仍然向上。如果周三上涨，3165点有压力，可能会有回调，但如果突破，将继续上涨，上方3210点有强压力，会有较大幅度回调，如果此处以震荡化解，后市会继续上涨，3260点会有极强压力，大幅回调，但后市还会上涨。 如果周三下跌， 3130点有强支撑，会继续上涨，但如果跌破，3105点会有极强支撑，继续上涨。 时间上看，下一转折点在6月8日。 图 1.2-1：IF1606走势推演（5分钟图，局部图） 资料来源：博易、南华研究 南华期货研究所产品创新研究中心 赵鹏涛 7 2016年06月01日 南华期货股指期货统计及策略日报 4. 股指期货短线交易策略 短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周周三三（（66月月11日日））IIFF11660066合合约约交易策略：  多头策略 1) 目前持有的多单跌破3130点止损，3165点止盈。 2) 突破3165点，买入，3150点止损，3210点止盈。  空头策略 1) 目前持有的空单突破3165点止损，3130点止盈。 2) 跌破3130点，卖出，3145止损，3105点止盈。 投资建议仅供参考，投资者据此入市，风险自担。 南华期货研究所产品创新研究中心 赵鹏涛 8 2016年06月01日 南华期货股指日报 南华期货股份有限公司 杭州市西湖大道193号定安名都3层 客服电话：4008888910 www.nanhua.net 萧山营业部 杭州市萧山区金城路429号天汇园一幢B座3层 电话：0571-83869588 台州营业部 台州市椒江区耀达路99号4楼 电话：0576-88539900 温州营业部 温州市府路新益大厦1幢1401室 电话：0577- 89971820 宁波营业部 宁波市和义路77号汇金大厦9楼 电话：0574-87273868 慈溪营业部 慈溪市浒山街道开发大道1277号香格大厦7楼 电话：0574-63925104 嘉兴营业部 嘉兴市中山路751号粮食大厦五楼 电话：0573-82158136 绍兴营业部 绍兴市中兴南路95号中兴商务楼1幢(南楼)5-6层 电话：0575-85095800 成都营业部 成都市锦江区东大街紫东楼段35号17层1706号房 电话：028-86532693 兰州营业部 兰州市庆阳路488号万盛商务大厦26楼(胜利宾馆斜对面) 电话：0931-8805310 大连营业部 大连市沙河口区中山路554D-6号和平现代城B座3层4号 电话：0411-84378378 北京营业部 北京市宣武门外大街28号2幢 电话：010-63556906 太原营业