研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 香港電訊—SS（06823） 個股資料(HKD) 收市價 11.12元 最高價 11.2元 最低價 10.98元 成交金額 104.793M 52週最高 11.5元 52週最低 8.089元 市值 84.804B 公司介紹： 以發行股份合訂單位方式上市，於香港提供固網、流動通訊及寬頻服務，以及客戶器材銷售、外判服務、顧問服務及客戶聯絡中心等電訊及相關服務。 推薦原因與理由: 港股近期受眾多不明朗因素影響，走勢偏弱，後市需等待進一步的消息。在此環境之下，公用股是較穩健的選擇。集團去年業績不俗，純利上升32%指39.5億元，每個股份合訂單位全年分派共0.5406元，流動通訊業務及寬頻業務均表現穩定，未來派息有望繼續增加。建議於11.12元買入，目標價為11.52元，跌破10.8元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國5月零售銷售環比0.5%，好於預期的0.3%，前值1.3%。 英國退歐公投臨近，恐慌指數沖上四個月新高，市場避險情緒高漲。過去24小時內已有TNS等五項民調結果均顯示，支援退出歐盟的受訪者佔比超過留歐支持者。 日本央行出乎市場意料取消公開市場購債。 中港 MSCI宣布延遲將中國A股納入其新興市場指數。MSCI稱，A股實際權益擁有權問題圓滿解決，但還存以下問題：QFII每月資本贖回不超上年淨資產 20%的額度限制尚存；中國交易所對涉及A股的金融產品預先審批的限制未解決；QFII額度分配、資本流動限制進展、交易所停牌新規仍需時間觀察。 民間固定資產投資進一步惡化，增速創下了記錄新低後，國務院要求規範政府有關行為，防止出台排除、限制競爭的政策措施，逐步清理廢除妨礙全國統一市場和公平競爭的規定和做法；保障各類市場主體平等使用生產要素、公平參與市場競爭，激發市場活力。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美股連續第4日下跌，投資者等待美聯儲議息會議，道指跌57點，報17674點，標準普爾500指數跌3點，至2075點，納指下挫4點至4843點。 滬指震蕩走高，開市後先短暫上升，其後又再下跌，之後在2830點附近上落，最終收市報2842.19點，升9.12點。滬指大跌后暫時企穩，成交量縮減，市場情緒較謹慎，預計短期後市將以震蕩走勢為主。 港股繼續下跌，恒指低開跌破20天線，其後在20500點附近波動，收市前跌幅擴大，最終收市跌125.46點，報20387.53點，成交532.15億元。恒指成交縮減，市場觀望情緒濃，等待美聯儲議息、英國脫歐公投等消息，預計恒指走勢將反覆偏軟。 原油 油價持續下跌，英國脫歐公投在即，市場氣氛較為緊張，美國期油收跌0.39美元，報48.49美元，布蘭特8月期油跌0.52美元，報49.83美元。 金銀 英國脫歐公投在即，市場擔憂情緒不斷上升，引發資金流入黃金避險，現貨黃金升0.13%，報1288.5美元，美國期金升0.1%，報1288.10美元。市場消息不確定，黃金避險功能增強，預期短期後市會繼續向上。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2842.19 9.12 0.32% 恒生指數 20387.53 -125.46 -0.61% 紐約道瓊斯指數 17674.82 -57.66 -0.33% 標準普爾500指數 2075.32 -3.74 -0.18% 納斯達克指數 4843.55 -4.89 -0.10% 倫敦富時100指數 5923.53 -121.44 -2.01% 法蘭克福DAX指數 9519.2 -138.24 -1.43% 巴黎CAC40指數 4130.33 -96.69 -2.29% 紐約期油（美元） 48.49 -0.39 -0.80% 期金(美元） 1288.1 1.2 0.09% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.15 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。