研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.24 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 華南城（01668） 個股資料(HKD) 收市價 1.57元 最高價 1.59元 最低價 1.52元 成交金額 28.840M 52週最高 2.61元 52週最低 1.35元 市值 12.250B 公司介紹： 主要從事發展及經營大型綜合物流及商貿中心、開發商住配套設施、物業管理、電子商貿及倉儲物流服務。 推薦原因與理由: 集團早前公布附屬華南國際集團截至3月底止首季業績，純利潤按年上升24.5%至5.8億元人民幣，預計會為集團帶來較佳的貢獻。華南城早前公布，完成發行第二期境內公司債券，本金總額達14億元人民幣，用於優化集團債務結構及補充運營資金，相信可為集團發展提供較充沛的資金支持。集團股價出現突破，後市仍有上升空間，建議於1.55元買入，目標價可看1.85元，跌破1.45元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.24 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國商務部人口普查局（US Census Bureau）公布資料顯示，美國5月新屋銷售年化55.1萬戶，低於預期的56萬戶。5月新屋銷售環比下降6%，預期為下降9.5%。 美聯儲壓力測試：所有33家銀行均超過最低要求。 歐元區6月綜合PMI初值52.8，為17個月最低。 中港 華潤回應鉅盛華和前海人壽，重申反對萬科重組預案，萬科獨董華生表示，華潤集團尋求恢復在萬科的第一大股東地位。鉅盛華、前海人壽23日深夜發布聲明，稱萬科重組預案將大幅攤薄現有股東權益和上市公司收益，因此明確反對，將在股東大會表決上據此行使股東權利；聲明問責萬科董事會、獨立董事和萬科監事會未能盡責，稱萬科已為內部人控制企業。 6月23日，去哪兒宣布收到Ocean Management發出的初步且不具約束性的私有化要約提案，以現金形式收購去哪兒已發行在外的全部流通普通股股份，報價為30.39美元每ADS，比上一日收盤價溢價約15%。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.24 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美股大漲，市場預計英國會繼續留在歐盟，道指大升230點或1.3%，至18011點；標普500指數突破2100點阻力，升27點或1.3%，至2113點；納指升76點或1.6%至4910點。 恒指震盪走高，早上一度倒跌，其後在20900點附近波動，最終收市報20868.34點，升73.22點或0.35%，成交540.15億元。恒指成交進一步疲弱，投資者謹慎觀望英國脫歐公投結果。但相信恒指不會因為英國留歐出現巨大反彈，因恒指早前反彈已經反映市場對留歐的預期上升，但若脫歐則有機會出現大跌。 英國脫歐公投即將有結果，市場以觀望為主，滬指低開低走，未能守住2900點，最終收市報2891.96點，跌13.59點。因市場存在不明朗因素，投資者表現謹慎，預計滬指會現在2900點之下整固，英國公投結果料會帶來一定方向。 原油 油價走勢反覆，收市前升幅擴大，美國期油收升2%，報50.11美元。布蘭特期油收跌1.03美元，報50.91美元。 金銀 英國脫歐公投未有結果，歐美股市急升，資金流出黃金，金價下跌，現貨黃金跌0.76%，報1259.30美元，美國期金跌0.3%，報1263.1美元。市場等待公投結果， 若結果為英國留歐，預計金價會繼續向下。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2891.96 -13.59 -0.47% 恒生指數 20868.34 73.22 0.35% 紐約道瓊斯指數 18011.07 230.24 1.29% 標準普爾500指數 2113.32 27.87 1.34% 納斯達克指數 4910.04 76.72 1.59% 倫敦富時100指數 6338.1 76.91 1.23% 法蘭克福DAX指數 10257.03 185.97 1.85% 巴黎CAC40指數 4465.9 85.87 1.96% 紐約期油（美元） 50.11 0.98 1.99% 期金(美元） 1263.1 -3.8 -0.30% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.06.24 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。