农产品策略日报（鸡蛋）：鸡蛋贸易形势持续好转，预计期价偏强调整

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋消费疲弱，预计期价维持震荡 2016-06-13 节日备货结束，预计鸡蛋期价维持弱势 2016-06-06 鸡蛋消费节日效应显现，预计期价偏强调整 2016-05-30 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-06-30 鸡蛋贸易形势持续好转，预计期价偏强调整 策略摘要 观点： 期货方面，昨日JD1609合约高开先扬后抑，日K线收阳，成交量增加、持仓量减少，后期关注主力合约能否有效上破4100一线。现货方面，目前蛋鸡存栏量较高，鸡蛋供给比较充足，鸡蛋消费继续好转，贸易形势继续改善，贸易商收货好收且较前日变难、走货继续变快，另由于南方梅雨天气不利于鸡蛋储存，贸易商备货仍然谨慎，全国贸易商看涨预期继续加大。另昨日全国主要城市鸡蛋均价继续上涨。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价继续震荡偏强调整。 操作建议： 观望。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年6月30日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1) 据博亚和讯数据显示，昨日全国主要城市鸡蛋价格除天津、上海浦西、上海浦东、济南、石家庄、北京和武汉分别涨跌0.15、0.21、0.18、0.11、0.18、0.11和0.10元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为2.88元/斤，环比涨跌3.75%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌0、0、0、0和0元/吨，均价涨跌0元/吨，涨跌幅0%。 (2)据芝华数据显示，6月29日主产区鸡蛋均价为2.86元/斤，环比涨跌0.11元/斤；主销区鸡蛋均价为3.06元/斤，环比涨跌0.07元/斤；全国均价为2.89元/斤，环比涨跌0.09元/斤，涨跌幅3.21%。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1609合约收盘于4081点，涨跌1.69%，持仓增减-2664手，JD1701合约收盘于3691点，涨跌1.35%，持仓增减2128手， 09-01价差为390点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年6月30日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 3000320034003600380040004200440046002015/07/272015/08/102015/08/242015/09/072015/09/212015/10/052015/10/192015/11/022015/11/162015/11/302015/12/142015/12/282016/01/112016/01/252016/02/082016/02/222016/03/072016/03/212016/04/04活跃收盘价 01002003004005006002016/01/182016/01/252016/02/012016/02/082016/02/152016/02/222016/02/292016/03/072016/03/142016/03/212016/03/282016/04/042016/04/112016/04/182016/04/252016/05/022016/05/092016/05/162016/05/232016/05/302016/06/062016/06/132016/06/202016/06/27JD（09-01） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%1%2%3%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562011/12/062012/03/062012/06/062012/09/062012/12/062013/03/062013/06/062013/09/062013/12/062014/03/062014/06/062014/09/062014/12/062015/03/062015/06/062015/09/062015/12/062016/03/06全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/02/102012/05/102012/08/102012/11/102013/02/102013/05/102013/08/102013/11/102014/02/102014/05/102014/08/102014/11/102015/02/102015/05/102015/08/102015/11/102016/02/10玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年6月30日 4 / 7 图 7： 现价日涨跌 图 8： 现价日涨跌幅 -10-505101520253035鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 9： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 10： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002014/12/222015/01/222015/02/222015/03/222015/04/222015/05/222015/06/222015/07/222015/08/222015/09/222015/10/222015/11/222015/12/222016/01/222016/02/222016/03/22盘面养殖利润 2.502.602.702.802.903.003.103.203.30012342012/07/132012/09/132012/11/132013/01/132013/03/132013/05/132013/07/132013/09/132013/11/132014/01/132014/03/132014/05/132014/07/132014/09/132014/11/132015/01/132015/03/132015/05/132015/07/132015/09/132015/11/132016/01/132016/03/13蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 12： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602011/11/042012/02/042012/05/042012/08/042012/11/042013/02/042013/05/042013/08/042013/11/042014/02/042014/05/042014/08/042014/11/042015/02/042015/05/042015/08/042015/11/042016/02/04蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年6月30日 5 / 7 图 13： 鸡蛋贸易情况 图 14： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/09