蒙牛乳业：维持跑赢大市评级，目标价19元

蒙牛乳业(02319):维持跑赢大市评级,目标价19元瑞士信贷 瑞信发表研究报告，指蒙牛（02319.HK）委任卢敏放为新总裁，可更好地平衡及连结蒙牛、中粮及达能之间的利益。瑞信维持蒙牛在消费品行业首选之一。以2017财年预测市盈率（PE）20倍、及市盈率相对盈利增长比率（PEG）1.1倍计算，目标价维持19元，维持‘跑赢大市’评级。 瑞信引述蒙牛主席马建平强调，董事会及投资者也不满意蒙牛与依利的差距扩大，中粮提名卢敏放为新行政总裁，获得达能及Arla同意及支持。蒙牛策略没有改变，会更努力专注於效能改善及扩大利润空间。依靠卢敏放与达能的10年关系，蒙牛毛利可望得到改善（特别是乳酪）。