晨会日报
证券研究报告﹒策略报告﹒晨会日报 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华 鑫 晨 会 日报 指数名称 收盘价 涨跌(%) 恒生指数 22150.40 0.68 恒生国企指数 9459.55 0.69 日经225指数 19114.37 0.00 标普500指数 2257.83 0.85 道琼斯工业指数 19881.76 0.60 纳斯达克指数 5429.08 0.85 富时100指数 7177.89 0.49 研究员：严凯文 执业证书编号 S1050516080001 联系人：张蕴祺 Tel：021-54967572 E-mail：zhangyq1@cfsc.com.cn 市场研判 2017年首个交易日，在市场流动性预期大幅缓解下，A股实现“开门红”，收涨于3135点收出一根放量中阳线，我们认为，周二的中阳基本确立了12月开始的调整行情的结束，新一波的反弹行情有望在1月份得到上演；另外技术面上，A股自3301点回落至今，已持续调整5周，短期技术性反弹需求强劲，所以行情也有望上演修复性的反弹行情。 “双融”策略 我们认为投资者应该对近期行情保持谨慎乐观态度，融资融券策略上，对短期双融策略相对谨慎判断。标的券方面，维持融资关注标的为：格林美，东方航空，中联重科。 港股通策略 受元旦假期影响市场投资气氛冷清，港股恒指低开0.03%，后走势持续震荡上扬，截止收盘，恒生指数(22150.4, 149.84, 0.68%)涨0.57%，报22150.400点，国企指数(9459.55, 64.68, 0.69%)涨0.69%，报9459.551点，红筹指数(3601.35, 13.36, 0.37%)涨0.37%，报3601.350点。 财经要闻 铁路混改将以试点方式推进，试点已在酝酿之中 消费挑大梁经济走势更趋平稳，2016年GDP增速料为6.7% 信托监管评级设定三大类六级别，分类对应业务明晰 行业与公司动态 浙江东日（600113）：参与发起设立产业引导基金及对外投资公告点评 二六三(002467)：签署《战略合作框架协议》点评 新股申购： 股票名称 申购代码 发行总量（万股） 申购上限 （万股） 发行价（元） 华立股份 732038 1670 1.6 23.26 新雷能 300593 1156 1.15 6.53 江龙船艇 300589 857 0.85 6.34 800100012001400160018002000220024002600190021002300250027002900310033003500370016-0116-0316-0516-0716-0916-11沪深300指数上证A股指数创业板指数(右轴）0.2%1.2%2.2%3.2%4.2%2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500沪深300融券融资余额比 2016年融资融券余额比走势势 80013001800230028003300190024002900340039004400490015-0715-0915-1116-0116-0316-05沪深300指数上证A股指数创业板指数(右轴）沪深市场概况 日期：2017年1月4日【星期二】 海外市场概况 晨 会 日 报 港股通涨跌—TOP5 公司（代码）涨幅（%）公司（代码）跌幅（%）重庆钢铁股份(1053)7.08美高梅中国(2282)-5.97莎莎国际(0178)6.17中国中冶(1618)-4.97希慎兴业(0014)4.84中芯国际(0981)-4.93东方海外国际(0316)4.82合生元(1112)-3.97九龙仓集团(0004)4.36金鹰商贸集团(3308)-3.44 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·策略报告 1、铁路混改将以试点方式推进，试点已在酝酿之中。上海证券报报道，1月3日，中国铁路总公司党组书记、总经理陆东福在“中国铁路总公司工作会议”上表示，2017年要规范和落实铁路两级主体企业权责，推进铁路资产资本化经营，开展混合所有制改革，加大综合经营开发力度，努力提高铁路企业经营效益。 点评：铁路专家、中国工程院院士王梦恕表示，铁路混改将以试点的方式推进，试点已经在酝酿之中，包括铁路设计领域、省级及以下支线铁路和专项铁路项目或将成为首批“吃螃蟹”者。同时，考虑到铁路干线的特殊性，铁路混改试点不会将其纳入其中。整个铁路领域的混改，将保持“稳中求进”的思路。此前，据接近国家发改委的人士透露，铁路作为今年“混改”圈定的七大领域之一，一定会迈出实质性步伐。 2、消费挑大梁经济走势更趋平稳，2016年GDP增速料为6.7%。国家统计局近期将陆续发布2016年12月宏观经济数据，业内人士预计，2016年12月CPI上涨2.3%，2016年CPI平均上涨2%；2016年12月PPI同比涨幅4.2%，2016年全年均值-1.4%左右；投资增速有望保持平稳态势。预计2016年GDP增速将为6.7%，经济走势或呈平稳态势。 点评：根据国家统计局公布的主要农副产品数据，经过初步测算，2016年12月中、上旬主要食品价格环比上涨、下降、持平的种类分别占比40%、33%、27%，整体环比小幅上升。大宗商品和石油价格走稳回升，工业出厂品价格加快上升，带动非食品价格环比保持微升态势，同比涨幅在1.8%到2%左右，比上个月上升。2016年12月翘尾因素降低至0。综合判断，2016年12月CPI同比涨幅可能在2.1-2.5%之间，取中值为2.3%，与上个月持平。2016年全年CPI平均上涨2%。PPI回升、向中下游的传导会在一定程度上抬升CPI中枢；从需求端看，汽车和石油制品相关消费继续支撑消费整体增速持稳。季节性因素决定从12月至次年2月CPI环比反弹，预计2016年12月CPI同比增速为2.4%，2016全年均值为2%。 3、信托监管评级设定三大类六级别，分类对应业务明晰。据21世纪经济报道，记者获得银监会办公厅印发的《信托公司监管评级办法》（下称“办法”）。办法将信托公司分为创新类（A＋、A-），发展类（B＋、B-）和成长类（C＋、C-）三大类六个级别。 点评：监管评级最终得分在 90分（合）以上为 A＋， 85分（合）至 90分为A-； 80分（合）至 85分为 B＋， 70分（合）至 80分为 B-； 60分（合）至 70分为 C＋， 60分以下为 C-。信托公司的监管评级结果在B-及以上为良好。需要说明的是，评级结果不仅是信托公司资产质量、风险治理、盈利能力等方面的体现，更直接关乎其可从事的业务类型，影响重大。监管评级结果还将作为监管部门确定监管收费风险调整系数的主要依据。监管评级为创新类的信托公司，监管收费适用一级风险调整系数；监管评级为发展类的信托公司，适用二级风险调整系数；监管评级为成长类的信托公司，适用三级风险调整系数。 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·策略报告 【行业与公司动态】 1. 浙江东日（600113）：参与发起设立产业引导基金及对外投资公告点评 事件：公司于1月3日发布公告，与中经宏熙签署协议，拟参与中国三农产业创新与腾飞引导基金，公司拟参与认购基金份额不超过5000万元。此外，公司拟出资1750万元与新农实业、立农投资共同设立合资公司，公司占合资公司股权的35%。 点评：立农投资主要从事投资管理业务，新农实业专注于农产品批发市场建设及运营，已在浙江、安徽、河南、湖北、吉林、黑龙江等十余个省市布局，建成或在建近20家大型农产品批发市场。公司目前现有农批市场以温州为中心，辐射浙南闽北等地区，其业务拓展受地域限制较大。公司通过本次对外投资，有利于快速推进农批市场网点及相关项目的全国布局与运营。此外，公司通过参与中经宏熙发起的产业引导基金，将在自身行业经验的基础上，利用投资机构的专业优势，投资于三农生产基础设施、品牌与渠道建设、粮食与果蔬产销以及城市消费终端品质改善等，从而优化产业布局，进一步推动公司进行专业农批市场的开拓与延伸，因此我们建议投资者积极关注。 2. 二六三(002467)：签署《战略合作框架协议》点评 事件： 公司1月3日晚间公告称，公司（以下简称“甲方”）于近日与中国联合网络通信有限公司浙江省分公司（以下简称“中国联通”、“乙方”）签署了《战略合作框架协议》，合作内容即依托乙方优质的网络资源及基础通信服务能力，结合甲方成熟的运营及服务经验，双方深度整合提供创新的产品和服务，将会进一步加快物流行业信息化进程，提升行业整体活力。 点评：公司是一家运用互联网技术和转售方式为企业和个人提供虚拟运营通信服务的新型通信服务商，致力于成为领先的企业通信服务商和企业SaaS服务商，公司与国内外基础电信运营商的良好合作关系。本次合作是在物流和快递行业蓬勃发展，而相对应的信息化服务相对落后的背景下，乙方作为国内物流行业中多家龙头企业总部落地的浙江省，拥有着得天独厚的优势，且在物流行业深耕多年。本次二六三与中国联通的合作，有利于充分发掘双方在各自领域的资源优势，实现优势互补，提高品牌形象，提升公司通信业务整体水平，对公司未来业务发展和业绩将产生积极影响。建议投资者积极关注。
