生物燃料周大事件前瞻分析：本周多空焦灼,生物燃料价格面临严峻挑战

请务必阅读免责声明研究报告时间周期：2016年1月16日（星期一）至2016年1月20日（星期五）上周回顾上周生物燃料价格整体形成V型震荡走势，当周下跌69点，跌幅为2.5%。1月9日生物燃料下跌3.1%，主要因素伊拉克石油部周一发布声明表示，南部巴士拉港12月原油出口量达到创新纪录高位351万桶/日，因此市场主要担心其减产的可能性，同时美国原油产量数据增加也推动了生物燃料周一价格的下跌。周二生物燃料价格继续下跌102点，除了伊拉克引发对于减产前景担忧的因素外，美国能源信息署EIA的悲观预期以及美元的止跌回升也令生物燃料价格进一步承压。周三生物燃料受到特朗普记者会利好的影响下反弹。1月11日，特朗普召开就职前的第一个记者会，但对于基建投资等新政只字不提促使美元和风险资产多头大失所望，而美元走软促使生物燃料价格反弹。周四，美元失守101关口，触及近期低位，自记者会后周四避险情绪开始逐渐升温，因为市场已经意识到美元恐成为市场中较大的风险点，其主要源于特朗普新政极强的不确定性。不仅如此，在老大哥沙特的带领下，科威特等国的减产行动正在顺利展开，市场预计既定的减产目标已达70%，此消息也刺激了生物燃料价格在周四上涨2.65%。然而好景不长，周五生物燃料价格继续回落，因投资者担心美国页岩油产量回升以及尼日利亚和利比亚两国的产量恢复，均将威胁到OPEC减产行动的实际提振效果，而中国经济放缓担忧再度升温也加大了大宗商品的下行压力，不过美元反弹受阻为油价提供了一定支撑。本周走势预测利好因素美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(1月13日)公布数据显示，截至2017年1月13日当周美国石油活跃钻井数减少7座至522座，为12周来首降，同时也是七个月来第二周录得减少。2016年01月16日生物燃料周大事件前瞻分析研究部徐则熙本周多空焦灼生物燃料价格面临严峻挑战 研究创造价值请务必阅读免责声明2利空因素首选，因石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国达成了联合减产协议，合计贡献近180万桶/日的产量减幅。同时在1月1日减产协议生效以来，沙特等国正在积极落实减产承诺，这令市场信心得到支撑。不过近期由于市场对其他产油国减产配合力度的担忧以及美国页岩油产量回升的威胁，油价承压回落。其次，石油输出国组织(OPEC)将在本周公布12月月度产量报告，我们认为，12月是1月1月减产执行期的最后一个月份，因此OPEC原油产量继续上涨的概率更大，毕竟临近执行期窗口前，各国都会力争最大利益。同时，国际能源署(IEA)公布月度报告也需要关注。最后，特朗普将在1月20日上任美国总统，虽然在第一次记者会上并没有提及其新政的预期，但在后续的言论中是否会再次提振美元以及风险资产多头将是大概率时间。不仅如此，耶伦美联储主席耶伦俩次就经济展望以及货币政策讲话，作为美联储的主席，其讲话肯定是会对市场走势产生重大影响的，尤其是关于经济以及货币政策的平价这两方面，影响不容小觑。自12月美联储宣布加息，决策者后续又将对2017年的加息次数由去年9月的2次上调至3次。不过这些之前都没重点考虑过新政府上台有什么影响，但现如今，决策者在其预测中已开始考虑政府增加财政刺激的可能性。因此极有可能提振美元。综上多空因素，本周生物燃料价格变数较大，从目前的信息来看，市场对于减产的预期依旧保持乐观的态势，短期将支撑生物燃料价格，反之亦然。但随着1月20日特朗普正式就任美国总统加之美联储报告等风险因素叠加，若提振美元形成利空影响，预计生物燃料价格破位是大概率时间，反之亦然。因此，预期本周生物燃料走势整体偏空的概率较大，区间为2563-2816。 研究创造价值请务必阅读免责声明3资料来源：明富金融研究所本周重要数据周三（一）OPEC月报12月14日，石油输出国组织OPEC公布了最新一期月报，报告中显示，OPEC原油总体产量从2014年的3100万桶/日逐渐增加到2016年11月的3387万桶/日，两年间涨幅9.2%，并不断创新新高。不仅如此，全球原油产量也持续新高，自以8月来持续上行至目前的9680万桶。而此次月报是减产执行窗口最后一月，因此，产量继续增加的概率较大。 研究创造价值请务必阅读免责声明4周四（二）API凌晨05:30美国石油协会（API）将公布美国1月6日当周API原油库存变动(万桶)数据，上周API原油库存增加153.3万桶至4.843亿桶，增幅高于预期62.0万桶，前值下降743.1万桶。数据公布后，油价在盘后交易中缩减跌幅。周五（三）EIA凌晨0：00美国能源总署（EIA）将公布美国1月6日当周EIA原油库存变动(万桶)数据。截至1月6日当周，美国原油库存增加409.7万桶，至4.831亿桶，增幅0.9%，市场预估为增加116.2万桶。上周美国原油库存增幅远超预期，汽油和精炼油库存也同步猛增。除此之外，此前公布的最新EIA月度短期能源展望报告显示，EIA上调2017年美国原油产量预估至900万桶/日，上调2017年全球产量预估至9753万桶/日；上调2017年全球需求至9720万桶/日；上调2017年WTI均价预估至52.50美元/桶；上调2017年布油均价预估至每桶53.50美元/桶。周五（四）特朗普就职上周，全球资本因对特朗普在记者会中的表现极其失望而大幅波动，因此其政策的不确定性促使避险情绪升温。而本周特朗普以及周四凌晨3点美联储褐皮书报告、凌晨4点的美联储主席耶伦讲话将对于生物燃料价格产生影响。更多精彩内容，敬请关注明富金融研究所！明富金融研究所官网：http://www.mingfu99.com/明富金融研究所公众号（微信号：mfjryjs）【免责声明】本报告版权为明富金融研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用须注明出处为明富金融研究所，且不得对本报告进行有悖原意引用、删节和修改，刊载或者转发本研究报告或其 研究创造价值请务必阅读免责声明5内容摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本研究报告的风险。未经授权刊或者载转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与明富金融研究所及作者无关。