港股资讯晨报
一、港股市场指数与数据 代码 名称 最新价 涨跌额 涨跌幅 02月06日开 最高 最低 02月03日收 成交额(港元) 110000 恒生指数 23348.24 219.03 0.95% 23239.29 23348.24 23149.70 23129.21 694亿 110010 国企指数 9840.26 157.03 1.62% 9732.36 9864.59 9716.49 9683.23 177亿 110030 红筹指数 3795.57 36.40 0.97% 3769.89 3795.57 3758.14 3759.17 40.3亿 110050 创业板指数 364.36 -0.53 -0.15% 365.21 365.64 361.56 364.89 3.61亿 二、港股市场要闻 宏观要闻： 【12月香港零售业回暖总销售额按年跌幅收窄】 【香港PMI跌破50 经营成本攀升企业对前景悲观】 公司要闻： 【枫叶教育收购海南科教集团逾五成股份】 【环球医疗1725万人币购医疗相关公司】 【罕王印尼附属签两镍矿石协议】 三、港股市场评论 恒指收涨0.95% 中国人寿涨逾7%领涨蓝筹 四、港股研究报告： 高盛：保利置业资产重组可成催化剂 评级升至“买入” 五、学习园地 悄悄进行的大变革：港股A股化 2017.02.07 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 2 一、 港股市场指数与数据 沪深港股通2017年02月06日 类型 板块 资金方向 交易状态 资金净流入 当日资金余额 当日资金限额 沪港通 沪股通 北向 已收盘 21.47亿元 108.53亿元 130亿元 港股通（沪） 南向 已收盘 18.29万元 86.71亿元 105亿元 深港通 深股通 北向 已收盘 7.40亿元 122.60亿元 130亿元 港股通（深） 南向 已收盘 4.50亿元 100.50亿元 105亿元 二、港股市场要闻 宏观要闻： 【12月香港零售业回暖总销售额按年跌幅收窄】 香港政府统计处发表最新的零售业数据显示，2016年12月的零售业总销售额的临时估计为424亿元(港元)，较2015年同月下跌2.9%。而2016年11月的零售业总销售额的修订估计较2015年同月下跌5.4%。其中，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销售额上升2.3%。 【香港PMI跌破50 经营成本攀升企业对前景悲观】 公布的1月份日经香港PMI跌穿50，反映港企对前景悲观。经济师指出，本港私企的经营环境变差，主因美元转强削弱了香港出口的竞争能力，海外新订单已连续 9个月紧缩，内地亦持续减少香港进口，呼吁决策当局及即将发表的财政预算案，要考虑更多刺激经济的财政措施。 公司要闻： 【枫叶教育收购海南科教集团逾五成股份】 枫叶教育(01317)宣布，收购海南科教集团(目标公司)47.5%股权，代价7791.5万人民币，将按每股4.732元发行1863.67万股代价股份支付。计及公司此前订立协议以现金代价749.7万人民币收购目标公司的4.9%股权，于两交易完成后，公司将持有目标公司52.4%权益。 【环球医疗1725万人币购医疗相关公司】 环球医疗(02666)宣布，公司旗下的西安万恒及西安秦润，向杜刚收购陕西华虹医药合共98%股权，现金代价合共1725万元人民币。陕西华虹医药主要从事药品与医疗器械的销售活 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 3 动。 【罕王印尼附属签两镍矿石协议】 公司宣布，决定自2016年上半年启动筹备工作，以恢复镍矿项目采矿生产2017年2月2日，印尼附属KS与MBA订立合作协议，KS委聘MBA管理镍矿开采、生产及买卖来自镍矿项目KS部分镍矿采区的镍矿产品。 三、港股市场评论 恒指收涨0.95% 中国人寿涨逾7%领涨蓝筹 港股恒指高开后高位徘徊，震荡走高。午后恒指涨幅继续扩大，尾盘涨近1%。截止港股收盘，港股恒指涨0.95%，报23348.24点，大市成交额694亿元。 养老金已准备到位或将正式入市，内险股集体上涨。中国人寿涨7.48%，报价23港元，领涨蓝筹股。其中，新华保险涨6.76%，报价39.5港元；中国平安涨4.59%，报价41.05港元；中国财险涨2.74%，报价12港元。 集美国际娱乐暴涨50%，报3.3港元。集美国际娱乐进入鸡年走势抢眼，股价至今连涨4个交易日，鸡年累计涨126%(1月3日1.46元开盘，现价3.35元)，位居港股涨幅榜首位。 四、港股研究报告： 高盛：保利置业资产重组可成催化剂 评级升至“买入” 高盛发表报告表示，上调对保利置业(00119.HK)评级，由“中性”升至“买入”，预期公司今年起会潜在与同系兼A股上市的保利地产(600048.SH)开始进行资产重组，认为保利置业股价已由最低潮时期回升。该行称，市场早前担心保利置业基本面及执行力较弱，令估值折让较大。为反映公司未来并购机会，该行决定上调对其目标价45%至4.2港元，此相当于其预测今年市账率0.7倍。高盛估计，保利置业2016年盈利可望见底，并由2017年起逐渐回升，认为与保利地产A股潜在进行资产重组，可成催化剂。 五、学习园地 悄悄进行的大变革：港股A股化 港股的投资者构成在从前是欧美机构投资者主导，来自内地的投资只占少数，而近年开通的沪港通和深港通让港股的投资者结构发生了显著变化。 根据港交所的数据，2008年内地投资者在港股市场的交易占比是3%，2009年至2012年这个比例都是4%，2013年和2014年是5%，2015年内地投资者占比是9%，市场人士预计，2016年将上升至20%左右。 资金的投票必然带来它的偏好和估值逻辑，“重剑无锋，大巧不工”，强大的实力是任 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 4 何高明的技巧也对抗不了的。沪港通和深港通是机制的设立，好像不同高度水槽之间的导管，由于估值水平不同引发的大资金的缓慢流动最终会导致总体水平的动态均衡。据统计，从沪港通2014年11月17日开通以来，通过港股通南下的资金累计达到3828.57亿元，而从香港北上的资金合计只有1265.87亿元，南下资金是北上资金的3.02倍。国内资金最终会取代现在的欧美资金，夺得港股市场上的话语权，这个趋势不可阻挡。 国内资金实力的增强增加了港股估值逻辑的A股色彩，这种力量在中小市值公司和大市值公司上都有体现。 港股有不少小而美的小市值公司，它们根植内地，因为市值小、覆盖成本较高而长期被欧美机构投资者忽视。但如果它们报告的业绩优良很容易被各路资金追捧，股价也会有很好的表现——它们是待发掘的金矿。 所以现在也有不少国内分析师开始覆盖港股公司，毕竟其实市场联通的桥梁已经建好，港股市场已经和国内市场融为一体。港股中还有一些公司是A股缺少的标的，如科技股，赌博股，殡葬股等，它们对国内投资者有很大吸引力，更容易受到国内资金的影响。 对于大市值公司，同一个上市公司在两地的价差也会因为港股投资者结构的变化而有缩窄趋势。AH溢价指数是追踪同一家上市公司的A股和港股价差综合水平的指数，指数高于100说明A股更贵，指数低于100说明港股更贵。 由AH溢价指数十年的历史来看我们也发现在07年和15年A股大牛市中，AH股的溢价迅速攀升，说明A股受情绪化影响更多，价格偏离价值的程度更高；而牛市过后在更长期的时间内它们的价差都比较小，基本是在100上下浮动。 目前吸引的大类资产是港股的蓝筹股和中国A股的低估值蓝筹股。累计净流入港股的国内三千多亿资金买的也主要都是估值较低的中农交建、汇丰、腾讯、招商、中信、移动等蓝筹股。 港股如此低估的原因除了外界对于处在困境中的中国经济的担忧，还有一个因素是担心人民币贬值。 大多数市值的港股上司公司主要收入都来自中国内地，盈利以人民币计价，而却以锚定美元的港币交易。如果人民币大幅贬值，那么以港币计算的利润会大幅减少。但这些因素已经被计算在现在的价格里。已经众所周知的风险不是真正的风险，如果实际结果没有预期那么糟糕，反而这个预期差会提供一个不错的回报。 随着中国经济的回暖、人民币汇率的稳定和外界疑虑的逐渐消除，未来港股会有很大机会。两地市场的融合和港股投资者结构的变化会让港股变得越来越像A股。 免责声明及风险提示 网信证券有限责任公司不保证信息的客观性、完整性、准确性、合法性和及时性。本产品的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者进行投资决策应以中国证监会、证券交 请阅读最后一页的免责声明及风险提示 www.wxzq.com 5 易所等有权机构所指定的市场信息权威披露媒体或渠道为准。网信证券有限责任公司及其雇员对因本产品内容存在错误、延误、遗漏等瑕疵而产生的任何法律或经济后果，不承担除更正以外任何形式的法律责任。网信证券有限责任公司或关联机构可能会持有产品中所提到的证券头寸并进行交易，但本产品全部参与人员与本产品所评价或推荐的投资品种无任何利害关系。本产品版权归网信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。
