香港交易所维持跑输大市评级

香港交易所(00388):维持跑输大市评级美林国际 美银美林发表报告，指有报道称中证监料於本周五正式公布内地及本港‘债券通’的消息，但该行预期‘债券通’全面落实的机会小，海外投资者不能马上进入内地银行间债券市场，因为这是由人民银行监管，非中证监所监管。不过，该行认为内地国库期货市场开放已有进展，例如允许海外投资者参与离岸国库期货市场。 该行相信最合适的‘债券通’公布时间是今年第三季。因为7月是香港回归20周年，中央可作为对香港的礼物，而正式推出时间预期在2018年。另一方面，港交所（00388.HK）对短期落实‘债券通’没有表示出积极。 该行认为与‘沪港通’、‘深港通’相似，‘债券通’的消息将在今年不断对港交所股价有影响。而股市互联互通对港交所收入贡献只有约4%，相信‘债券通’推出亦不会成为港交所收入的主要动力。1月份日均成交低，相信也不足以支持偏贵的估值，维持港交所‘跑输大市’评级，目标价166元。