每日点评2017年第89期：蓝筹强势不减，沪指创两个月新高

http://www.i618.com.cn 证券研究报告：每日点评（6月26日） 请务必阅读最后一页特别声明 1 蓝筹强势不减，沪指创两个月新高- 2017年第89期 2017年6月26（星期一） 策略报告\每日点评 主要指数涨跌幅： 上证综合指数3185.440.87沪深3003668.091.25深证成份指数10537.591.65中小板指6930.801.57创业板指1821.280.77 行业指数涨跌幅： 房地产4930.242.51汽车5323.181.94食品饮料8888.021.83钢铁2658.901.77电子3191.291.71有色金属3535.651.62建筑材料5800.971.60机械设备1513.551.58电气设备5352.301.40轻工制造3122.541.39计算机4426.561.39综合2985.491.37医药生物7768.831.36商业贸易4565.361.34通信2724.541.27休闲服务5224.401.25化工3082.451.17建筑装饰3260.211.10国防军工1380.621.09采掘3279.241.05非银金融1820.181.04交通运输2842.261.01传媒1064.030.98农林牧渔2852.020.93纺织服装3081.470.87家用电器6601.950.85公用事业2922.020.53银行3383.710.04 策略分析师：麻文宇 SAC NO：S0760516070001 TEL:010-83496336 Email:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 走势回顾 上证综指全天呈现单边上行格局，收盘涨0.87%报3185.44点，收复半年线并创两个月新高；上证50指数涨0.56%，再创反弹新高。两市成交4393亿元，上日为4050亿元。蓝筹白马股相对强势，石墨烯板块站上最强风口，地产股领衔上涨，接力银行、券商。白酒股整体强势，次新股冲高回落全天疲软。雄安板块尾盘略有反弹。 市场焦点 习近平主持第36次深改组会议强调，境外企业和对外投资安全是海外利益安全的重要组成部分。要坚持党对境外企业和对外投资安全工作的领导，在国家安全体系建设总体框架下，完善对境外企业和对外投资的统计监测，加强监督管理，健全法律保护，加强国际安全合作，建立统一高效的境外企业和对外投资安全保护体系。 策略建议 大盘震荡向上收复失地，申万行业全部上涨。消息面上：（1）受央行副行长易纲“中国去杠杆已有初步结果”表态提振，市场对去杠杆的担忧进一步下降。国债期货全线大幅收红，银行间现券收益率大幅下行。（2）离岸人民币兑美元盘中跌至6.8554，至一个月低位，日内跌近200点。我们再次提醒投资者，近期人民币汇率风险有所放大，而从近期A股的运行中我们认为大盘并未将近期的汇率风险计价，值得警惕。（3）银监会发布通知，令银行完善薪酬管理制度，改进绩效考评体系，不得设立时点性存款规模、市场份额或排名等指标。技术面上：大盘低开高走强势上涨，量能有所放大，突破120日均线后继续上攻填补前期缺口，上方压力位在3193点一带。正如我们所料，在A股纳入MSCI后蓝筹愈发强势，资金开始更加倾向于中长期价值机会。从央行近期的表态来看，金融去杠杆的压力有所放松，无风险利率开始回落。但是我们认为金融去杠杆是个漫长的过程，在此期间货币政策方向并不会发生转向。结合美国偏紧的货币政策导致中美利差缩小，人民币不断贬值的因素，我们认为在安全度过6月底的流动性紧张时点后我国货币政策将继续偏紧，金融去杠杆的力度也将加大。除此之外，我们认为A股已经充分对下半年经济预期进行了修复。因此我们认为股债双牛基础并不存在。从蓝筹最近的交易与估值来看，我们认为漂亮50已经开始变得拥挤，投资者值得警惕。我们维持大盘箱体震荡的走势判断，提醒投资者切勿追高，建议投资者控制仓位，稳字当头，重点关注（1）业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股跌出来的机会（2）具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队（以周期股居多，近期重点关注电解铝去产能的机会）。（3）政策驱动型主题（一带一路、京津冀一体化、国企改革、蓝天保卫战）。（4）前期下跌幅度较大的中小创个股。(5)重要股东净增持且质押风险较低的个股。 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：每日点评（6月26日） 请务必阅读最后一页特别声明 2 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。