有色周报：铜数据周报
【有色金属】周度报告 2017年6月19日●本周观点： 上周铜价自高位逐级回落，重心不断下移，目前震荡运行于均线密集区域。宏观方面，周三美联储公布6月份议息会议结果，宣布加息25个基点，同时耶伦在发布会上表示将在今年实施缩表计划，并预计年内仍有一次加息，美元止跌回升，铜价承压运行。铜市方面，铜精矿现货TC持稳，市场成交平淡；1706合约交割后，铜现货市场贴水扩大，贸易商抛货较多但下游买兴不足，市场成交偏弱。LME铜库存上周继续回落支撑铜价，但同时国内下游消费预计逐步转淡。铜价整体震荡运行，操作上建议观望，等待明朗。 有色周报 铜数据周报 国投安信期货 车红云 首席分析师 辛伟华 010-58747696 xinwh@essence.com.cn ● 上周主要数据变化： 本周铜精矿现货TC基本持稳80-87美元之间，市场成交情况整体清淡，持货商散单出货积极性下降，冶炼厂原料多为充足，整体处于观望状态，市场供需环境较之前有明显改善。 现货铜方面，上周LME铜库存共减少11125至268450吨，国内上期所铜库存回升8752至199014吨，国内保税区库存减少2.5万至56.5万吨附近。现货市场交投情况来看，贸易商受困于资金压力，抛货意愿较浓，换月后现货贴水维持100元左右，市场货源整体较为充足，下游主要按需采购为主，成交较为清淡。5月份国内精炼铜产量同比下降约3.55%，产量下滑主因5月份铜冶炼厂检修增多，后期检修逐渐趋于结束，而下游消费逐渐步入淡季，铜价预计将继续维持震荡走势，关注铜库存及升贴水变化情况。 下游方面，SMM调研数据显示，5月份国内铜板带箔企业开工率为71.42%，同比增加4.44%，环比有所下降，市场预计6月份国内铜板带箔企业开工率将小幅上升至71.82% 一、市场信息【价格】周收盘价伦铜3月5673.0沪铜主力45490.0【基金净多头】铜铝锌镍相关系数0.470.770.890.15【现货市场】【国内现货升水】备注：升贴水数据来自上海有色网报价。【库存】备注：全球总库存由LME、COMEX、SHFE三个交易所库存加总得到。【COMEX净多头】【LME现货升水】-157.0-2.69%0.19%2.85%-440.0-0.96%-1.11%-0.02%周涨跌周涨跌幅最近4周涨跌幅年初至今涨跌幅4045505560657003/0403/1804/0104/1504/2905/1305/2706/1006/2407/0807/2208/0508/1909/0209/1609/3010/1410/2811/1111/2512/0912/2301/0601/2002/0302/1703/0303/1703/3104/1404/2805/1205/2606/09万吨 保税区铜库存 数据来源：wind，国投安信期货 备注：相关系数为该品种LME非商业多头合约数和LME 3月期货价格的相关系数。 1.82.02.22.42.62.83.0-40000-20000020000400006000015/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/06张 基金净多头 COMEX铜收盘价 数据来源：wind，国投安信期货 美元/-40-30-20-10010400042004400460048005000520054005600580060006200640016/0616/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/06铜 LME现货升贴水 LME铜 数据来源：wind，国投安信期货 0102030405015/0415/0515/0615/0715/0815/0915/1015/1115/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/06吨 x 10000 SHFE铜库存 LME铜库存 COMEX铜库存 全球铜库存 数据来源：我的有色网，国投安信期货 -400-2000200400600800100033000350003700039000410004300045000470004900051000530002016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-06铜升贴水 上期所铜三个月合约 数据来源：wind，国投安信期货 【国内期现价差】【即期汇率】 备注：价差=现货价格-三个月期货合约价格， 现货价格=当月合约价格+升贴水【进口比值】【进口铜升水】【现货进口盈亏】二、基本面信息【进出口】【精铜进口】【精铜出口】6.456.556.656.756.856.9502/1302/2002/2703/0603/1303/2003/2704/0304/1004/1704/2405/0105/0805/1505/2205/2906/0506/1206/19USDCNH:即期汇率定盘价 数据来源：wind，国投安信期货 40506070809010011012013015-0615-0715-0815-0915-1015-1115-1216-0116-0216-0316-0416-0516-0616-0716-0816-0916-1016-1116-1217-0117-0217-0317-0417-0517-06美元/吨 进口铜贸易升水 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 10152025303540455015/0115/0215/0315/0415/0515/0615/0715/0815/0915/1015/1115/12吨 x 10000 2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货 01234567891015/0115/0215/0315/0415/0515/0615/0715/0815/0915/1015/1115/12吨 x 10000 2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货 【需求端】【产量】【加工费】-10-50510152015/0115/0215/0315/0415/0515/0615/0715/0815/0915/1015/1115/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/04% 产量:家用电冰箱:累计同比 产量:空调:累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 02040608010012014015/1015/1115/1216/116/216/316/416/516/616/716/816/916/1016/1116/1217/117/217/317/417/5现货:中国铜冶炼厂:粗炼费(TC) 数据来源：wind，国投安信期货 20304050607080902015/72015/92015/112016/12016/32016/52016/72016/92016/112017/12017/3铜杆企业开工率 大型企业开工率 小型企业开工率 数据来源：我的有色，国投安信期货 % -30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.002012/042012/082012/122013/042013/082013/122014/042014/082014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/04电网基本建设投资完成额:累计同比 电源基本建设投资完成额:累计同比 数据来源：我的有色，国投安信期货 % 506070809012/0101/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/012014201520162017数据来源：我的钢联，国投安信期货 万吨 【平衡】-60-40-20020406014/0514/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/03万吨 WBMS:供需平衡:铜:累计值 数据来源：wind，国投安信期货 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。
