申银万国期货品种策略日报：铜铝锌铅

上期所主力合约铜铝 锌铅前日收盘价46,370137452140517080涨跌62010370335涨跌幅1.36%0.07%1.76%2.00%成交量246,512205,244364,76419,994持仓量224,214232,400275,39023,686持仓量变化3610-13280141762410上海金属网铜铝锌铅现货价格46280136002351016890涨跌560-30850370升贴水50012600点评伦敦金属交易所铜铝锌铅3个月收盘价$5,763.50$1,888.50$2,481.00$2,054.00前日3个月收盘价$5,830.00$1,908.50$2,540.00$2,104.50涨跌-$66.50-$20.00-$59.00-$50.50涨跌幅-1.14%-1.05%-2.32%-2.40%成交量13,94110,31511,2693,207最高$5,825.00$1,911.50$2,547.50$2,108.50最低$5,750.00$1,885.50$2,476.50$2,052.00现货升贴水-29.00-9.50-19.00-24.50库存279,5751,450,675321,575.00176,875.00库存变化2,700-5,675-1,450.00-425.00点评沪期货/伦敦铜铝锌铅沪期货主力/伦敦3个月8.057.288.638.3220170613申万期货品种策略日报-铜铝锌铅申银万国期货研究所 李野(执业编号：F0285557）liye@sywgqh.com.cn 021-50586241跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铜：夜盘铜价小幅回落，市场关注周四凌晨结束的美联储议息会议。市场普遍预期美联储将加息25个基点，之后在9月份或12月份。国内周三将公布工业、投资和消费等宏观数据。昨日伦铜库存增加2700吨，至27.95万吨，现货贴水29.75美元。短期铜价可能延续缓慢回落的节奏，下方支撑45800。锌：在沪锌7月合约价格高于进口成本1千后，夜盘明显回落，远期大幅贴水得以修正。因伦锌与沪锌交割标准的不同，使得进口锌难以在上期所交割，在国内库存低迷的情况下，易出现挤仓和高现货升水。短期可能维持宽幅震荡，中期偏强，关注库存及进口变化。麦格里（Macquarie）分析师Vivienne Lloyd称，罢工期间，矿场有时间去进行更多的检修维护工作。另外，在全球最大的两大铜矿关闭期间，市场供应相对充足，因为去年底铜价高企吸引了大量废铜流入市场。废铜的流入确实降低了铜矿供应短缺的影响，因为废铜不仅仅是进入高炉，还取代了制造商所需的阴极铜。二季度铜市供应略有短缺，但预计下半年市场将重回过剩。经济指标增速放缓叠加减税降费，中国5月财政收入增速创年内最低。因相关经济指标增速放缓、减税降费政策，5月中国财政收入仅同比增长3.7%，增速创年内新低，中央财政收入同比下降3.6%，为去年9月以来首次下降。