華富證券快訊 Quam Equities Report 華富嘉洛 | 證券期貨研究部 www.quamsecurities.com 二○一五年十一月十三日星期五 Friday, November 13, 2015 QUAM SECURITIES & FUTURES 華富嘉洛證券期貨研究部 retail.research@quamgroup.com Colin Lam +852 2971 5400 Colin.lam@quamgroup.com Brian Ngo +852 2971 5438 Brian.ngo@quamgroup.com Yvette Sun +852 2971 5431 Yvette.sun@quamgroup.com 1 上日市況總結 恆指經過多日的受挫，終於在昨日反彈，最後收市報22889，連跌第五日後，第六日回升。昨日恆指開22478，比前收市22352高走126點，最後收市高升537點或2.4%。大市全日成交額為793億。 而國企指數同樣走高，收市升163點或1.6%，報10409。紅籌股升2.3%或95點，收4170點。昨日內地股市並沒有因恆指高走而造好，上證綜合指數跌17或0.5%。 騰訊(00700)為全日最高成交金額股份，繼續高升，收市升2.3%報155元。盈富基金(02800)成交額第二，收市升2.7%報23.15元。 聯想（00992）公佈截至2015年9月30日半年業績，虧損6.09億美元，相對去年同期則賺4.76億元。期內，收入228.7億元，按年增9.6％。毛利32.2億元，按年增14.8％。全日爆升5.6%，報7.7。 另外百麗國際（01880），領展房產基金（00823），分別升5.1%及4.5%。而藍籌獨利豐（00494）及電能實業（00006）分別走低1.9%及0.2%。 繼多日的連跌，房地產股終繼續走好。新世界發展（00017）恒隆地產（00101）及恒基地產（00012）分別升2.3，3.2%及2.7%。另外新鴻基地產（00016）長和（00001）也升3.3%及1.8%。但希慎興業（00014）跌0.3%。 電訊股造好，中國聯通（00762）、中國金洋（01282）、中國電信（00728）分別升4.5%,4.1%及3.6%。 油股表現不俗，中國石油股份（00857）中國海洋石油（00883）及中國石油化工股份（00386）分別升3.1%，3%及2.7%。 迪諾斯環保（01452）昨日首掛收報1.7元，低招股價2.1元約19％，成交約1.25億股，涉資2.13億元。不計手續費，每手蝕400元。該股今早開報2.02元，最高亦僅見2.03元，最低則見1.5元。 上日市況總結 財經頭條 股指期權展望及策略 個股分析 上日沽空數據 重要經濟數據 股份購回報告 股份推薦記錄 未來五日業績公佈 指數/產品 收市價 變動 變動(%) 道指 17702.2 -67.28 -0.38% 標普500 2075 -8.41 -0.40% 納指 5067.02 -31.105 -0.61% 富時100 6297.2 21.92 0.35% CAC 40 4952.51 33.41 0.68% DAX 10907.9 64.19 0.59% 日經225 19626.2 89.38 0.46% 恒指 22352.2 -41.98 -0.19% 2 信報 聯儲副主席:美國經濟戰勝美滙上升打擊 聯邦儲備局副主席費希爾認為，美國經濟正從美元滙價上揚與外國市場疲弱的打擊恢復過來。他表示，儘管美元強勢導致通脹下降，但預期美元因素與油價因素消退後，反映整體通脹的個人消費開支指數，可以從9月的0.2%，明年反彈至1.5%。費希爾的言論與主席耶倫的觀點相近，增強聯儲局12月加息的可能。 星島日報 美 息 趨 升 港 料 跑 贏 星 洲 國際指數公司MSCI將於本港時間今天，公布中期檢討結果，摩根士丹利昨日發表報告指出，面對美國加息的環境，港股表現將較新加坡等市場為優勝，將MSCI香港指數的評級，由「與大市同步」至「增持」，並將香港指數的全球排名，由第15位上調至第5位。 經濟日報 內地上月新貸跌逾半 15月低 信貸需求不足 資金未入實體經濟 內地10月新增貸款5,136億元（人民幣，下同），社會融資規模增量僅4,767億元，雙雙較9月大跌逾半「腰斬」，遠遜預期，並創15個月來新低。 不過，10月末廣義貨幣供應量（M2）按年增長13.5% 蘋果日報 港今可兌土豪金人幣新鈔 找換店不懂辨真偽 內地昨發行2015年版第五套人民幣100元面額紙幣，在深圳昨早已有大批市民到銀行兌換被稱為土豪金版人民幣的新鈔，因首日供應量有限，大部份銀行限制每人換鈔數量，上限多為1萬元（人民幣，下同）。香港市民今日才可到中銀香港分行兌換新版人民幣，而為防範新偽鈔，有找換店率先更換驗鈔機零件，也有餐飲業冀警方盡快發識別指引。 明報財經 Burberry港旗艦店縮水一半 仍租太古廣場逾萬呎 曾是全球最大分店 繼早前Coach關閉中環皇后大道最大旗艦店後，英國老牌奢侈品牌Burberry於太古廣場最大旗艦店也確認將於2017年財年內縮減一半面積。該店共兩層，面積達2.15萬呎，是早前關閉的Coach中環旗艦店面積的1.7倍，惟縮減後該店仍逾萬呎，繼續是Burberry在香港最大的旗艦店。 財經 | 頭條 3 選妃結束 MSCI半年度指數審核結果終於出爐，部分中概股成功獲納入MSCI新興市場指數和明晟中國指數。據估算，跟蹤這連個指數的ETF總額高達2000億美元，洗牌也是中選股份的機會，納入指數後的中概股有望吸引約70億美元資金。 據AAStock報道，“中國指數新貴的18只股份包括多隻美國上市的中概股，新納入指數有58.COM、阿裡巴巴、百度、安士飛(CAR)、攜程旅行網(Ctrip)、博華太平洋(01076.HK)、京東(JD.COM)、網易、新東方教育、奇虎360、去那兒網、陸家B股(900932.SH)、搜房網(SouFun)、好未來教育(TAL Education Group)、中國民航資訊網路(00696.HK)、唯品會、優酷土豆、YY。下列4只股份則被剔出該指數，包括金隅股份(02009.HK)、中國糧油控股 (00606.HK)、華潤水泥(01313.HK)及伊泰B股(900948.SH)。” 最為神奇的是昨日恆指的走勢，上午較為平穩走勢之後指數突然在中午抽升逾500點，最多升628點嘗試觸摸23000。結合該時點，應該是中午立法會有官員指今年底將推出深港通，以至明年首季正式開通。然而，從板塊上看，港交所、甚至一眾券商，甚至炒AH股價差的股票漲幅並不明顯，券商股升幅普遍在3%以內。反而是早期受壓的地產和電信股領漲，藍籌表現較優。 這樣看來比較像是摩根士丹利對於港股低估的言論發揮作用。昨日上午摩根士丹利發表報告稱MSCI香港指數比亞太指數低9%，評級調為增持，這直接帶動藍籌甚至大市整體向好。以上提及獲納入指數的股票可以多加關注，但耶倫較為鷹派的發言，將繼續制約大市走勢，港股指數低估也並非短期能快速修復，短期繼續炒股不炒市的策略。 環球市況展望及策略 股指 期權 展望及策略 蘋果開發P2P支付系統？ 據消息人士之稱，蘋果正與多家的銀行談判，開發一個個人對個人的移動支付服務。相信若提及支付服務，在中國，大家會聯想到支付寶，而在美國，大家都會聯想到Paypal，而若蘋果真的成功開發自己的支付系統，那也絕對會成為paypal旗下的Venmo手機支付系統的最大的競爭者。受到消息影響，全日Paypal的股價大跌1.8%，最後報價36.33。 其實蘋果早在2014年便推出了Apple Pay移動支付和電子現金服務，但是可惜的是香港仍未有信用卡支援Apple Pay，而同時值得留意的是，無論Apple Pay的應用能夠有多廣，但也並不是直接影響蘋果的實質盈利的，當然也要考慮Apple Pay對消費者的吸引力。那再看看這項蘋果正在談判中的支付服務，該服務可能會連接蘋果公司的Apple Pay系統，通過蘋果設備將自己支票賬戶中的資金可方便的轉給收款人，從而允許消費者使用手機來完成信用卡或借記卡支付。 在2014年,約19%美國手機客戶都會選擇以Venmo的Apps來支付，而另外約10%使用Square。而約一半人會選擇Mobile Banking去支付，而蘋果手機在智能手機的market share占約14%，若推出了此項服務，也很難判斷到底此項支付服務對蘋果的實質收益影響，關鍵在於會否吸引到其他的手機用戶轉用蘋果手機？但當然，此項的服務絕對會令蘋果粉絲在生活上更離不開他們的手機。 是次的談判及計劃還未成形，所以還未能了解蘋果的支付系統與Venmo到底有多大的分別，同時此系統的受益者到底是單單為美國蘋果手機的使用者還是連同香港蘋果手機愛好者也能受惠呢？而傳聞此項的系統很有可能在2016年推出，也就是說香港的蘋果使用者與此項的服務系統還有一段長長的距離。 4 第三季度表現不俗 中國平安在10月27日公佈了2015年第三個季度業績報告，前三季度歸屬母公司股東淨利潤為482.76億，同比增長52.4%；歸屬母公司股東權益為3283.37億，較年初增長13.4%。雖然無論從收入、淨利潤、股東權益和每股收益同比都錄得增長，然而受累于第三季度中國股市下跌拖累，中國銀行平安的表現環比錄得減值。 圖：中國平安頭三季營收數據（百萬人民幣）和每股收益（元人民幣） 雖然第三季度表現相對前兩季為弱，然而整體表現依然好於市場預期。今年首九個月的純利潤已經達到公司全年預期的87%,第三季稅後純利潤為136億元人民幣，均為公司前景帶來正面影響。 壽險業務表現強勁 在2015年前三季度，中國平安壽險業務增長成為業績亮點。其業務規模保費2341.45億元，同比增長16.2%；盈利能力較強的個人壽險業務實現規模保費2107.92億元，同比增長18.4%；新業務規模保費642.44億，同比增長51.7%；電銷業務規模94.44億元，同比增加40.2%，市場份額為行業第一。 其中，人均產能和人力增長雙雙表現正面，在2015年前三季度，中國平安的人均產能同比增長為18.6%，而人力增長維持正面。個人保險新業務規模保費51.7%，我們相信第四季度壽險業務依然會保持較高增長。另一方面，平安在2015年積極開拓新銷售渠道，交叉銷售和電網銷售保費收入達540.48億，同比增長超過2成，亦為保費收入作出了貢獻。 -50000 0 50000 100000 150000 200000 250000 收入 淨利潤 股東權益 每股盈利 第一季 第二季 第三季 02318 中國平安 投資建議: 評級: 持有 前收市價: 45.35 買入價: - 目標價: - 止蝕價: - 公司簡介: 集團的主要業務包括提供多元化的金融產品及服務，主要着力於開展保險、銀行及投資三項核心業務。 財務概況: 人民幣 百万 2014/09 % 收入 528,109 34.6 毛利 56,405 45.8 持有人應佔溢利 48,276 52.35 每股盈利 2.64 32 一年股價表現: 52 週高: 62.583 52 週低: 28.683